燕京啤酒涨近2%，连续四年利润增超50%！消费ETF汇添富(159928)冲高回落！“错峰休假+传统假期”释放清明消费潜力

今日（4.7），A股震荡飘红，大消费板块冲高回落，消费ETF汇添富（159928）跌0.27%，成交额超2.16亿元，已超昨日全天！消费ETF汇添富（159928）最新规模超199亿元，同类持续领先！

业绩方面，燕京啤酒于4月2日晚间披露2025年业绩快报：2025年实现营业收入153.33亿元，同比增长4.54%；归母净利润16.79亿元，同比增长59.06%；扣非净利润15.33亿元，同比增长47.27%。燕京啤酒归母净利润已连续5年上涨，2025年创下历史新高。

受业绩催化，燕京啤酒今日再度涨近2%，安迪苏涨超4%，北大荒涨超2%，牧原股份、安井食品涨超1%；下跌方面，贵州茅台跌超1%，海天味业、五粮液微跌（指数成分股仅做展示，不作为个股推介）。

港股今日因节假日休市，聚焦纯正新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）涨近1%。

【“错峰休假+传统假期”释放清明消费潜力，五一有望延续文旅热潮】

华西证券指出，传统假期叠加中小学春假，清明节假期出行人次同比+6%，五一假期热度可期。大数据显示，清明假期，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%，重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额分别增长6.0%、6.7%；重点监测餐饮企业销售额同比增长3.9%；重点平台酒店住宿消费同比增长2.6%，跨城出游人次同比增长15.1%，主题乐园消费同比增长11.7%，亲子研学订单同比翻倍，租车订单量同比增长约40%。今年起，安徽、江苏、四川等多地开启中小学春假模式，春假+清明可达6天小长假。据交通运输部数据，清明假期（4月4日至6日），全社会跨区域人员流动量预计84537.8万人次，日均28179万人次，同比增长6%。

同程旅行4月6日发布的《2026春假及清明假期旅游总结报告》显示，春假及清明期间，亲子长线游订单同比翻倍，度假订单中亲子人群占比达四成，同比增长近20个百分点；国内民航旅客中，18岁以下乘客数量同比上涨47%。同程旅行平台观测数据显示，清明假期的热度已形成“涟漪效应”，五一假期（4月30日至5月4日）的旅游产品搜索热度，在清明期间环比提升超过320%。

华西证券建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：（1）服务消费迎来政策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发旅游、育儿消费等。（2）新消费拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头估值处于相对低位，26年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。（3）零售业态创新+出海打开新成长空间。（4）AI+应用26年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速。

（来源：华西证券20260407《“错峰休假+传统假期”释放清明消费潜力，五一有望延续文旅热潮》）

【贵州茅台小幅上调飞天销售合同价和自营零售价，什么信号？】

据贵州茅台重大事项公告，自2026年3月31日起，飞天53%vol500ml贵州茅台酒调整为1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。野村东方证券认为，此举一方面向市场传递了价值坚挺的信号，另一方面压缩了渠道价差，茅台将逐步重掌市场定价权。

对于大消费板块各细分领域，野村东方证券表示：

1）农业：生猪养殖和肉制品：自繁自养利润和外购仔猪养殖利润持续亏损；白羽肉鸡/肉鸡苗/蛋鸡苗产品价格周环比+2.4%/+1.3%/+0.8%。生猪养殖行业亏损加深，预期产能去化将加速。

2）白酒：4月3日2026年散飞批价由3月30日的1545元回升4.9%至1630元；普五八代价格维持在845元。野村东方证券认为，白酒行业整体需求呈弱修复态势，叠加经济预期边际改善，板块估值中枢存在阶段性修复可能。

3）大众品：啤酒2025年需求整体承压，展望2026年，即时零售等非现饮渠道成核心增量，叠加低基数效应，行业有望迎底部温和复苏。随着年轻消费群体的持续壮大以及消费场景的不断拓展，预调酒需求有望稳步增长，尤其是国产威士忌的兴起，预计其市场规模将进一步扩大，产品多元化进程加速。另外，随着户外场景的修复和健身风潮的兴起，快速补水的需求增长，因此符合健康趋势、功能性较强且具备价格优势的饮料赛道迎来景气繁荣，如无糖饮料和运动饮料等。

休闲食品板块中，零食折扣店业态延续增长势能，从规模扩张转向理性深耕；同时社交电商渠道持续创新，微信小店等新兴路径拓宽销售边界，叠加细分品类迭代升级，驱动行业结构稳步优化。调味品板块内，B端餐饮稳步恢复将带来行业销量缓慢复苏。酱油、醋等传统品类增速较慢，但复合调味料等细分子行业增速可能高于行业平均。随着BC两端调味品的“预制化”，复合调味料渗透率将持续提升。

乳品方面，原奶价格持续磨底，供需拐点将至，奶价有望回升，行业基本面企稳，低温奶、深加工乳品韧性凸显。消费向零食化、场景化升级，政策加持下，头部企业凭全产业链与创新优势巩固地位。

（来源：野村东方证券20260406《贵州茅台小幅上调飞天销售合同价和自营零售价》）

消费ETF汇添富（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68.2%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（5%）、海大集团（3%）和东鹏饮料（3%）。（数据截至：2025/4/3）关注大消费板块，相关产品消费ETF汇添富（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

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数据：截至2026/1/30

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