丁彦皓：原油价格上涨直接推高全球的通货膨胀与房价，高杠杆购房

原油价格上涨直接推高全球的通货膨胀与房价，尽快高杠杆购房

文\丁彦皓-可信财商

一、中国经济受这场原油价格上涨的冲击较小，总体能够维持稳定的发展

这场美国、以色列与伊朗的战争表面看是卡住供给，导致供需失衡，人为大幅推高了全球原油价格，最终让全球物价暴涨，延缓经济发展，最终引发全球滞涨

其实，深层次的影响是重构全球利益格局，甚至不排除将美国彻底的拉下全球霸主的地位

决定这场战争走向的域外最大影响力是中国，中国拥有全球最完整的工业体系，是全球最大的出口方，而中国不但拥有6个月的原油储备，原油进口也多样化，除了中东外，还有俄罗斯、中亚以及自我开采，除此之外，中国的风电、光伏以及水电都是全球一流，能够将这一轮全球油价上涨的冲击降至最低

反观日本、印度与越南等国早已陷入油慌，油价呈指数级上涨导致众多产业已经全面停产，有限的出口也受高油价的影响成本极高，相对中国的产品国际竞争力骤降，无形中将其既定的全球市场空间转让给了中国

另外，这场战争过后，全球必然极度重视风能、光伏、锂电以及新能源汽车等新能源体系，而中国是这一领域的王者存在，出口必然大幅增长，推动中国经济发展部

最关键的是这场战争彻底的打垮了美国统治全球能源的战略算计，使中国的能源来源多元化，且严重的冲击了美元与原油绑定的根基，加速了人民币国际化

另外，中国与伊朗不但会形成战略互补，而且也会成为中东各派势力的座上宾，中国的产品、基建、服务、军事以及政治等影响力骤增

这就意味着，中国经济受这场原油价格上涨的冲击较小，总体能够维持稳定的发展

二、这场战争最终会形成成本推动与货币超额投放双重迭代的通货膨胀，应对通货膨胀的最佳方式就是低息借款

在过去的20年中，中国受外贸出口的外汇占款所派生的M2增量扩张远超欧美日韩发行货币的总和，而美国的货币投放有限导致全球大宗商品的价格整体上涨幅度较小，未能够推动全球的成本推动型通胀，最终仅推动了中国的资产价格上涨

但是这一轮全球物价上涨是受原油供给失衡的成本推动型，而非货币超发所致，全球物价受成本推动已成必然，最终不但会使全球经济陷入滞涨，而且还要迫使全球央行通过货币宽松来推动经济的发展，最终形成成本推动与货币超额投放双重迭代的通货膨胀

美国在这场与伊朗的战争中一旦全面败退，则必然会在欧洲与东亚形成多米诺骨牌的连锁反应，最终让美国通过打劫全球缓解其内部矛盾的算计落空，为了维系美国内部的矛盾不至于全面恶化，唯有持续的大规模印货币，最终再次向全球输出货币推动行的通货膨胀

应对通货膨胀的最佳方式就是低息借款，利息越低，期限越长，效果越佳，通过低息借款应对通货膨胀冲击的本质是借款人通过银行借款零和分配存款人的利益，每年的收益=借款总额*（通胀率-贷款利率）

三、中国就成了各路游资的最佳流入地，最终必然推高中国的房价，尽快高杠杆购房

在全球经济受困于原油供给不足，但唯有中国能够确保低油价产能以及集体货币宽松的背景下，中国就成了各路游资的最佳流入地

尤其是中东的部分石油美元必然会撤离美国，流向中国，最终让中国成为这一轮全球货币宽松的国际游资密集流入地，最终推高中国的资产价格

房地产是最佳的货币流入载体，中国也到了靠国际资本推高房价，化解前期地方政府与开发商所集聚的巨额债务、扩张中国的社会资产负债表、激活房地产产业链，发挥房地产支柱产业属性以及重拾土地财政，鼓励地方政府的经济拉动效应的时代

2025年6月18日，国家外汇管理局起草了《国家外汇管理局关于深化跨境投融资外汇管理改革有关事宜的通知(征求意见稿)》，其中最引人瞩目的就是提出了“取消资本项目外汇收入及其结汇所得人民币资金不得用于购买非自用住宅性质房产的限制”

这次国家外汇总局取消外资购买非自用（投资性）住宅性质房产的限制就是国家鼓励外资大规模的投资国内住房，通过扩大购买群体与注入增量货币的形式人为拉高国内的房价

由于中国部分地区房地产的基本面依然在持续提升，且经过上一轮的行业调整，现已进入低估期，具有基本面与估值双提升的“戴维斯双击”获利机会

在资本趋利避害的本质推动下，低估，且基本面持续稳步提升地区的房地产必然是最佳的货币流入载体，最终会让其价格远离基本面的合理范畴，形成一定的资产泡沫，再分配社会财富

政府又通过人为压低住房按揭贷款的利率向借款人让渡存款人的利益，实现社会财富的再分配

基于此，目前低息高杠杆购买基本面稳步提升地区的优质房产不但能够获得估值套利与资产增值“戴维斯双击”的超额收益，而且还能够通过住房按揭贷款与通货膨胀分配到存款人的利益，一举三得，成为应对这一轮全球通货膨胀的最佳选择

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作者简介：

丁彦皓 房地产经济学博士、应用经济学（投资学）博士后，专注资本市场，聚焦权益投资、资本运作、大宗期货、期权以及宏观经济等领域的研究与投资，关注国际关系、历史、哲学与宗教