日本实际工资增速创2021年来新高 4月加息“发令枪”已上膛

智通财经APP获悉，经通胀调整后的日本工人实际工资增速创下2021年以来最快水平，这为日本央行考虑最早于本月加息提供了依据。日本劳动省周三公布的数据显示，2月份实际工资同比增长1.9%，连续第二个月增长。经济学家此前预测的增幅为1.3%。名义工资上涨3.3%，高于市场普遍预期的2.7%。

基本工资增长3.3%，创下近34年来最大增幅;而剔除奖金和加班费、避免抽样误差的更为稳定的衡量标准，全职员工的实际工资增长3.1%，创下自2016年有可比数据以来的最大增幅。

工资上涨之际，日本央行一直在寻找迹象，以期稳健的工资增长能够刺激消费，进而推高需求，最终推动物价可持续上涨。实际工资的增长得益于冬季公用事业补贴带来的通胀暂时降温。随着这些补贴逐步取消，加上中东地区的冲突推高油价，未来几个月通胀可能再次抬头。

住友商事全球研究公司首席经济学家Masayuki Suzuki表示：“目前看来，通胀放缓是主要驱动因素，但名义工资增长超过3%仍然是一个实实在在的优势。尽管未来仍存在一些担忧，但根据目前的形势，4月份加息并不令人意外。”

到2025年，日本通胀率平均连续四年高于央行2%的目标水平，在此期间，由于家庭削减非必要支出以支付食品等必需品的高昂价格，日本国内消费也呈现不平衡状态。

尽管如此，周三公布的数据可能会提振人们对日本国内需求增长前景的乐观情绪，尤其是在强劲的薪酬增长趋势出现新迹象的情况下。日本最大的工会联合会Rengo上周报告称，其成员在与雇主的年度谈判中，截至4月初已争取到5.09%的工资增长。这与去年同期水平相差不大，当时的薪酬谈判结果是三十多年来最大涨幅。

分析指出，日本基本工资出人意料的稳健增长可能会增强日本央行在4月27日至28日会议上加息的信心。展望未来，春季工资谈判的又一强劲成果表明，从4月开始的本财年工资增长将与去年持平。隔夜互换市场显示，日本央行4月28日的会议上加息25个基点的可能性约为60%。

日本央行行长植田和男上月维持政策不变后表示，央行将密切关注工资谈判结果和企业的定价行为，以判断持续的工资价格周期是否正在形成。

由于中东局势紧张可能影响企业利润，不确定性依然很高。大宗商品价格上涨和日元贬值正在挤压利润空间，尤其是小型企业，限制了它们提高工资的能力。日本央行周一发布的地区报告显示，尽管工资和定价计划与去年基本保持一致，但企业对前景的担忧日益加剧。日本新京央行研究所(Shinkin Central Bank Research Institute)上月的一项调查显示，45%的中小企业今年没有提高工资，许多企业表示对未来经营状况的不确定性感到担忧。

另一个问题是，收入的稳步增长能否转化为消费。尽管实际工资转正，但2月份家庭支出降幅仍超出预期，凸显了日本国内需求的脆弱性。