厦航，又赚了！

厦门航空是南航旗下最大的子公司。

从机队规模来看，厦门航空（含旗下公司）位列南航、东航、国航、海航、深航之后，是国内第六大航空公司。

截至2025年12月底，厦航共有224架飞机，其中：

厦航自身178架

旗下河北航空28架

江西航空18架

厦航机队占了南航972架飞机的23%

厦航在南航版图中，地位可谓是举足轻重。

从某种意义上来说，南航业绩能否领先于国航、东航，厦航起着决定性作用。

那么，2025年厦航经营业绩怎么样呢？

整体来看，可以得出这两个结论。

一是厦航本部连续盈利。

从1987年到2025年，厦门航空本部，也就是不含下属投资公司业绩，实际上主要是剔除河北航空、江西航空这两家公司之外，连续39年实现盈利，这是国内民航独一无二的纪录，在全球民航业也属翘楚。

有人说，这全是厦航财务人的功劳，他们是在秀财技。

对此，翼哥表示反对。

就像有人说某人伪善，但如果他一辈子伪善，他到底真善还是假善？

其实，调账也好，卖资产也罢，你可以做一时，连续39年都能实现盈利，可能吗？

毕竟这四十年来，也是我国真正有现代意义上航空公司的时代。

经历了亚洲金融、美国次贷危机、两次疫情，其他油价、地缘政治等等影响更不计其数了，但只有厦航是唯一能在这些挑战中都顺利过关的。

如果是做账这么简单的话，那么所有的上市公司只招聘财务人就行了。

那些亏损的上市公司都做做账，不是就不要被处罚，不要退市了吗？

事实上，有许多公司也做过假账，但只骗得了一时，骗不了一世，后面暴雷的事件层出不穷。

对于厦航为何实现盈利，翼哥写了许多文章，大家有兴趣可以搜索看一看。

不要对别人的优秀老是抱有阴暗的心理。

二是厦航整体盈利增长。

根据南航公布的2025年年报的数据，2025年厦航不仅实现了盈利，而且利润在增长。

2025年，厦航净利润7.79亿元。

实际上，如果看过去四年的数据。

2020年，厦航净亏1.77亿元。

2021年，厦航净亏9.36亿元。

2022年，厦航净亏21.2亿元。

2023年，厦航净利4.79亿元。

2024年，厦航净利6.97亿元。

注：2020-2023年剔除旗下子公司后，厦航是盈利的。

有没有发现，在年份不好的时候，厦航亏得比别人少。

2022年，亏得甚至还比民营企业春秋航空少。

在年份好的时候，厦航赚得比别人多。

2025年，民航整体虽然盈利了65亿元，但还是冷热不均。

利润主要来自于全货运航空公司。

全民航赚钱的没有几家，但厦航就赚钱了，利润还在增长了。

难道这也是财务人做做账就能做出来啦？

那我们再看看厦门生产经营数据。

一是生产量稳定增长。

2025年，厦门航空：

运输旅客4716万人次，占南航的27.2%。（在南航的占比越来越高）

货邮运输量24万吨，占南航的12.2%。

旅客周转量810亿客公里，占南航的24.5%

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二是业绩明显改善。

2025年，厦门航空：

营业收入386.97亿元，同比增长6.2%

净利润7.79亿元，同比增利8000万元。

三是资产负债状况良好。

截至2025年底，厦门航空：

总资产677.87亿元

净资产214.14亿元

资产负债率68.4%。

这样的资产负债率，在全行业应该属于最低的几家公司之一了。

实际上，厦航之所以一直保持行业领先的盈利能力，是多方面因素造成的，也是综合能力比较强的缘故。

所以，很多公司都想模仿厦航模式，但全民航未来肯定不会有第二家厦航！