持续的伊朗战争在打击全球经济时，也将冲击中国高度依赖的外需

内容提要：

持续的伊朗战争通过推高石油、LNG价格和全球航运成本，引发亚洲与欧洲多国通胀加剧、购买力下降、经济增长放缓。国内有人认为中国因能源多元化、储备充足而成为避风港，但实际冲击分三波：能源成本上升、货币政策收紧、外需大幅萎缩。中国出口受全球经济放缓影响明显，企业利润承压，消费亦面临间接冲击。

一、持续的伊朗战争通过推升油价和物流成本，影响欧亚国家物价上涨和购买力下降，经济风险加深。

伊朗战争的经济影响正扩大到亚洲和欧洲经济，在能源中断与供应链中断和成本上升交织的环境中，通胀压力威胁亚洲和欧洲的大多数市场稳定的担忧日益加剧。

据彭博社报道，3月份亚洲液化天然气进口量上月大幅下降，创三年多来最大跌幅，预计由于现货出货竞争，价格将上涨多达50%。

中国和印度在3月的天然气进口量较去年同期下降最大，这一指标反映了能源市场的动荡程度以及霍尔木兹海峡紧张局势对重要供应流的影响。

在东南亚，危机表现为炼油成本上涨，市场原油价格波动，布伦特价格一度跌破每桶100美元，随后回升超过110美元。

数据还显示，海湾地区已有数千艘船选择原地停航，一些船只则对运距更长的替代航线的依赖日益加剧。所以影响亚欧经济的，不仅油价上涨。在霍尔木兹海峡被封锁的风险之中，运输成本前所未有地上涨，航运价格也伴随能源价格大幅上涨。这进一步加剧了全球供应链的压力，并推高了亚洲、欧洲与世界其他地区之间的贸易成本。

特殊的地理位置放大了伊朗战争对巴基斯坦的影响。亚洲人口第三大国巴基斯坦，似乎更受地理位置影响，半岛电视台报道称，巴基斯坦政府已批准将液化天然气价格上调超过34%，这是自伊朗战争开始以来该国液化气第三次涨价。

巴基斯坦统计局发布的CPI，在3月环比上涨0.3%，同比上涨7.5%。由于燃料价格上涨和石油衍生品库存减少，食品和消费者价格上涨导致巴基斯坦人的购买力下降。

与伊朗及霍尔木兹海峡的地理接近进一步加剧了影响的严重性，因为巴基斯坦高度依赖能源进口，使其直接暴露于任何军事升级或海上交通中断之中。

日本开始感受到许多经济影响。包括卫生和农业领域石油衍生品短缺，并考虑明年五月向市场供应更多石油储备。能源市场因燃油价格高企和供应中断而陷入危机，两大航空公司4月3日宣布上调国际航班燃油费用。

越南经济因石油危机和伊朗战争而放缓。越通社报道称，受中东战争影响和高油价影响，越南经济在今年第一季度增长速度放缓，因为该国超过80%的能源供应来自中东。

根据越南统计总局的数据，1月至3月间该国GDP增长了7.83%，而去年第四季度为8.46%。压力来自燃油价格上涨直接影响了重要行业，尤其是航空业。与此同时，通胀率上升，主要受交通成本上升推动，3月越南CPI同比上涨4.65%。

马来西亚也忙于应付伊朗战争带来的经济影响。马来西亚政府已采取措施合理化燃料和物资的消耗，减少使用交通工具和私人汽车，决定从4月中旬起，为国有雇员和国有企业远程办公。与此同时，马来西亚的海岸警卫队宣布进入戒备状态，以防止汽油和柴油走私到邻国，尤其是菲律宾和泰国。

埃及开始提高商业用电和高端家庭的电价。彭博社报道称，因中东战争持续带来生产成本和燃料价格压力，埃及批准商业部门大幅增加电力价格，范围从20%到91%。埃及上一次调整电价是在2024年8月，当时涵盖了不同行业的涨幅。

意大利银行下调了2026年和2027年该国经济增长的预测。鉴于伊朗战争的影响以及能源价格上涨，意大利银行将该国2026年和2027年GDP预计增长从此前的0.6%和0.8%下调至约0.5%。该银行解释说，冲突升级和能源价格上涨在短期内对国内需求造成压力，导致未来几个季度经济活动放缓，随着通胀压力缓解，预计2027年初逐步恢复复苏。

能源价格持续上涨可能会迫使欧洲新一轮货币紧缩周期。

欧洲新闻报道，欧洲央行（ECB）尽管欧洲央行在过去两年连续加息后成功抑制了通胀，但伊朗战争推动的能源价格持续上涨，可能会迫使欧洲央行开启新一轮货币紧缩周期。欧洲经济学家分析，如果危机持续可能将通胀推升至4.5%左右，将迫使欧洲央行再次加息。

二、国内一些观点认为，中国受到伊朗战争冲击影响相对较小，可能是伊朗战争期间亚洲的“避风港”。

有一种观点认为，中国与伊朗关系挺好，还与俄罗斯签订有固定价格的管道石油工业协议，虽然美国逮捕马杜罗后我们失去了低价的委内瑞拉石油，但伊朗战争后暴涨的国际油价对我们的影响不大。

不少国内媒体和学者认为中国具备较强抗冲击能力，中国多元化的能源布局，特别是近年来与俄罗斯在能源领域的紧密合作，为中国应对此次冲击做足了准备。

《经济参考报》报道称，对外经济贸易大学教授董秀成表示，总体而言美以伊冲突对中国能源发展的影响是短期承压、长期可控，中国油气储备规模较大，在必要时能够释放储备，有效对冲短期断供。

财联社引用摩根大通分析师拉吉夫·巴特拉的观点称，此次中东战争对于亚洲国家的冲击最大，不过中国受到的石油冲击影响相对较小，可能是伊朗战争期间亚洲的“避风港”。

综合各方分析，持有这些乐观观点的主要依据可归纳为以下几点：

第一，能源结构更具韧性。

中国电力体系以煤炭、可再生能源为主，对进口石油依赖相对低，能源进口来源也多元化。进口来源对中东的依赖度从10年前 52.3%降至42.3%，陆上管道气占比提升至约49%，这在极端冲击下提供缓冲空间。

第二，战略石油储备充足。

截至2025年底，我国表观陆上原油库存超过12亿桶，研究机构认为，即使中东进口下降80%，释放库存也能维持260天。

第三，供应链与产业体系完整。

中国是全球最完整的制造业体系国家之一，能够通过内部替代、库存调节来缓冲能源和原材料波动的冲击。

第四，政策调控能力较强。

能源价格、汇率及金融体系均具备较强的政府调控能力，可以在危机中平滑波动，这一点被多家机构认为优于多数新兴市场。

三、伊朗战争对中国生产的影响确实不大，但对中国的外需影响挺大！

表面上，伊朗战争推动油价和运价上涨，对我们的影响比日韩、东盟国家和印度要小。但就如三郎所云，这只是表面上，只是依据从表层看到的东西所做出的肤浅的判断。因为伊朗战争对经济的冲击有三波：

第一波是国际油价he俄运价。那些对中东石油依赖越高的国家，对国际航运依赖越高的国家，其能源成本和运输自然也会增加越多，这将助推他们的通胀。

第二波是应对通胀的暂停降息，甚至可能加息。大多数国家的货币政策紧盯通胀和失业率。当通胀快速走高，持续数月超过3%，这个国家的央行大概率将暂停自去年开启的降息周期。一旦持续数月超过5%，大概率将转为加息抑制通胀。

第三波是货币政策转向对需求的冲击。降息属于货币宽松政策，能刺激经济增长，需求旺盛；加息属于货币紧缩政策，暂停降息甚至加息，必然会抑制需求。而需求是经济发展的基本推动力，需求被抑制，经济增长必然失速。

受伊朗战争的影响，中国经济正面临持续的冲击。

首先是运输成本急剧上升。

伊朗战争的影响，不仅直接影响海运成本，因油价上涨，也影响陆路和航空运输成本。一家国内航空公司决定将国内航班燃油费提高约6倍。这一决定反映了危机影响从国际航班转移到本地市场，显示了影响的深远性，尤其是在油价持续上涨及各行业运营成本上升的情况下。

其次是对工业部门的冲击。

人行已经发出了“进口通胀”预警，强调每桶石油涨1美元，进口账单增加数十亿美元，并相应压缩企业利润。

而海运、陆运、航空运输成本上涨，不仅会推高中国工业的进货成本，还会增加中国工业的销售成本，而由于广泛存在的供给过剩和需求相对不足，企业无法向客户转移成本，这也会压缩中国的企业利润。

尽管我们通过稳定本地燃料价格并由财政承担差额支持炼油厂，危机持续可能会削弱这些措施，尤其是在科技公司股价下跌后才出现相对回升的情况下。

最重要的是对出口的冲击。

目前，商品出口约占中国GDP的20%左右。伊朗战争不仅会推高中国进出口的运输成本，至关重要的是，东南亚、欧洲和广泛的世界经济，因为伊朗战争出现经济下滑，将严重打击海外市场对中国商品的需求。在工业领域，

比如钢铁出口是最显著的打击之一，数据显示中东约占中国出口的42%，这使得战争的持续成为中国工业经济最重要驱动力之一的直接威胁。

最后，战争对中国消费者也有直接冲击。

伊朗战争对经济的影响，不仅限于企业，也波及个人。企业利润被压缩必然会影响企业薪酬增长，而运输和快递公司承担不断上涨的成本虽然暂时未转嫁给消费者，反映出政府试图遏制危机带来的社会影响。但如果持续下去，涨价是必然的结果，这将损伤消费者的原本疲软的购买力。

【作者：徐三郎】