从Meta到供应链，智能眼镜热潮中，这些公司也在闷声发大财

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2025年，一项调查数据显示，雷朋Meta智能眼镜的销量已经超过700万副。这标志着智能眼镜已从一种科技概念，转变为快速发展的消费电子产品。

研究机构Omdia的数据表明，2025年全球AI眼镜出货量达到870万副，同比增长232%。其中Meta占据85.2%的份额，销量为740万副，在市场上形成明显领先优势。并且这一增长仍在继续——Omdia预计2026年全球出货量将超过1500万副，增幅至少72%；

另一家机构Smart Analytics Global的预测更为乐观：2026年全球AI智能眼镜收入将从12亿美元增至56亿美元，翻四倍；出货量从600万台跃升至2000万台。

不过，当多数人关注Meta、苹果、三星等科技巨头时，部分投资者已开始沿着产业链，关注下游零售商和上游供应商。国外杂志《巴伦周刊》的最新分析指出，在这场智能眼镜竞争中，真正的机会可能不在于科技巨头本身，而在于为整个生态系统提供关键组件的供应商和渠道商。

Meta为整个赛道发展设定了节奏

Meta无疑是这场竞赛的先行者。2025年全年，Meta在未进入中国大陆市场的情况下实现了740万副的出货规模，同比增长281.3%，市场占比高达85.2%。这一优势源于扎克伯格精准的战略判断：将超级智能融入日常生活的核心方式，就是把它戴在脸上。

2025年下半年，Meta推出了首款带显示功能的消费级AR眼镜Ray-Ban Display。这意味着Meta的产品路线已经从AI语音眼镜，向具备视觉增强能力的AR眼镜扩展；而另一方面，在AI眼镜的日常化上，Meta也做了进一步的努力：本月14日，Meta将推出专为戴眼镜人士设计的两款AI眼镜Blayzer Optics和Scriber Optics，瞄准数十亿视力矫正人群。

但追赶者也正在加速逼近。

苹果CEO蒂姆·库克已将AR眼镜列为公司的“最高战略优先级”，决心打造一款能全面超越Meta的行业标杆产品。据彭博社报道，苹果计划于2026年年底揭晓首款智能眼镜Apple Glasses，正式发货可能需等到2027年。初代产品将定位于类似Apple Watch的“iPhone智能配件”，核心卖点围绕语音助手和AI体验展开。

摩根大通分析师Samik Chatterjee预计，苹果到2030年可能出货5000万副智能眼镜，贡献超过150亿美元的收入。

三星则选择与谷歌联手。三星官方透露，将于2026年晚些时候推出搭载Android XR系统的AR智能眼镜Galaxy Glasses，提供标准版和Ultra版本，其中Ultra版本将配备AR波导显示屏。这款产品将搭载高通专为智能眼镜设计的AR1芯片组，配备1200万像素自动对焦摄像头。

谷歌本身也没有闲着。2025年12月，谷歌宣布与中国AR企业XREAL联合开发智能眼镜，确认将于2026年上市。这款产品被定位为Android XR操作系统的“官方参考硬件”，旨在深度融合Gemini大模型与眼镜的摄像头和传感器，实现环境感知与交互。

科技巨头们正在从各个方向涌入这条赛道，但它们的体量决定了智能眼镜业务短期内难以对整体营收产生显著影响。真正能够率先兑现价值的，往往是那些规模更小、弹性更大的公司。

渠道与制造商成为Meta成功的幕后推手

如果Meta是智能眼镜领域的“主角”，那么它的合作伙伴EssilorLuxottica则是最早尝到甜头的“配角”。

作为雷朋的母公司及Meta的制造合作伙伴，EssilorLuxottica在2025年因智能眼镜销量飙升和Meta高达35亿美元的投资传闻而股价创下历史新高，市值突破1000亿美元，跻身欧洲前30大上市公司。

不过，随着苹果和谷歌即将入局的消息传出，市场对竞争加剧的担忧已使该股大幅回调——但这也恰恰说明，在巨头们正面交锋之前，渠道和制造端可能蕴含着更具确定性的机会。

在美国市场，两大眼镜零售商正各自“站队”。Warby Parker成为谷歌的眼镜合作伙伴，谷歌承诺向其投资高达1.5亿美元用于产品开发。Warby Parker在消息公布当日股价飙升约16%。Stifel分析师Peter McGoldrick预测，与谷歌和三星的合作可能让Warby Parker在智能眼镜领域的市场份额达到传统眼镜的两倍，预计到2030年销售约70万副智能眼镜，乐观情景下可达400万副。

另一家零售商National Vision则选择站队Meta，计划在2026年第二季度结束前将所有门店全面铺开Meta智能眼镜。瑞银分析师Michael Lasser预计，到2030年，智能眼镜可能贡献National Vision约10%的销售额和更高比例的利润，此外，该股在过去一年中已翻倍有余。

在中国市场，类似的渠道合作同样在发生。据行业信息显示，博士眼镜等国内头部眼镜零售商已成为智能眼镜品牌的重要线下渠道合作伙伴。IDC预计，2026年中国智能眼镜出货量将达451万台，同比增长78%。智能眼镜被首次纳入“国补”目录，补贴标准为产品销售价格的15%，上限500元，进一步撬动了大众消费市场——下一步，就是这些头部制造商即将受益。

在制造端，中国厂商凭借完整的供应链优势占据了全球智能眼镜产业链的重要位置。深圳宝安区甚至形成了“5公里产业圈”——一副AI眼镜的所有零部件，都能在方圆5公里内配齐。此外，立讯精密、天键股份等ODM/OEM厂商也正在智能眼镜代工领域深度布局。

芯片是智能眼镜的“大脑”，

同样在资本的争夺行列

智能眼镜的运算能力决定了其智能化水平的上限。在这一领域，高通已经占据了明显的先发优势。

高通的芯片目前正是Meta智能眼镜的核心处理器，公司目标到2029年从包括智能眼镜在内的扩展现实设备中获得超过20亿美元的收入。高通首席财务官Akash Palkhiwala向Barron’s表示，公司已经“远超这一目标”。

他进一步阐述了对智能眼镜前景的判断：“智能眼镜能看见你所见，听见你所听，你可以像和真人对话一样与它交流。它完美适配代理式AI体验。”不过，由于市场担忧高通核心的智能手机业务增长放缓，导致其股价在过去12个月内下跌了23%。对投资者而言，这反而可能是一个以更低价格参与智能眼镜增长的机会。

Futurum Equities首席市场策略师Shay Boloor直言：“高通是最重要的商用供应商，因为它已经处于Meta智能眼镜计划的核心位置，并拥有最广泛的商用可穿戴/扩展现实平台。”

紧随其后的是GlobalFoundries（格罗方德半导体）。这家芯片代工厂生产用于显示屏和无线电信号的组件，其显示技术将在市场向内置屏幕的智能眼镜转型过程中扮演关键角色。

GlobalFoundries高级副总裁Faisal Saleem描绘了一个颇具想象力的市场前景：假设10%的眼镜佩戴者转向智能眼镜，那就意味着3亿用户，每两年更换一副。“对所有代工厂而言，这是一个超过十亿美元的机会。我认为我们有很大的机会在这一品类中成为主导者。”

在国内，芯片国产化也正在加速推进。招商证券研报指出，在AI拍摄音频类眼镜中，芯片成本占比超过三分之一。华为海思、瑞芯微、恒玄科技等国内芯片厂商已在智能眼镜主控芯片领域展开布局，有望在国产智能眼镜品牌崛起的过程中分得一杯羹。

电池与光学技术是被忽视的关键环节

如果说芯片是智能眼镜的“大脑”，那么电池就是它的“心脏”。然而，在眼镜这个极度受限的外形尺寸下，电池技术一直是最大的瓶颈之一。

Enovix是一家在纳斯达克上市的公司，专注于高能量密度的硅阳极电池。Benchmark Research分析师Mickey Legg认为这家公司值得关注。他给出了买入评级，目标价25美元。过去一年，受智能手机市场疲软影响，Enovix股价下跌了约40%。但Legg认为，智能眼镜市场仍处于早期阶段，还没有出现明显的领先者，这为Enovix提供了抢占先机的机会。

电池之外，光学显示是智能眼镜成本占比最高的环节。招商证券研报分析，微显示屏与光学模组在AI显示眼镜成本中占比超过一半。目前，Micro OLED+BirdBath方案主要用于室内观影场景，而Micro LED+衍射光波导方案则适用于室外及专业场景。

在光波导技术领域，中国厂商如歌尔股份自研的StarG-E1全彩模组良率已超过80%，国内产业链正在快速追赶国际先进水平。

小结：“百镜大战”已进入生态竞争阶段

2026年初的中国市场，被业界形容为“百镜大战”的延续。据Smart Analytics Global统计，2025年全球AI智能眼镜市场中，中国厂商占据了前五名中的四席——Rokid、华为、小米、雷鸟创新紧随Meta之后。IDC数据显示，中国智能眼镜市场五年复合增长率达55.6%，增速居全球首位。

在整个上下游渠道中，各方势力都有各自专攻的要点：例如Warby Parker通过投资谷歌合作来直接与Meta竞争，National Vision则依靠实体店布局来吸引消费者。此外，还有供应核心芯片的高通和GlobalFoundries，以及在电池、光学、代工等领域深耕的中国厂商。这些并非科技巨头的玩家，正在用自己的方式塑造智能眼镜生态系统的规则。

市场研究机构SAG预测，到2030年，全球AI智能眼镜出货量将达7500万台，收入攀升至290亿美元。苹果、三星和Meta预计将成为全球前三大AI智能眼镜供应商，而市场将从2026年起经历加速整合。

对投资者而言，智能眼镜带动的产业链变革仍处于早期阶段。与其直接押注某家科技巨头，不如关注那些在产业链关键环节提供核心产品的公司。无论是上游供应芯片和光学模组的供应商，还是下游连接消费者的渠道商，都有望在这场从少数人尝试到大众日常使用的产业升级中，获得高于行业平均水平的增长。

正如一位行业分析师所言：“智能眼镜市场的终局或许还很远，但通往终局的每一段路，都会有人从中受益。”

文 / 蓝花楹

（文中未注明图片均来自网络）

本文参考：

https://omniekonomi.se/smarta-glasogon-kan-en-dag-ersatta-din-mobil-de-har-aktierna-kan-gynnas/a/5ppQzW

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