猝死警钟频敲，国产AED任重道远

作者｜浩海投研 星空下的卤煮

3月，一则知名博主突发心源性猝死离世的消息犹如一记重锤，砸在了社会公众的神经上。事实上，这已成为国内成年人猝死的首要原因，我们已听过不止一起类似的悲剧性事件。

和以往公众人物离世后的短暂哀悼不同，本次事件令不少人也担心起自己的身体。根据京东健康数据，近期速效救心丸、硝酸甘油等药品以及#AED（自动体外除颤器，Automated External Defibrillator）等相关医疗器械搜索量同比暴涨。各大医院心血管科室患者大增，尚处于传统淡季时间的体检中心也迎来了一波客流。

唤起大众对心脏健康的重视，是这位备极哀荣的升学规划老师为大家上的"最后一课"。

一、黄金四分钟

绝大多数心源性猝死，都是由心脏骤停导致的。而在心脑血管疾病谱中，心脏骤停是其中致死率最高的一种。《中国心血管健康与疾病报告2019》显示，我国每年有约54.4万人死于心源性猝死，这个数字位居全球首位。

室颤是心脏骤停的主要类型，指心脏快速而无规律地乱颤导致不泵血，可在数分钟内致人死亡，所以黄金干预时间只有四分钟，否则患者的抢救机会就很渺茫了。大家即使没亲自学过，一定也对心肺复苏术有所耳闻，这可以暂时地维持血氧供应，但想更好地解决室颤问题就需要借助电除颤手段了，AED由此而生。

根据日本一项统计数据，采用AED进行心脏骤停抢救可以把患者生存率从仅通过心肺复苏抢救的14.8%提高到54.2%，效果明显。而且AED设备使用相对简单，经培训后即可使用，无需医护人员在场。所以AED一经问世便在各类场所迅速铺开，培育出了一个长坡厚雪的细分市场。

心脏骤停与急性心肌梗死具有本质区别 来源：国泰君安证券研究

2022年，全球AED市场规模约为113.1亿美元。且由于心血管类疾病发病率的持续上升，AED市场应会保持持续增长，2028年预计增长至161.2亿美元。

二、国产迎头赶上

我国也越来越重视AED的推广，有报告称，目前国内院外心脏骤停存活率还不到1%，这和AED配备不足有着直接关系。

在《健康中国行动（2019—2030年）》中，提出了完善公共场所急救设施设备配备标准等措施。各省市也积极响应，例如深圳提出要达到300台/10万人的密度。所以AED市场迎来了快速发展，2025年国内规模已经突破40亿元，未来数年增速预计维持在30%以上。

中国AED配置率与国际水平差距过大 （按每10万人拥有量计） 来源：《健康报》、国泰君安证券研究

市场格局方面，由于本土厂商起步较晚，所以飞利浦等跨国巨头长期占据着国内市场70%以上的主要份额。不过#迈瑞医疗（300760）、#鱼跃医疗（002223）等一批国内企业已经逐步布局了相关产品线，目前AED整机国产化率已经超过80%。

其中，迈瑞医疗是国产AED的先行者。2013年，迈瑞研发出首台国产品牌AED，不但实现了零的突破，而且一举把产品均价从进口品牌的4万元拉到2万元左右。经过多年升级沉淀，目前迈瑞医疗已经拥有BeneHeartC/D/E/S等多个AED系列产品线。今年3月，迈瑞的产品获得了中国船级社首张AED产品认证证书，这是产品质量的又一次背书。

鱼跃医疗在2017年通过收购在急救设备领域深耕50多年的德国AED公司普美康布局相关业务，也在国内成立了研发中心。从2025年上半年业绩表现来看，鱼跃医疗"急救解决方案及其他"板块收入同比增长约30%，公司也在投资者关系活动上表示高增长驱动力之一就是国内AED渗透率仍然有很大提升空间。

除了这几家上市公司之外，暂未登陆资本市场的久心医疗也是国内AED市场的重要参与者。其已获得了国内首个三类医疗器械AED注册证，并且还是北京冬奥会AED保障企业，累计装机量近10万台。根据众成医械对去年前7个月的统计，久心医疗已经超过迈瑞医疗，以30.04%的市占率位居本土品牌第一。

三、渗透率仍存差距

笔者身处医疗行业，其实能明显观察到到机场、大型购物中心等场景配置了越来越多的AED，这类设备已从少人知晓的边缘医疗器械变成公共场景的标配。

有数据称，目前我国AED配置密度已经大幅上升到约30台/10万人，但与美日等成熟地区动辄数百台/10万人的配置水平尚有巨大差距。渗透率上有的追，那么市场容量就还有想象空间，以200台/10万人水平测算，未来AED配置数量应达到280万台，单机4000-12000元左右，对应数百亿级别规模。

整体覆盖率是一方面，配置场所是另一方面。目前国内AED有一些尴尬的是，大部分设备配置在交通枢纽，而心脏骤停实际更多地出现在社区和写字楼，这是未来深化普及需要重点铺开的薄弱区域。此外，东南亚、中东等地区的AED覆盖率也不理想，出海也是国产AED一条可行的路。

AED应用场景 来源：日本AED财团，智研咨询，华创证券

当然，这光有设备可不行，也要有人会用。虽然上文咱们提到过，AED设备使用还是很简单的，普通人经过简单培训即可掌握。但问题是，目前国内接受过心肺复苏急救培训的人口总数非常有限，这制约了AED的作用。

笔者也想提醒各位读者朋友们，支撑AED市场的底层逻辑是心脏骤停的风险远比大家以为的更近。再卓越的工作业绩，再亮眼的投资成绩，终究替代不了健康的重要性。AED需要备在公共场所，更需要备在每个人心里。

心源性猝死频发屡屡提高社会公众对AED的认知度，本土厂商有望取得显著增长。从外资主导到国产崛起，这条原本小众的赛道正迎来历史性机遇。愿每一家企业的业绩都能转化为覆盖更多场所，也触达更广泛人群的急救之网，多挽救一些本不该逝去的生命。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。