警报解除，开始抄底？

说出来你们可能不信，昨晚我做了个很诡异但是有望获得诺贝尔和平奖的梦，梦到美伊交战在即，有人突然递给我一份停火协议让我签字批准。

我看了下，大概意思就是双方各退一步先停几天。我当时第一反应就是，朗子会同意这种暂时停火吗，他们不是一直坚持要永久停战么。

但如果真的要硬着头皮打下去，整个战争性质都变了。所以也没啥更好的办法了，就先签了。

早上睁眼，习惯性从枕边抽出手机打开软件看下隔夜行情，看是不是真的全球巨震了。结果，comex黄金竟然大涨3个多点到4800多美元，美股也顽强收红了。

赶紧去看了下消息弹窗，我去，果然宣布暂时停火两周，警报解除了！

我整个人都恍惚了，竟然跟我梦的一样。

但是看了具体内容我更疑惑。

朗子给了个十点计划，核心要点包括，由朗子来控制霍尔木兹海峡的通行，朗子享有海峡主导权，允许朗子的铀浓缩活动，美作战部队撤出中东，全额赔偿朗子的损失，以及彻底终结战争、保证不再侵犯朗子等等。

这一条条的哪里是停火计划，分明就是踩在老头儿坑坑洼洼的大脸盘上撒尿啊。

可是，昨晚老头儿竟然耐着脾性说这是“谈判的可行基础”，并且正是基于这个十点计划，才提出了停火两周，以完成最终协议的确认。

诡异吧。当然最终肯定不会是按朗子的这十条来，这只是朗子单方面宣示的原则和底线，后面双方一定还有一番激烈撕扯。

还有个细节是，宣布停火的时间点，距离最后通牒到期（北京时间4月8日早上8点）还只剩不到一个半小时。真是在悬崖边紧急调转了船头。

所以现在很多人是觉得，老头儿已经无计可施了，底牌已经被摸出来了。昨晚他还嘴皮子一翻，说什么要让伊朗“整个文明在今晚消亡”，结果转头就给自己啪啪打脸。

老头儿满心以为朗子已经山穷水绝，两句话就能被吓到尿裤子跪地求饶。

结果没想到他碰到的是上千万不要命的守土志士。

昨晚我看到上面这个消息的时候，真是非常感慨（可能也是因为这个才做梦的吧）。有时候，人拼的真不是谁的拳头硬，而是谁更豁得出去。

所以都这架势了，老头儿哪里还敢炸？否则别说今年的中选彻底没戏（对手阵营正在等着他犯致命错误），他本人恐怕也要坐上国际审判席。

真正山穷水绝的是老头儿自己，他太想尽快从这个泥潭里脱身了，所以只能先含糊接收（但不是真的接受）朗子提出的这十点计划，先缓下来，后面再说。

总结一下，我的看法就是，既然老头儿的底牌已经被摸出，市场的不确定性会大大降低，最危险的时候已经过去了。市场完全有理由反馈停战这个大趋势，只是短线还会有波折而已（伊以之间还在继续炸着，以方可不想轻易罢手）。

这时候的确可以利用短线情绪下挫带来的低吸机会，慢慢逢跌介入一些自己中长线看好的方向（不是梭哈），特别是一些高弹性的成长方向。

大A今天表现也差不多是这样，风险偏好骤然抬升。

今天成交额预计会冲到2.3万亿，比昨天猛增7000多亿。资金态度变化很大，从能源链条快速撤退，向AI为代表的科技成长板块集中回流。这种切换是很坚决的，没有太多犹豫，直接体现为盘面的全面修复。

从指数上看的更明显，上证主要被油气、煤炭等能源板块回调拖累，涨了2个点。虽然站上了5、10、20这些短线均线，但上方压力重重，中期趋势还没有逆转。

油价暴跌，释放了成长的估值压力，所以创业板指大涨4%+，一口气收复多条关键均线，逆转了短期的下跌趋势。特别是半年线的失而复得，不只是简单反弹，而是中期破位风险被修复了。

不过，我也只能说是修复，毕竟现在只是停火，后面谈判能谈成什么样还不确定。所以科技方向这波大涨，更多是情绪修复，还谈不上趋势反转。

另外港股也算幸运，正好结束5天假期，今天开市第一天就赶上这一波利好，恒生科技大涨4个多点，运气爆棚了。

今天我还想再错峰聊聊港股创新药。前些天它大涨，我都一直忍着没说，这两天热度好像有点下来了，今天还逆势回调了，那反倒可以好好聊一聊了。

前两周，港股创新药相对大盘确实很强势。从3月24日到昨天4月7日，沪深300只涨了0.51%，恒生指数也只涨了3.01%，也就是说，无论A股还是港股，大盘几乎没咋涨。这和我们的微观体感也是一致的，这段时间多数人可能都是亏钱的。

但是买了港股创新药基金的人，这段时间感受就好多了。比如ETF这边我们可以看下，全市场规模第一、流动性也更好、更有代表性的港股创新药ETF广发（场外联接A/C类019670/019671），同期累计上涨超过17%了，4月1日和2日单日成交额都超过百亿元，同类断层式领先。（以上两段数据来源：Wind，数据区间2026.3.24~2026.4.7）

技术面上看，这波上涨属于是阶段性底部反弹，中期底部应该是已经确认了，均线也有逐渐成为多头排列的趋势，短线走势转强。

但上方还是不可避免存在一些技术性抛压，还需要一些时间来震荡换手。这就是为啥最近两三个交易日，特别是今天，我们能明显看到它有些上攻乏力，开始做震荡整理了。

说白了就是前些天涨多了，技术性回调一下。但在回调的过程中，依然有资金进场承接，因为从中长线看，创新药还是有很强的看多逻辑。

主要是两点，财报业绩确实很顶+BD出海又爆发了，而且这两点都有些超预期。

财报这块，创新药龙头企业最近陆续在发布2025年业绩，目前来看是大面积扭亏为盈，有些龙头的营收和净利润都创了历史新高。这说明创新药行业已经进入盈利兑现期了。

而且这个盈利趋势我认为还会更强。比如内需这块，今年截至3月27日，我国一共批准了10款创新药上市，其中8款是国产，说明国产创新药开始进入大批量审批上市的阶段了。

同时在支付端，创新药也开始获得医保更大力度的买单支持。比如2026版医保目录从4月开始全国推行，里面一共新增114种药品，1类创新药就有50种，无论是数量还是占比都是历年最高。

BD出海这块更牛。（所谓创新药BD出海，就是国内创新药企把自家研发到一定程度的优质早期管线项目，以“授权”的方式卖给海外大药企去做后续开发和上市销售，既转移了开发风险，也以此换取了首付款、里程碑奖金和销售分成，实现“借船出海”创收，改善企业现金流）

去年是国内创新药BD出海的大年，从下面这个统计表也能看出，去年的创新药BD交易规模达到了前所未有的1300多亿，是2024年的两倍不止。

以至于去年不少人认为，在这种高基数下，今年恐怕很难有太高增长，这也是去年三季度后创新药板块持续回落的一个原因，说白了就是对今年BD规模进一步高增的信心不足。

结果没成想，今年一季度，国内创新药BD交易总额又一举突破了600亿美元，才三个月就已经接近2025年全年交易规模的一半，大超预期！

国内新药审批上市加快，加上对外BD继续高增，对创新药企来说，今年业绩的确定性自然就更强了。

在业绩改善的同时，创新药眼下的估值也相对比较低。就拿港股创新药ETF广发所跟踪的中证香港创新药指数来说，这段时间虽然涨了不少，但是PE-TTM依然不到40倍，处在近五年37.61%的位置，并不高，这给资金心理上的安全感就更强。

其实从去年9月以后，港股创新药板块就一直在整体回调，回调深度有30%，比较到位了。很多机构也在这个过程中主动或被动地降低了创新药的仓位，导致现在港股创新药处在明显低配的状态。

所以从这个角度上看，最近这波港股创新药上涨，也是资金在回补仓位，指数借机修复估值。

最近跟机构的朋友聊，他们现在比较关注创新药接下来的一些潜在催化事件，包括4月17日即将召开的美国癌症研究协会（AACR）年会，以及5月份的美国临床肿瘤学会年会（ASCO），因为这两个大会是全球肿瘤创新药非常重要的数据发布窗口。比如这次我们会有超过100家药企在AACR年会上秀肌肉，这也可能会是新一轮BD出海爆发的机会。

所以总体上我还是觉得，港股创新药虽然不一定会是今年最赚钱的板块，大概率也不会差。

不过我还得提醒一句，因为创新药的研究和理解门槛比较高，大量资金注定只能跟风，跌的时候过激，涨的时候过猛，导致板块很难准确定价，要么明显高估，要么明显低估，于是经常大起大落。

这时候有两件事很重要，一个是仓位管理，别轻易重仓梭哈，逢跌慢慢介入比较稳妥，另一个是得管住手，逆势操作，而不是涨起来才觉得它有前途，跌下去就信念全无了。

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风险提示：本文所有内容均不构成任何投资建议，请务必独立判断。历史业绩以及短期涨跌均不预示未来表现。市场有风险，投资须谨慎。基金从业编号：A20191117003685