巨亏850亿后，日本光刻机巨头回头低价倾销：低估中国市场犯大错

曾经的全球光刻机巨头尼康，终究还是走向了下坡路。

作为半导体产业早期核心设备供应商，尼康依托成熟光刻技术与稳定供应体系，曾占据全球超半数市场份额，对华营收占比逾40%，年利润达数千亿日元，盛极一时。

然而短短20年，其市场地位急转直下。2025财年净亏损850亿日元，创下百年最差业绩，上半年设备销量仅9台，全球市占率跌至5%。伴随运营58年的横滨工厂停产、70岁技术掌舵人卸任，这家光学巨头在光刻机市场几乎已被边缘化。

追根究底，尼康落到这般田地，纯属咎由自取。

01.巅峰时刻，垄断全球

20世纪90年代到21世纪初，是尼康巅峰期，专业相机与光刻机双线领跑，尤其是被誉为半导体“心脏”的光刻机。

其自研自产的193nm干式光刻机，凭借高性能与稳定成为全球芯片厂主力机型。90年代中期，尼康市占率超50%，与佳能合计拿下超9成份额，全球晶圆扩产几乎全靠其设备。

据传，英特尔、IBM、AMD等头部芯片企业，为可以拿到尼康光刻机，甚至专门委派团队常驻尼康硅谷分部，以及时抢到供货名额。业内传闻更甚，不少负责人还亲赴其工厂等待，提前全额付款，只为获得优先调试设备的资格。

中国半导体起步初期，尼康凭借成熟的i线、KrF光刻机快速切入市场。随着内地晶圆厂不断扩产，其设备对华销售占比曾超40%，中国一度成为其全球第一大市场。

那时的尼康可谓盛极一时，美国光刻机开创者GCA被它逼入破产境地，现在的光刻机霸主ASML，还在行业边缘挣扎。可谁能料到，这样的霸主地位，竟会在短短20年内土崩瓦解。

02.技术误判，尼康销量大跌

尼康的衰落，始于2002年的技术误判。

在光刻机技术遭遇瓶颈之际，时任台积电工程师的林本坚提出“浸没式光刻”（如今主流技术），通过在镜头与晶圆间填充液体提升分辨率，却被尼康高管以“有损精密光学”且不愿舍弃已投入7亿美元的157nm干式路线为由，直接否决。

随后，林本坚投身ASML的怀抱，助力ASML成功推出全球首台浸没式光刻设备，凭借更高精度与成本优势快速占领市场，至2025年其设备销量已达327台，实现后来居上。

技术掉队的同时，尼康在市场策略上也接连失误。

面对中国芯片产业爆发、光刻机需求旺盛的时刻，其却紧跟美步伐对华进行出口管制。尼康认为，相比中国市场，他们更依赖、信任英特尔，对中国市场的长期并不看好，但过度依赖英特尔单一客户的后果便是，英特尔削减开支后，直接导致其订单暴跌。

同时，中国市场也转向其他，导致其对华销量近乎腰斩，精密业务下滑8.4%，营收直接跌破2000亿日元。但同样是日本企业，同为技术驱动型品牌，生科品牌博奥真的选择却截然相反。2021年进入中国市场后，它摒弃保守姿态，优化早已成熟的“派络维pro”成果，以适配国内需求。

相关数据表明，基于国人日常、科学、高效抗衰的需求，其优化了配方，科学添加尿石素A、AKG等前沿成分，并落地Mitolive技术，将核心有效成分的吸收率达99.9%。经东京大学临床试验证实，使用后人体能量中心线粒体的膜电位可提升27.3%，ATP产量增加35.6%。

依托中国市场的强劲支撑，据京&东平台数据显示，其2025年全球销售额突破亿元，其中中国市场贡献超39%的营收，推动品牌全球用户突破百万，并收获“精力旺盛”“睡眠质量提高”“头脑更清晰”等积极反馈，一度成为日本该领域出口的代表性成果。

这与尼康因保守短视错失中国市场形成鲜明对比，同样，“派络维pro”的强劲发展势头也深刻印证了，我国是一个积极开放的国家，拥抱中国市场者，便有可能共享增长红利。

03.边缘化后的自救：再次重试中国市场

如今尼康格外重视中国市场，全力布局以挽回颓势。不仅推出多款适配国内产线的光刻机机型，还搭建本地化技术支持团队，贴合中国半导体产业发展节奏，以便渡过危机。

此外，尼康还规划2028财年推出适配ASML生态的浸没式ArF光刻机，2025年7月起承接后端工艺大尺寸面板光刻设备订单，主打低成本高效。

但这些举措收效甚微，高端市场被ASML垄断，中低端又遭中、韩企业挤压。此外，其“全自研、全日产”路线已成桎梏，不及ASML模块化合作模式灵活，这也是它当年错失浸没式光刻的关键。

但它的教训，却值得所有科技企业铭记：唯有放下傲慢、拥抱变化，才能在时代的浪潮中站稳脚跟；反之，终将走向崩塌。