【金视点】2026年一季度钢坯市场：政策与供需交织下的震荡修复

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（来源：金联创钢铁）

导 语

2026年一季度作为“十五五”开局首季，国内钢坯市场在政策调控、供需博弈、成本波动及外贸联动的多重因素交织下，呈现“先抑后扬、震荡修复”的运行特征。钢坯价格围绕2880-3020元/吨区间波动，市场核心逻辑从春节淡季的库存压力，逐步转向复工复产后的需求回暖与供给调整，碳政策落地、基建发力、外贸双增成为贯穿一季度的关键主线。

作者：金联创-刘双双

一季度钢坯价格走势呈现鲜明阶段性特征。1月受节前备货支撑，唐山普碳方坯资源月均价为2951元/吨，下游轧材企业阶段性补库带动成交；2月进入春节淡季，下游复工滞后导致钢坯库存累积，需求陷入真空，价格探底至2880元/吨年内低点；3月随着全国两会落幕、环保限产政策落地及下游全面复工，价格从月初2920元/吨攀升至2990元/吨高点，后受高库存与终端需求复苏偏缓压制，回调至2980元/吨附近持稳，全月震荡偏强。

数据来源：金联创

供应端呈现结构性调整态势，低碳政策与复产节奏主导供给变化。2026年碳市场正式进入实质性履约期，钢铁行业被纳入碳排放配额全流程管理，倒逼企业优化生产结构，部分高碳产能被动减产，唐山等核心产区高炉开工率有所波动。春节后钢厂复产呈现“长流程提速、短流程谨慎”分化，长流程钢厂依托原料成本优势逐步复产，短流程电弧炉钢厂受废钢价格波动影响复产偏缓，整体供应未出现大幅放量，政策约束形成有效托底。

需求端呈现“基建托底、制造发力、地产偏弱”的结构性特征，内外需协同发力。国内方面，1-2月全国基础设施投资同比大增，专项债、超长期特别国债资金落地形成实物工作量，拉动成材需求进而带动钢坯采购；高端装备制造业投资增速，推动钢坯消费结构升级。房地产市场延续弱复苏，仅靠保交楼提供刚性需求，拉动作用有限。

成本端波动为行情提供阶段性支撑，铁矿石价格呈V形走势。1月受补库预期支撑小幅走强，2月因需求偏弱、钢厂复产谨慎持续下跌，3月受中东冲突、港口库存异动等因素影响，反弹至高点，带动钢坯成本上行；焦炭市场保持平稳，整体成本支撑先弱后强。同时，碳成本逐步向企业内部转移，长期将推升钢坯底部成本。

库存方面，呈现“节前累积、节后缓降”特征，压力逐步缓解。1-2月下游复工滞后导致唐山钢坯库存累积，压制价格；3月下游调坯企业开工率回升，钢坯库存去化加快，叠加钢厂外销增加，市场对去库拐点预期升温，悲观情绪修复。

综合来看，一季度钢坯市场在多重博弈下完成震荡修复，碳市场履约、基建发力、外贸双增为核心驱动，房地产偏弱、高库存等因素制约反弹高度。供需结构优化、消费升级、碳成本传导将成为2026年长期主线。展望二季度，钢坯市场有望延续震荡偏强格局，但钢厂复产提速、原料波动、海外地缘冲突等因素仍带来不确定性。