苹果折叠屏试产引爆产业链 领益智造全面受益

2026年4月6日，产业链人士确认富士康已启动苹果首款折叠屏iPhone试产，机型定于2026年下半年发布，标志着苹果折叠屏项目从研发进入量产筹备期，产业链迎来订单放量新阶段。作为折叠屏核心零部件龙头，领益智造（002600）凭借2025年亮眼业绩与多项技术独供优势，深度受益行业红利，机构一致看好其成长空间。

业绩亮眼：2025年净利增超30%，跻身折叠屏股第一梯队

据公司年报及财信证券、国盛证券研报数据，领益智造2025年实现营业收入514.29亿元，同比增长16.20%；归母净利润22.88亿元，同比大增30.34%，净利润规模稳居折叠屏概念股前三，仅次于京东方A、TCL科技，彰显强劲盈利韧性。

分业务看，2025年AI硬件相关业务收入约447.93亿元，同比增长9.84%，其中散热业务收入51.25亿元，同比增长24.78%，为业绩增长提供核心支撑。扣除股权激励摊销后归母净利润达26.05亿元，同比增长40.30%，利润增速显著高于营收增速，反映公司产品结构优化、高毛利业务占比提升与成本控制能力增强。

多项技术卡位折叠屏供应链

在技术与产能布局上，领益智造持续领跑行业，方正证券研报显示，机构对其折叠屏相关产品覆盖范围给予高度评价，在110多只折叠屏概念股中关注度排名第一。

折叠屏领域：量产出货超薄钛合金折叠屏支撑件及折叠PC碳纤维支撑件，2024年导入第四代自动生产线及国产M40碳纤维生产线，实现三折叠碳纤维支撑板独供，2025年落地超薄钛合金生产线，达成PC折叠碳纤维支撑板独供，完美适配高端折叠屏轻薄化、高强度需求。

散热领域：在北美大客户合作的高端VC散热项目取得重要突破，纯钛VC方案专为折叠屏手机及超高端机型定制，单机价值量显著提升。

苹果折叠屏iPhone采用书本式左右折叠设计，屏幕支撑件、铰链及精密结构件为核心增量环节，领益智造凭借精密制造和全品类供应能力，成为产业链核心受益标的。

机构看好，多赛道打开成长天花板

1.机构评级与目标价

东方财富Choice数据显示，近三个月5家机构给予领益智造评级，一致目标价较当前股价上涨空间达46.20%。高盛3月18日研报给予“买入”评级，12个月目标价22.6元，对应2026年预期EPS的38.8倍市盈率，较3月17日收盘价14.13元上行空间约60%。富途牛牛数据显示，截至4月2日，近三个月24位分析师评级中95.83%为强力推荐，目标价预测平均值为18.10元，较现价有显著上行空间。

2.核心增长逻辑

折叠屏赛道：Counterpoint Research预计2026年全球折叠屏智能手机出货量增长20%，苹果有望斩获28%市场份额；IDC数据显示2025年中国折叠屏手机出货量破千万部，苹果入局将推动市场重回快速增长轨道，直接拉动领益智造相关订单放量，领益智造有望充分享受行业增长与份额提升双重红利。

AI算力液冷：公司收购立敏达快速切入AI服务器液冷领域，GB200/GB300等液冷产品持续出货，与现有散热业务形成高效协同。

人形机器人：已与20多家国内头部具身智能企业及多家北美企业达成合作，2025年累计完成超5000台套人形机器人硬件/整机组装服务，2026年订单有望实现高增长，成为继AI液冷后的第二大增长引擎。

汽车业务：2025年汽车及低空经济业务收入29.54亿元，同比增长39.56%，毛利率同比提升7.90个百分点，通过收购浙江向隆、江苏科达，实现从Tier 2向Tier 1的转型升级，切入新能源汽车底盘系统、智能座舱等核心赛道。

3.盈利预测与估值

国盛证券预计，公司2026/2027/2028年分别实现营业收入646/847/1127亿元，同比增长26%/31%/33%，实现归母净利润33/45/61亿元，同比增长45%/37%/36%，当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为27/20/15X，维持“买入”评级。财信证券预计2026-2028年实现归母净利润33.34/44.61/60.85亿元，对应EPS为0.46/0.61/0.83元，首次覆盖给予“增持”评级。