绝味补税3.4亿，“中国鸭王”如何填坑？

近日，绝味食品需要补缴超3亿元税款引关注。ST绝味（603517.SH）公告显示，经自查，公司需补缴税款及滞纳金合计约3.4亿元，目前公司已将上述税款及滞纳金缴纳完毕。绝味食品提醒，此次补缴的税款及滞纳金将计入公司2025年及2026年当期损益，对利润表现将产生影响。绝味食品并未具体披露补缴税款的原因以及资金安排问题。

3.4亿元对绝味食品来说是一笔不小的数字。

据绝味食品财报，截至2025年第三季度末，公司账面资金为6.4亿元，公司2025年前三季度净利润约为2.7亿元。这意味着此次需要补缴的税款超过了2025年前三季度净利润总和，且几乎为账面现有资金的一半。

另据绝味食品发布的2025年业绩预告，公司预计2025年归母净利润-2.2亿元到-1.6亿元，扣除非经常性损益后的归母净利润为7000万元到1亿元，扣非净利润与公司归母净利润差距巨大。因此预计，本次补税产生的支出，很可能来自公司第四季度。

4月7日，财闻致电绝味食品证券部询问详情，但截至发稿，电话未接通。

一年半时间，门店净减少超4000家

近些年，绝味食品业绩承压严重。公司营收2024年首次出现下滑，归母净利润自2022年开始断崖式下跌，2022年至2024年三年间，公司归母净利润最高为3.2亿元，仅为2021年高位的33%。2025年，绝味食品预计营收为53亿元—55亿元，同比下降12.09%—15.29%，归母净利润更是出现上市以来首次亏损。

从2024年中报以后，绝味不再在财报中公布门店数量，这被外界解读为其门店收缩的信号。根据窄门数据，截至2026年1月20日，绝味全国共有门店约10713家，相比2024年中报透露的14969家，一年半的时间绝味门店净减少超4000家。

2025年9月，绝味食品因为少报加盟门店装修业务收入被上交所实施风险警示，累计少计营业收入约7.24亿元，公司股票简称由此变更为“ST绝味”。

行业寒冬下，绝味押注产业基金

长期以来，卤味食品业绩不振成为行业普遍问题，卤味三巨头——绝味食品、煌上煌（002695.SZ）、周黑鸭（01458.HK）都面临业绩承压的情况。

对于这个问题的解法，周黑鸭积极扩展销售渠道，如创始人开启直播带货，推出散装产品，并进驻胖东来、永辉等商超。煌上煌扩展自身产品序列，去年斥资4.95亿元收购冻干食品公司立兴食品51%股份，看中其37条冻干生产线和年产能6000吨的生产能力。

相比之下，绝味食品采取创立产业基金并通过产业基金投资或孵化其他食品快餐品牌的路子，以投资的方式为自己寻找新业绩增长点。

据2025年上半年财报，绝味食品长期股权投资共计23.8亿元，是资产负债表最大的资产项，占总资产比重28.4%。

产业基金是长期股权投资的主要组成部分，如新津肆壹伍基金、绝了基金、番茄肆号基金等，这些基金主要投向各种快餐食品或饮品，其中不乏近几年较为火热的品牌。如绝了基金主要投资和府捞面、幸福西饼等，番茄肆号基金主要投资姚姚酸菜鱼等，新津肆壹伍基金主要投资卤江南、书亦烧仙草等。

2025年前三季度，公司投资收益为2829.43万元，而此前2022年至2024年，公司投资收益皆为负值。

绝味食品对2025年的业绩亏损解释中提到，多方面因素综合影响导致利润下降，营业外支出事项增加以及权益法核算下投资亏损，进而对公司本期业绩变动造成较大影响。