中国债务资本市场年度会议谈金融创新国建投资开发集团课题引关注

——“新时代地方国企减债融资（DRF）助力产业高质量发展课题”以产融协同探索地方国企发展新路径

2026年3月31日，国际资本市场协会（ICMA）2026年中国债务资本市场年度会议在北京举行。本届论坛聚焦中国在全球资本市场中的角色与影响力，围绕债券市场高水平对外开放、跨境人民币债券发展潜力、绿色与可持续金融等核心议题展开深入探讨。在中国债券市场加速融入全球金融体系的背景下，如何创新融资机制、引导金融资源精准服务实体经济，成为市场各方共同关注的现实课题。国建投资开发集团开展的“新时代地方国企减债融资（DRF）助力产业高质量发展课题”正是在这一时代语境下进行的产融结合创新实践，为地方国企融资模式转型提供了系统性解决方案。

当前，中国债券市场正处于从规模扩张向质量提升的关键转型期，产品创新持续加速，绿色债券、科技创新债券、可持续发展挂钩债券等品种不断丰富，市场各方正积极探索如何通过结构化融资设计，引导金融资源更有效配置到国家战略重点领域，支持实体企业转型升级。“新时代地方国企减债融资（DRF）助力产业高质量发展课题”回应这一市场需求，以联合权益（UE）项目为核心，通过“股权+债权”融合模式，在不增加负债率的前提下为地方国企注入长期限、低成本资金，优化融资结构并增强可持续发展能力。

“新时代地方国企减债融资（DRF）助力产业高质量发展课题”首先通过联合资产项目为申请企业提供供应链贸易资金，借助供应链贸易提升申请企业营业收入和正向利润，优化企业财务结构以满足资金投放标准；随后依托大陆和港澳的渠道向企业投放权益类资金，从根本上夯实企业融资基础、改善融资资质。这种模式既确保了资金投放的安全性与合规性，又通过多渠道融资有效降低了企业综合融资成本，为地方国企提供了可持续的资金支持方案。在此基础上，课题进一步推动金融资源与产业深度协同，实现从资金供给向价值创造的跃升。

“新时代地方国企减债融资（DRF）助力产业高质量发展课题”通过产融结合的创新模式，推动金融角色从“输血”式支持向体系化“造血”功能转变。申请企业在获得全部DRF资金后，可将其中一部分用于与国建投资开发集团共同组建股权投资基金。根据具体项目情况，国建投资开发集团可按照1:1至1:9的比例与企业进行配资，联合设立产业股权投资基金。该基金将重点投向全产业链中具有发展潜力的优质中小型企业，通过资本注入和资源整合，推动产业链上下游协同发展，集中力量将所布局的产业做大、做强、做精，最终推动被投企业实现上市或被并购，创造更大的经济效益。在构建新发展格局、培育新质生产力的战略背景下，这种创新实践为地方国企提供了“降负债、强资本、促创新”的系统性解决方案，为地方产业升级和乡村振兴注入强劲动力。

中国债务资本市场的发展已进入深水区，市场开放程度不断深化，服务实体经济的精准度显著提升。“新时代地方国企减债融资（DRF）助力产业高质量发展课题”以产融结合的创新实践，为地方国企转型升级探索了一条可行路径，其经验对于完善债券市场生态、丰富金融服务工具箱具有积极意义。随着人民币国际化进程稳步推进，中国债券市场在全球资产配置中的权重将持续提升，将有更多此类创新实践涌现，为中国资本市场的高质量发展注入持久活力。