最后一刻“临阵退缩”，特朗普给美伊冲突留下五大悬念

在美国警告伊朗必须重新开放霍尔木兹海峡否则将面临大规模军事打击的最后期限只剩下几个小时之际，美国总统特朗普表示已达成了一项为期两周的“双向停火”，协议具体内容尚在陆续披露中。美国此前威胁对伊朗发动的“彻底摧毁”式打击由此在最后一刻按下了暂停键，市场也得以从冲突升级和油价飙升的风险中暂时获得喘息。

多位策略师认为，美伊达成为期两周的停火协议为市场带来短期纾缓，股市有望强劲反弹，但由于协议缺乏清晰细节、霍尔木兹海峡能否持续开放存疑，市场仍需谨慎，波动性将维持高位。

彭博策略师Mark Cranfield指出，股票、石油、债券和美元的初步波动表明，投资者倾向于押注最坏情形将得以避免。但他同时强调，“在可信的退出路径出现之前还有很长的路要走，即便如此，原油价格可能在未来数月内仍将带有内嵌的战争溢价。”

特朗普频频放话,油价随之波动

后续形势会如何发展以及停火能够维持多久及市场反应，将取决于以下五个问题的答案。

伊朗会重新开放霍尔木兹海峡吗？

在宣布停火的帖文中，特朗普表示停火取决于伊朗是否“同意完全、立即并且安全地开放”霍尔木兹海峡。伊朗随后同意了通过巴基斯坦斡旋达成的停火协议，并表示在伊朗武装部队的协调下，未来两周里船只“安全通过”海峡是“可能”的。目前尚不清楚船只通行的具体条件是什么。

代表伊朗伊斯兰共和国最高国家安全委员会发布的声明：

停火何时开始？

巴基斯坦方面称停火即刻生效。特朗普说要等到海峡重新开放后——但那是伊朗接受停火条款之前。然而，有报道显示停火宣布后伊朗对邻国的袭击仍在继续，让人对停火开始的时间和具体内容产生了疑问。

停火协议是否包括以色列？

白宫表示以色列是协议的一方，以色列媒体也作出了类似报道。然而，以色列可能依旧视伊朗为威胁，并且——相较于美国——以色列可能更看重扩大冲突带来的机会，而非其引发的风险。

停火是否涵盖所有敌对行动？

特朗普表示，会推迟其威胁的若伊朗未能在周二晚上最后期限之前满足其要求将对伊朗实施的重大打击行动。目前尚不清楚停火是否涉及各方之间的所有交火，还是仅限于威胁的这一次打击行动。巴基斯坦方面表示，停火协议也适用于以色列与伊朗支持的黎巴嫩真主党之间的战斗，这表明协议适用范围很广。

进一步谈判的依据是什么？

在宣布停火时，特朗普表示他认为伊朗提出的10点方案是谈判的“可行基础”，其中部分条款与伊朗此前提出的五点停火条件有所重叠。这些条件中有些对华盛顿和以色列而言恐怕难以接受。