上市银行年报观察 | 上市银行零售业务结构深度调整

来源：市场资讯

　　来源：中国银行保险报

　　在净息差收窄至历史低位的当下，传统的“吃息差”模式已难以为继，零售业务作为“轻资本”转型核心，近年来战略地位不降反升。随着2025年业绩报告陆续发布，上市银行零售转型“成色”迎来最直观的检验。

　　根据多家上市银行披露的数据，过去一年上市银行零售业务继续呈现结构深度调整、风险加速出清等特点。从业绩指标来看，有银行表示“拐点已基本出现”，也有银行仍在啃转型“硬骨头”。展望未来，多家上市银行均表示，将继续做强财富管理业务这一增加中收的关键引擎、优化零售信贷策略、筑牢风控底线，以“组合拳”拓宽零售业务的发展空间。

　　AUM增长、代销业务向好成为亮点

　　在利率下行、息差收窄、减费让利的大背景下，过去一年上市银行零售业绩有哪些亮点和分化？

　　《中国银行保险报》记者梳理发现，个人资产管理规模（AUM）稳步增长是一大亮点。根据业绩报告，国有大行中，工、农、中、建四大行过去一年AUM均呈双位数增长，其中，工商银行个人AUM更是突破25万亿元，以11.08%的增幅拔得头筹；股份制银行中，被誉为“零售之王”的招商银行个人AUM突破17万亿元，当年新增超2万亿元，创该行历史新高；浦发银行、浙商银行个人AUM去年分别增长23.66%、22.91%，保持较高增速。中小银行方面，截至2025年末，徽商银行个人AUM增长14%、私人银行客户AUM增长20.4%，零售业务加速破圈。

　　与此同时，得益于2025年资本市场持续改善，多家上市银行财富管理业务向好，对中间业务收入的拉动也不容忽视。“过去一年，上市银行代销基金业务迎来明显改善，成为新的业务亮点。零售存款增长亦表现良好，成为银行存款增长的主要支撑力量。”华源证券固收首席分析师廖志明向记者点评指出。

　　与负债端的欣欣向荣相比，受市场环境变化影响，零售信贷增长则略显乏力。从结构上看，消费贷成为新增长点，建设银行、中国银行、邮储银行等头部上市银行在过去一年消费贷呈双位数增长态势。与此同时，信用卡业务收缩继续成为主流。

　　值得关注的是，随着一系列稳增长政策落地、转型“内功”提升，部分银行已看到了资产状况改善的“曙光”。

　　平安银行行长助理王军介绍，过去几年，平安银行主动聚焦于消化高风险资产，坚决退出高风险客群，导致零售贷款规模出现收缩。目前，资产结构调整已基本到位，将耐心等待市场回暖，重塑增长动能，“零售业务的拐点已经基本出现。”

　　邮储银行零售业务总监梁世栋表示，目前，消费还是处于恢复阶段，但随着各种促消费政策的持续发力，特别是贴息政策，整个需求呈稳中有进态势。今年以来，邮储银行额度类消费贷款保持较高的增长，新增超200亿元，同比增长超80%。

　　不良承压之下，健全风控等待“拐点”

　　资产质量是银行稳健经营的生命线。据广发证券银行业首席分析师倪军团队测算，截至2025年末，22家已披露业绩的上市银行零售信贷不良率较年初上升0.24个百分点至1.71%，其中信用卡、消费贷、按揭不良率分别上升0.12个百分点、0.10个百分点、0.07个百分点。

　　可见，在银行不良率整体稳中有降的背景下，做好零售业务不良风险管控依然是行业的“必答题”。

　　记者注意到，目前，上市银行主要从严控准入、科技赋能、存量化解三大维度构建风险管控体系，策略上呈现出从“规模扩张”向“质量优先”的明显转变。

　　“普惠零售贷款虽然具有‘小、散、多’的特点，但我们不会让它‘披头散发’，而是要做到‘眉清目秀’。”农业银行副行长林立明确，农业银行将下大力继续完善客户准入真实性管理、线上线下协同、审贷分离制约等全方位管控机制。加大逾期管控和不良清收处置力度，抓早到期提醒、抓实逾期催收，压实管控责任。

　　民生银行副行长黄红日表示，当前，该行大零售板块资产质量的主要压力来自于信用卡。民生银行将主动调整业务策略，通过严格新客准入，强化存量管控，加大清收处置等措施，实现大零售业务资产质量尽快企稳。

　　“房地产市场调整叠加居民就业增收压力，对零售信贷资产质量仍构成一定压力，但小微和消费贷款的不良增速已出现趋缓迹象。”招商银行行长兼首席执行官王良介绍。后续，该行将提高准入标准，特别是消费类贷款及小微贷款的准入标准，同时动态调整客群，不断优化客群结构，采取积极措施控制零售信贷风险，确保零售信贷质量基本可控。

　　倪军团队预计，随着消费市场活跃度提升与服务行业的持续回暖，就业吸纳能力进一步增强，带动人口重新向核心城市流动，核心一线城市地产市场及消费需求或逐渐企稳，零售贷款资产压力有望随之逐步缓解。

　　关注财富管理、“好房子”领域新增长点

　　展望2026年，在负债端，面对利率下行周期与“存款搬家”的双重挑战，上市银行零售业务将继续从“存款立行”向“AUM为王”加速切换。资产端，除了筑牢风控底线，挖掘结构性机遇将成为拓展信贷业务增量的关键。

　　抢抓“存款搬家”带来的财富管理机遇。邮储银行行长芦苇表示，目前邮储银行的AUM以存款为主，今年将抢抓市场机会、实现非存AUM的大幅增长，力争实现存款向财富的优势转化。招商银行董事长缪建民强调，“零售业务未来重要的突破口就在财富管理”，接下来资产要提质，负债要巩固，财富管理要上新台阶。

　　“在低利率环境下，部分存款正逐步向基金、理财、保险等多元化资产配置转移，这为银行做大零售中收创造了重要机遇。”廖志明表示，2026年上市银行零售业务的核心发力点在于提升中间业务收入。无论是基金、保险代销，还是银行理财业务本身，都具备显著的增收潜力。

　　挖掘房地产转型升级、提振内需方面的新增长点。工商银行副行长王景武介绍，接下来，工商银行将贯彻落实国家关于构建房地产发展新模式等方面的工作部署。创新金融服务模式，增强消费金融供给。补齐金融服务的薄弱环节，提升县域涉农及商贸领域服务质效。中国建设银行行长张毅指出，2026年，建行将深化消费金融专项行动，用好财政金融协同促内需一揽子政策。同时，将因城施策，完善一、二手房策略打法，巩固建行个人住房金融服务的市场竞争力。“我们会坚持‘稳健经营、合规发展’的原则，优化零售信贷产品的组合策略，积极拓展普惠经营贷、消费贷业务的新赛道、新场景。”光大银行副行长杨兵兵介绍。

　　“随着经济发展逐步从‘以增量债务创造金融财富’，走向‘存量财富追求资产配置’阶段，未来零售业务资产端要更重视‘真小微’业务开拓，负债端重视居民日益增长的财富管理需求。”国联民生证券研究所所长助理王先爽告诉记者。