四次流拍、价格缩水超六成：新华联控股“清仓”三峡人寿无人接盘

来源：市场资讯

（来源：羽扇观金）

4月3日，新华联控股有限公司（以下简称“新华联控股”）持有的三峡人寿保险股份有限公司（以下简称“三峡人寿”）2亿股股权第4次司法拍卖再度以流拍告终。第5次起拍价已降至7239.68万元，折合每股约0.36元。

图片来源：京东拍卖平台

本次拍卖的2亿股股权对应三峡人寿6.59%的股份，为新华联控股持有的全部无质押股权。若成功出让，新华联控股将彻底退出三峡人寿股东序列。该笔股权自2026年2月首次在京东拍卖平台挂牌以来，已历经4次拍卖，起拍价从2.02亿元依次下调至1.616亿元、1.2928亿元、1.03424亿元，最终降至7239.68万元，较首次挂牌价已缩水超过六成。

三峡人寿连续9年亏损11.87亿元，总经理曾空悬7年

三峡人寿成立于2017年12月，是唯一一家总部在重庆的全国性寿险公司，也是重庆市属国有金融企业。公司成立以来，始终未能摆脱亏损泥潭。财务数据显示，2017年至2025年，三峡人寿连续9年亏损，开业至今累计亏损已超过11.87亿元。

重庆地方国资自2023年起逐步介入，主导了公司的股权重组与增资扩股工作。2024年1月，三峡人寿注册资本从10亿元增至15.37亿元；2025年6月，第二轮增资完成，注册资本进一步增至30.33亿元，跻身中小保险公司资本规模第一梯队。2026年1月，重庆发展投资有限公司受让重庆渝富资本所持部分股权，以33%持股比例成为第一大股东。目前，三峡人寿前四大股东已全部为重庆国资企业，四家合计持股比例高达81.88%。

图为三峡人寿股东及股权结构

三峡人寿总经理一职曾长达七年出于空悬状态。

2018年12月，首任总经理安逸民辞职后，三峡人寿先后指定临时负责人代行职权，但受监管规定限制，临时负责人累计任职不得超过6个月，2022年2月后总经理职位彻底陷入“真空”。

填补这一空白的，是一位扎根重庆保险市场二十余年的“老将”。雷万春早年从中国人寿基层营销起步，历经国有险企完整历练；2008年转投阳光人寿，参与筹建阳光人寿重庆分公司。历任阳光人寿重庆分公司副总经理、总经理，2019年11月起任阳光人寿总经理助理；随后转身创业，创办重庆禾邦保险代理有限公司。2025年5月，卸任上述职务，为赴任三峡人寿铺平道路。2026年1月4日，国家金融监督管理总局重庆监管局一纸批复，核准雷万春出任三峡人寿总经理，与国资背景的董事长张君成为搭档。

新华联控股“清空”三峡人寿，核心在于债务清偿

新华联控股是一家大型民营企业，主要经营文化旅游、化工新材料、矿产资源开发、石油贸易、投资等业务，曾是三峡人寿的原始发起股东之一。2016年3月，新华联控股作为发起股东之一获批参与三峡人寿筹建；2017年三峡人寿成立时，新华联控股认缴出资2亿元，持股比例高达20%，一度与重庆渝富资本并列第一大股东。

然而，自2020年起，新华联控股陷入严重的流动性危机，债务风险持续发酵。2022年8月，北京市一中院裁定受理新华联控股进入司法重整；2023年4月，法院进一步裁定新华联控股与新华联矿业等六家企业实质合并重整。经过两年多的重整程序，重整计划于2025年6月正式执行完毕。

新华联控股之所以必须“清空”所持三峡人寿股权，核心原因在于重整计划对债务清偿的要求。在重整程序结束后，处置持有的金融股权成为回笼资金、偿清债务的关键环节。据公开信息，新华联控股自2020年起陷入流动性危机，2023年进入实质合并重整程序，2025年6月重整计划执行完毕，处置金融股权成为推进债务化解的重要步骤。

由于三峡人寿自2023年以来先后完成两次大规模增资扩股，新华联控股均未参与增资，其持股比例从成立之初的20%逐步被稀释至6.59%，股东位次也滑落至第五位。此次拍卖的2亿股股权正是其持有的全部无质押股份，作为重整计划资产处置的关键一环，必须尽快变现以清偿相关债务。

随着第五次拍卖开启，新华联控股持有的这2亿股三峡人寿股权将何去何从，仍有待观察。