从五险企2025年报看中长期资金入市提速

本文转自：人民网

上市公司观察——

从五险企2025年报看中长期资金入市提速

人民网记者 黄盛

近日，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险这五家上市险企2025年业绩报告悉数披露。

根据上述五家业绩报告，五家上市险企的盈利均实现上涨，投资端表现也较为出色。截至2025年末，五家上市险企合计投资资产突破20.7万亿元，较2024年末增长12.8%；合计实现归母净利润4252.91亿元，同比增长22.4%。

五家上市险企2025年度归母净利润与投资资产规模情况。制图：黄盛

五家上市险企净利润实现增长背后，中长期资金入市备受关注。2024年、2025年，《关于推动中长期资金入市的指导意见》《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》等相关政策先后发布并落地，引导增加A股及权益类基金投资规模与比例，推进保险资金长期股票投资试点并扩大范围，从资金源头、参与路径、制度保障等方面建设长钱长投机制。

据记者梳理，五家险企均在年报中将利润增长归因于投资收益的提升。具体来看，新华保险、中国人寿总投资收益率分别达6.6%、6.09%，创2015年以来新高；中国平安综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点；中国太保、中国人保总投资收益率均为5.7%。

五家上市险企2025年度总投资收益率对比。制图：黄盛

另外，五家险企在说明投资收益时，均提到加大了权益类资产投资力度，精准把握住了资本市场的行情机会，创下近年最好水平。截至2025年末，五家险企股票投资金额合计达2.5万亿元，较上年末增加超1万亿元，增幅达75.2%；股票在投资资产中的占比从7.8%提升至12.2%，提高4.4个百分点。

五家上市险企2025年度权益投资占比对比。制图：黄盛

具体来看，2025年，中国人寿公开市场权益投资规模超1.2万亿元，较上年末增加超4500亿元。中国平安在2025年股票和权益基金的投资余额达到1.24万亿元，较上年提升9.3个百分点。中国人保2025年净加仓A股超400亿元，二级市场权益占比提升4.3个百分点至13.3%。中国太保2025年股票和权益基金投资余额合计4087亿元，较上年末提升2.2个百分点。新华保险股票（含普通股和优先股）和基金投资余额为3890亿元，较上年末提升2.4个百分点。

对外经济贸易大学保险学院教授王国军向记者表示，五大险企2025年不断加大权益投资力度，其投资收益贡献超过70%，既反映了监管政策对险资长期稳健配置的支持，也体现了行业在低利率环境下提升投资收益率的需求；同时，头部险企通过优化资产结构、强化投研能力，在控制风险前提下积极把握资本市场结构性机遇。

业内人士表示，在推动中长期资金入市等政策支持下，上市险企把握市场脉搏，实现了投资收益的跨越式增长。与此同时，在新会计准则下，不少权益资产分类为FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益）类资产，市值增长实时反映到当期利润中，放大了资本市场对险企业绩的影响。