地缘局势再发酵，节前供需博弈升级

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（来源：我要不锈钢）

本周无锡市场不锈钢价格弱势下跌，周内华南钢厂304冷轧开盘分货，叠加前期热轧资源集中到货，现货库存由降转增，清明节前终端采买不如预期，期现市场氛围降温。截止本周五，不锈钢主力合约价格较上周下跌165元/吨至14225元/吨，跌幅1.15%。下面来看看本周市场表现与后市预测。

300系：原料强支撑显著，现货报价区间下移

本周304冷热轧价格弱势下行，截至周五，无锡地区304民营冷轧四尺主流基价报至13950元/吨，较上周五价格下跌100元/吨；民营热轧价格报至13750元/吨，较上周五价格同样下跌100元/吨。周初受印尼推迟4月1日征收镍煤暴利税的决议影响，沪镍带动不锈钢合约价格下跌，周中青山再度开盘，304冷轧价格上涨200元，316L冷热轧维持平盘，下游受买涨不买跌情绪主导，部分资源转向期货接单，价格保持平稳，周尾有色金属再度承压，价格低位震荡，不锈钢基本面缺乏明显驱动，价格再度下跌50元。

上图截取自51bxg“VIP会员专属”小程序

本周高镍铁主流出厂价持平报至1075元/镍，铬铁价格跌50报至8550元/50基吨，304冷轧理论生产成本为13910元/吨（毛基），理论上目前钢厂生产处于盈亏平衡点附近。

200系：库存持续增压，成交转弱后价格下调

本周期货价格涨跌互现，201现货价格小幅下调。周三，德盛、北港代理BN1D4、J5价格下调50元/吨报至7450基，周四青山代理201J2冷轧实际出货可向下浮动，市场低价资源持续增加。周初优惠资源出货较为顺畅，但临近周末，下游待假情绪较浓，交投情况逐步走弱。在此影响下，本周无锡市场200系冷、热轧库存均有小幅累积。

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400系：成本支撑松动，价格承压运行

本周430价格偏弱运行，截至周五，无锡现货市场国营430冷轧报价在7700-7750元/吨，较上周报价小幅下跌50元/吨；国营热轧报价在6850元/吨，较上周报价持平。周内贸易商为缓解库存压力多让利出货，但随着价格小幅下调后，下游采购趋于谨慎，缺乏集中补库意愿，采买仍以刚需为主，库存消化速度不及预期，难以有效消化新增供给，市场累库压力进一步凸显。

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综述：

300系：整体而言，预计下周无锡300系不锈钢卷板呈现跌后修复的震荡行情。原料端镍、铬铁价格维持高位，成本支撑依然存在。供应端，目前不锈钢期货仓单水平位于近五年绝对低位，同比下降约75%，可交割资源有限，对价格形成一定支撑。目前盘面受印尼镍矿政策变动和海外动荡环境影响，波动相对明显，若清明节后拉动需求释放，价格修复上行的可能性较大。

200系：从原料端来看，铜价、高碳铬铁价格均有回调，锰价持稳运行，201成本支撑减弱。钢厂4月份维持高排产预期，叠加清明假期内市场成交近乎停滞，节后去库压力或再度显现。近期交投转弱，贸易商为促出货报价多有让利。钢厂暂未开出新盘价，仍需关注后续下游需求情况以及钢厂动向。若成交改善推动库存去化，价格或重回上行区间。

400系：整体来看，周内原料高碳铬铁价格小幅下调，400系不锈钢成本端支撑略有松动。供应端，4月份钢厂排产持续维持高位，后期市场供应压力或将持续增加，而传统旺季成色不足，下游需求复苏偏缓，预计短期内430价格或承压运行，后续需重点关注下游需求释放力度及钢厂到货节奏。