丁彦皓：人性的本能缺陷、体系化战略布局以及财富增值

体系化战略布局、人性的本能缺陷以及财富增值

在“丁彦皓聊投资”内部会员课程演讲的部分摘录

文\丁彦皓-可信财商

一、最终决定人生价值的关键是赛道的选择

财富玩得顺了就是手到擒来的事，如果玩不顺，极难获得，落魄会让生活捉襟见肘，抠抠搜搜的，生活的异常艰难

在中国这个持续上升与创造巨额增量财富的国家每天都有传奇产生，借助自媒体的传播力，很快会家喻户晓，无形中让太多的人潜意识认为获取财富必须要走捷径

确实，无底线货币宽松、债务堆砌造就了无数的资产泡沫与财富再分配，叠加产业升级转型远超预期，中国已经在诸多领域领先于全球的现实决定创造财富传奇绝非个例

但对具体的个人而言，这一现实就成了小概率事件，根本不具选择性

在目前这个颠覆频率越来越高的时代，真理与谬论在随时切换，昨天放之四海而皆准的套路今天就被踩在了脚下，最终让太多人的人生断崖式下跌

尤其在人工智能时代，不但体力被替代，而且规律性的脑力劳动也被瞬间颠覆，这让太多的人无所适从

或许这也是这个时代最大的魅力，持续颠覆与洗牌，有颠覆，但也有新生，这就意味着，最终决定人生价值的关键是赛道的选择，即可否持续与红利是否丰厚

二、股市就不是一般人玩的游戏

投资获利无非基于四点，即

1、 资本规模要足够大

2、 选择红利丰厚的赛道

3、 选择低估，且基本面稳步提升的优质标的

4、 经历诱惑与黑暗期，与其共同成长

但这仅仅是理论，事实一般人根本拿不住，股市最大的特征就是极易变现，这会放大人的本性缺点，即根本经不住诱惑与耐不住苦难，会随时变现退出，无法实现量变到质变的演变

其实，人性很难攻克，真正在投资中取得成就的人无非两种，即

1、 被套牢在某个赛道，没得选，只能死磕到底，最终熬出了结果

2、 认知极高，定力十足，但前提是日子能够过得去，不在乎这点钱

理论上，股市就不是一般人玩的游戏，这不仅仅是驾驭财富的能力不足，而且还有实力有限，事实现实会迫使你不得不中途退出，让有限的资金挪作他用

中国历史几千年的悲剧就是穷人一旦遇到过不去的坎就卖地，最终大面积的土地被权贵兼并，穷人沦为流民，社会矛盾激化，揭竿而起，最终颠覆王朝，历史往复循环

建国后，我党就是汲取这一历史悖论，限制农村土地使用权的流转，也严令杜绝城市居民去农村买地置业，给广大农民的基本生计兜底

在股市这一悖论依然存在，靠工资积累的一点小钱，有诸多用途计划，盲目入市，试图短期捞一把改善一下生活，结果被套牢了，一旦用钱就只能低位变现退出，造成永久性的亏损

尤其，中低收入群体对财富的缩水极度敏感，更多是寻求感官刺激，一旦账面回撤，犹如天塌地陷，最终行为失措，做出极其错误的选择

投资的本质是用长钱买入低估的优质资产，长期持有不动，由量变到质变的演变，需要一个过程，但是显然时间和定力都决定股市不是一般人玩的游戏，注定进来就是亏钱

三、任何财富的指数级增长都必须基于杠杆，对非专业的普通人最现实的选择是贷款购房

一般人的财富获取路径主要分三步，即

1、 全力打造能够做一生的商业体系，以此积累原始资本

2、 高杠杆购置房产，实现财富的指数级增长，奠定底层资产

3、 然后再通过股市放大资产规模

而非靠薪酬积累了几个小钱，被舆论忽悠，试图模仿某某大佬几万元起家，积累了亿万财富，其实，这仅仅是神话式的美化，不是事实，自然很难被轻易模仿

任何财富的指数级增长都必须基于杠杆，这是财富的密码，杠杆通常有三，即

1、 银行贷款或期货配资

2、 发行金融产品，向社会融资

3、 股权融资

对非专业的普通人最现实的选择是贷款购房，其实，国家一直在通过房地产向社会让利，但是这一红利已经从曾经的普及型演变为结构性，获益者只能是极少数的群体，自然获取这一红利需要认知、魄力，还有一点运气成分

四、价值投资是散户的最佳选择，能够实现收益最大化与风险最小化，股市投资一定要基于资本规模的体系化战略布局

在人工智能时代，太多的人注定要被时代所淘汰，没有稳定的收入、资产无法增值、婚姻卡壳，其实，这就是一种社会性的淘汰

未来社会需要极其专业，细分领域的顶级，能够创造超额附加值的超级个体，一般的普通人更多是通过社会救济的形式维持一个基本的生计，毫无未来，最终被阶层固化，上升通道越来越窄

投资也一样，股市必须一定的流动性来公允体现内在价值，自然让进入门槛极低，吸引散户进入，但是要求超高，最终散户的大量财富被资本所收割，这就是太多的人在股市亏钱的本质

国家为了这一矛盾可控，制定了诸多制度，且设定监管，让股市运行有规矩，其实更多是为了保护散户的利益不被资本肆意收割，诸如鼓励价值投资与平准基金的直接入市

价值投资是散户的最佳选择，能够实现收益最大化与风险最小化，但是即使如此，认知不同导致行为很难被广泛认可，最终诸多人的财富依然被收割

除量化交易外，人的主观判断交易就是个伪命题，是不赚钱的，股市投资一定要基于资本规模的体系化战略布局

五、对一般人而言最好的选择就是高杠杆购房，目前最大的机会就是房地产的第四轮行情已经悄然而至

实现财富的指数级扩张主要分为三步，即

1、 要有一个稳定的现金流创造机制

2、 借助杠杆深度布局

3、 等待一次较大机会

很多人在第一步就卡住了，没有原始资本的积累，巧妇难为无米之炊，事实在恶性通胀时代靠打工维持基本的生计将会异常艰难，更别提积累原始资本，自然就与投资毫无关系

在法治社会，原始资本的积累必须要有自己的产品或服务，以前是可以通过非法获利，但现在越来越讲究清算，即使短期非法获利，长期都会被加倍吐出来

其实，一直以来中国这个持续上升的社会一直在凸显高附加值产业的价值，尤其在给屌丝逆袭提供太多的机会，诸如自媒体、创业、高科技以及已经到来的人工智能等，但是未来的创业必须基于特色或顶级技能，一般人很难进入这个赛道

事实原始资本是太多人终生都无法突破的人生障碍，积累原始资本需要三点，即

1、 熬苦难与经历漫长的黑暗期，这一关必须过

2、 运气

3、 必须实实在在的创造价值，南郭先生是混不过去的

第二步是借助杠杆布局资产，对一般人而言最好的选择就是高杠杆购房，能够三重获利，贷款与通货膨胀分配存款人的利益，内在价值提升与超额货币投放导致的房价上涨最终分配接盘侠的利益以及租金分配租房者的利益

房地产有四大优势，即

1、 基本面的稳步提升

2、 最佳的货币流入载体推高估值

3、 高杠杆

4、 低估值

对一般人而言，投资根本不用过度浪费时间，投资一旦逻辑理顺，是个极其枯燥的事，没事做才是王道

第三步是等待一次大机会，这个是总体可以预判的，就是我们一直说的在红利丰厚的赛道折腾怎么都有大机会，尤其大机会是能够通过研究发现的，目前最大的机会就是房地产的第四轮行情已经悄然而至

六、投资是构建稳定，且可持续的赚钱机制，坚守既定策略，经历诱惑与黑暗，与所选定的赛道与标的共同成长

人生和投资有三个共同点，即

1、 赌，人生和投资都是在博未来，未来具有不确定性，多少带有一点赌性

2、 取舍，一定不能贪多，就做属于自己的那个赛道，必须大幅放弃

3、 没必要走极端，就是寻求大概率与相对丰厚的红利，然后用熬时间来提升

4、 必须要承受一定的代价

投资不是短进短出，也不是躲过每一刀，而是构建稳定，且可持续的赚钱机制，坚守既定策略，经历诱惑与黑暗，与所选定的赛道与标的共同成长

人生和投资是一生体系化战略布局的过程，并非一蹴而就，我们很多人就是不懂这个道理，蹉跎人生，最终一事无成

投资不是个孤立事件，而是一个体系，如果某个环节出线短板，人生与投资必然打折

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作者简介：

丁彦皓 房地产经济学博士、应用经济学（投资学）博士后，专注资本市场，聚焦权益投资、资本运作、大宗期货、期权以及宏观经济等领域的研究与投资，关注国际关系、历史、哲学与宗教