【观点精选】国信证券：美伊冲突，“Tokens”通胀链再强化

精选研报观点

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国信证券-互联网行业4月投资策略：美伊冲突加剧算力紧缺，“Tokens”通胀链再强化

核心观点

1、2026年4月投资策略受美伊冲突影响，预计算力紧缺将推动Tokens通胀链加剧。

2、3月恒生科技指数和纳斯达克互联网指数均出现下跌，个股表现分化明显。

3、国内互联网巨头资本开支增速滞后于海外，预计26年EPS增长承压，建议关注头部大模型和云厂商的投资机会。

风险提示

政策风险；短视频行业竞争格局恶化的风险；宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险等。

广发证券-通信行业：工信部推动全光交换应用部署，看好OCS放量带来的投资机会

核心观点

1、工信部推动全光交换（OCS）技术应用，旨在降低网络时延并提升算力应用体验，预计将加速产业发展。

2、国内运营商与云厂商积极推进OCS的落地应用，预计到2027年OCS年化收入将超过10亿美元。

3、投资者应关注国内OCS零部件供应与整机制造的机会，同时需警惕AI基础设施建设及政策变化带来的风险。

风险提示

AI基础设施建设不及预期的风险；AI应用发展不及预期的风险；AI领域的进出口政策变化的风险；国际合作减少的风险。

广发证券-银行业投资观察：实体货币需求推动的资产流动性冲击

核心观点

1、本期银行业整体表现良好，国有大行上涨2.46%，受到实体货币需求上升的推动。

2、油价上涨引发的通胀预期和美元回升，导致货币需求的交易性和预防性需求上升。

3、投资建议关注国有大行，警惕长端利率回升对收益的影响，避免高融资占比个股。

风险提示

经济表现不及预期；金融风险超预期；政策落地不及预期；利率波动超预期，其他非息收入表现不及预期；国际经济及金融风险超预期。

广发证券-建筑材料行业：4月初电子布和粗纱涨价，关注一季报业绩方向

核心观点

1、电子布和粗纱价格持续上涨，供需矛盾凸显，预计后续仍有涨价空间，关注相关企业的业绩表现。

2、消费建材行业需求稳定，龙头企业具备较强韧性，建议关注三棵树、兔宝宝等优质公司。

3、水泥市场价格小幅回落，预计将维持震荡调整，行业估值处于历史低位，关注华新建材等公司。

4、玻璃需求疲弱，库存增加，龙头公司估值偏低，建议关注相关企业。

5、风险提示包括宏观经济下行、政策波动及原材料成本上涨等因素。

风险提示

宏观经济继续下行风险；货币房地产等政策大幅波动风险；行业新投产能超预期风险；原材料成本上涨过快风险等。

东吴证券-北交所风电设备行业专题报告

核心观点

1、风电行业景气周期已确立，海上风电贡献持续提升，中国已进入“低成本”时代，风电LCOE低于传统化石能源。

2、2025年风电招标量创下117.97GW，装机容量创新高，预计2026年将成为里程碑年份。

3、行业大型化、深远海和全球化趋势显著，新兴市场陆风年均复合增速预计达15.1%。

4、重点关注北交所七家核心公司，涵盖风电产业链关键材料和部件，具备竞争力与国产替代能力。

风险提示

政策不确定性；市场竞争加剧；技术迭代风险及原材料价格波动。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。