超速电动车，给哈啰的上市路再上强度

撰文｜H.H

编辑｜杨勇

来源 | 氢消费出品

ID | HQingXiaoFei

如若不是今年315晚会，电动自行车租赁市场的乱象恐怕很少有人知道。

据315晚会的报道，国内有多家企业都存在违规出租超标电动车的问题，其中作为知名连锁品牌的哈啰出行就被重点点名。原因在于新国标规定电动自行车最高时速不得超过25公里，哈啰租电动车门店给用户提供的电动自行车时速却能够轻松达到50公里以上，存在较为明显的安全隐患。

事实上，哈啰出行眼下的问题并非电动车超速这一项。电动车断服、自动驾驶撞人、金融业务投诉等，哈啰出行迫于资金压力下的病急乱投医行为，虽然在一定程度上扩大了业务版图，不过也暴露出平台在管理方面的短板。

从2021年4月开始就想通过上市来缓解资金压力，直到现在哈啰的上市路似乎都看不到终点。对当下的哈啰而言，与其不断扩张业务范围，不如选择主动瘦身聚焦于更有前景的板块。

哈啰出行，一路狂飙

2016年，共享单车赛道中的ofo小黄车、摩拜等巨头正在通过大手笔烧钱的方式进行着你死我活般的激烈战斗。哈啰单车在这一年悄悄成立，通过对下沉市场的精准把控，避开和行业巨头们的正面竞争。

彼时，共享单车市场普遍存在退押金艰难的痛点，哈啰单车推出芝麻分在650以上即可免押金骑行。背靠大树好乘凉，随着共享单车行业在2017~2018年的洗牌，摩拜单车被美团纳入麾下、ofo小黄车和其他选手接连倒闭，哈啰单车最终成为胜利者之一。

遗憾的是，虽然哈啰单车顺利存活下来，不过品牌的盈利水平始终不尽如人意，这恰恰也是共享单车行业品牌方们所普遍面临的困境。

据哈啰出行在2021年4月冲击美股上市所提交的招股书来看，2018~2020年间哈啰出行累计亏损超过48亿，哪怕在营收端和用户触达方面有着不错的表现，如业务范围覆盖全国400多座城市和日均订单量在千万以上，不过共享单车始终是个弯腰捡钢蹦的生意，核心还是要依赖蚂蚁集团的输血。

或许在经历了行业大洗牌后早早就意识到了这一点，2018年9月哈啰单车正式更名为哈啰出行，自此开始走上多元化布局的方向。

2019年哈啰出行启动金融化转型，试图把此前的重资产模式逐步变轻；2020年成立两轮电动车业务，2021年双11期间位列直播汽车总榜第一，同年把线下门店数量扩张到3000家以上，只是由于后续表现不尽如人意，2024年哈啰放弃了电动车零售业务板块。

两轮车业务身陷困境，为了把轻资产路线进行到底，哈啰接连布局顺风车、电动车租赁和金融业务等多个板块，共享两轮逐渐变成为其他业务引流的C端入口。

事实上，早在2020年开始哈啰app就上线了包括跑腿业务、酒店预订在内的多项本地生活服务，此后还把业务覆盖到金融借贷和自动驾驶等领域。

只不过，真正意义上能够给集团盈利提供助力的似乎只有顺风车业务。对车主而言是个不错的外快收入渠道，对哈啰来说从2019年上线到现在连续7年盈利，截止到2026年2月哈啰顺风车认证车主为3800万，累计服务用户超过3.4亿。

从最初为解决终端用户最后1公里出行的日常难题，到中途因持续重资产投入和低毛利影响，哈啰逐渐回归自己最擅长的方式走轻资产路线并没有错。

时至今日，哈啰的业务版图覆盖两轮和四轮出行、电动车租赁、换电业务、自动驾驶和金融板块等多个方面，只不过在盲目追求大而全之际，精力方面难免无法全部顾及。

从2021年4月试图在美股上市，到之后借助永安行冲击共享单车第一股，由于在业务扩张和风控之间找不到平衡，直到现在哈啰出行仍未能上市成功。更关键的是此次315点名电动车超速，又给了哈啰出行当头一棒。

翻车背后，何止超速

租赁电动车作为一项轻资产业务，从创立之初就是哈啰转型的重点之一，只不过由于两轮电动车租赁行业相对碎片化，哈啰提供平台实现快速扩张的同时也会埋下一些管理和安全方面的隐患。

众所周知，2025年新国标规定电动自行车的最高时速不能超过25公里，电池则不能超过48伏。然而，今年315期间点名的哈啰租电动车门店却能够为用户提供时速高达每小时75公里的电动车租赁服务，这一速度俨然已经达到了电动摩托车的标准。

据相关内部人员透露，之所以能够提供远超国标时速的电动车，关键在于先申请牌照后生产电动车的操作手段。如此一来哪怕是在新国标实施后生产的电动车，仍然按照旧标准进行上牌，最终才出现哈啰租电动车能够在路上狂飙的现状。

电动车超速只是哈啰最近两年所面临的问题之一，2025年11月来自多个地区的用户反馈哈啰电动车断服，除远程定位等功能失效外，甚至有人在骑行过程中遇到车辆断电锁死的状况。对此哈啰官方给出的解释是国家2G网络全面退网，一时间引发广泛舆论风波。

无独有偶，随着自动驾驶概念的盛行以及新能源汽车渗透率逐步提升，哈啰在2025年6月高调进入自动驾驶赛道，仅半年时间就开启了商业化运营。同年12月初，在湖南株洲运营的哈啰自动驾驶车辆和行人发生碰撞，造成严重后果。

再加上当互联网公司覆盖的用户群体足够大时，背靠蚂蚁集团的哈啰几乎不可避免就会卷入到金融服务的业务板块中。

2019年哈啰正式上线了“臻有钱”这一助贷平台，和具有牌照的机构联合开展信贷业务。哈啰app上有单独的借钱入口，首页显示综合年化利率能够低至4.9%，意想不到的是当用户申请贷款时除了个人信息被多家机构获取，实际上却通过嵌套融资、隐藏收费等多种方式把综合年化利率提升到20%以上。

黑猫投诉平台上，以“臻有钱”为关键词进行搜索能够看到近万条投诉，大多集中在年化利率过高、不合理收费等，更不用说在今年315期间所发生的招聘过程中年龄歧视等问题。

图源：黑猫投诉平台

回过头来看，无论电动车超速、自动驾驶车辆撞人又或者是金融借贷业务翻车，根本原因在于哈啰背靠大厂能够在短时间内获取大量用户，只是在实际运营过程中因未能寻求个中平衡而暴露出多项管理方面的短板。

说白了，哈啰可以在短时间内对资源进行全方位整合，到最终落地阶段由于一味追求轻资产模式扩张，所依赖的外部合作方众多，管理方面自然难以做到面面俱到。接连发生的翻车案例已经用事实表明，哈啰集团无论想实现整体盈利又或者尽快上市，可能都需要适当把速度慢下来打好基础。

扩张之余，不妨先看脚下

对普通人而言短距离出行电动车的便利性更是不言而喻，在保证出行安全的基础上，新款国标才规定了每小时25公里的限速。

哈啰出行作为知名连锁品牌，首先要做的自然是根据新版国家标准来进行整改，公司官方回应同样承认了在管理方面的疏漏。只不过对哈啰出行而言，出现问题的业务板块并不指电动自行车，某种程度上更应该做的是未雨绸缪而非亡羊补牢。

诚然，哈啰有着极大的财务压力，长期怀揣上市的梦想也正是为了解决这一点。

早年赴美上市，就曾因连续亏损最终选择主动撤回；作为背后的壳资源公司和股东之一，永安行在2022~2025年前三季度营收方面同样出现了四连降，归母净利润在2025年甚至有继续扩大的趋势。

如今哈啰旗下拥有众多业务版图，与其说是彻底打通出行生态的多元化尝试，不如说是在资金压力下的病急乱投医。

共享单车市场有美团、打车领域有滴滴和高德、金融市场现存的巨头们由来已久，更不用说订酒店等本地生活服务。在业内人士看来，广撒网和追热点带来的结果很可能是门门通却门门松，多个业务板块均因为运营和管理方面的问题出现负面风波就是最直接的证明。

在传统业务很难从竞争对手们的手中抢走蛋糕的前提下，不如把重心着眼于未来，目前自动驾驶领域仍然处在快速扩张期，市场格局远未确定。

3月20日，哈啰Robotaxi正式和深圳市宝安区签约合作，接下来还会在深圳建设全域智能指挥调度中心，力求把宝安区打造成能够辐射港澳、面向全球的业务中枢。目前哈啰的首款L4级自动驾驶车型将在今年6月前后正式量产，根据既定计划预计到2027年全国部署5万辆以上。

时代的发展潮流通常势不可挡，随着自动驾驶技术日益成熟和安全性逐步提升，再往后自动驾驶车辆的渗透率只会越来越高。

不过蓝海市场也需要时刻注意竞争对手们的动向，曹操出行在自动驾驶方面制定了10年内覆盖100座城市并实现总交易额1000亿以上的目标、滴滴已经在广州开启了全天候的无人载客测试，更不用说较早入局的萝卜快跑已经累计完成近2000万次的无人自动驾驶订单。

既然管理水平无法匹配疯狂的多元化扩张，不如把精力聚焦在少数核心业务上持续深耕，如此哈啰出行或可在未来真正具备一战之力。