尿素库存持续下降！4月行情预判来了

来源：农资导报

本周国内尿素行情稳中偏弱运行，大部分工厂报价仍稳定在当地的最高指导限价，春季农业用肥需求已全面转淡，下游复合肥等工厂的原料采购成为尿素行情的主要支撑，但由于本地需求相对有限，西南及西北等部分地区尿素价格有所下滑。

供应方面，本周国内尿素日产量较上周略有提升，平均日产量为21.6万吨，较上周平均日产量上涨约0.3万吨，平均开工率约为91.68%。4月3日，国内尿素日产量约为21.83万吨，平均开工率约为92.5%。2025年同期，国内平均尿素日产量约为19.62万吨，本周平均日产量比去年同期增加约1.98万吨。

需求方面，本周春季农业用肥需求已全面结束，农业市场需求暂进入空档期，下一轮农业用肥旺季集中在6—7月，届时水稻、玉米等大田作物将进入追肥期。本周，国内尿素市场需求重心转往下游复合肥等工厂的原料采购，高氮复合肥生产逐步启动，对于尿素需求量增加；其他下游工厂维持刚需稳定采购。

国际市场方面，受中东局势影响，本周国际尿素价格整体仍呈上行趋势，市场情绪随战事消息波动。周中，虽因停火传闻短暂波动，但美方表态将严厉打击伊朗，再度推高尿素价格。国际市场供应端收紧显著：印度3月受天然气限供影响，尿素产量降至175万吨（同比降75万吨）；叠加中东冲突，全球尿素减产已超250万吨。

价格方面

本周，国内尿素行情仍涨跌互现，但价格波幅偏窄，大部分尿素工厂出厂报价仍在当地最高限价附近波动。至本周五，北方（不含山西、东北及西北）尿素工厂出厂价格范围在1800~1840元（吨价，下同）；山西工厂低端价格在1730元左右；新疆尿素工厂价格呈下滑趋势，疆内出厂报价范围多在1440~1630元，厂家出货压力增加；江苏及安徽中小颗粒尿素工厂出厂价格范围稳定在1800~1870元，高端报价在江苏；两广地区尿素市场价格在1940~1990元，较上周同期小幅上调。本周，国内尿素市场批发价格在1850~1980元。

本周，国内尿素工厂出厂价继续以稳定为主，多执行当地最高指导限价，少数区域价格略有下调。本周，国内尿素主流出厂均价在1820元，当前价格低于2022—2025年同期水平。同比来看，当前价格较2022年同期低约1080元，较2023年同期低约800元，较2024年同期低约230元，较2025年同期低约90元。

期货板块

本周，国内尿素期货价格整体表现为先扬后抑，再震荡走弱。周初，在成本支撑及部分资金推动下，期货价格一度小幅上行，但随着市场对后期供应恢复及需求持续性的担忧逐步升温，叠加中东军事冲突持续扰动全球市场情绪，风险资产波动加剧，尿素期货多头动能明显减弱，价格随后震荡回落。整体来看，当前，尿素市场仍处于多空因素交织状态，地缘冲突带来的外部不确定性与国内供需基本面共同主导行情，市场情绪反复多变。截至4月3日午盘，尿素期货主力合约2605价格波动范围在1836~1902元，最低价格出现在本周五（4月3日），最高价格出现在本周一（3月30日）。

原料方面

本周，无烟煤价格涨后趋稳，煤企坑口累库压力不大，以挺价出货为主，但本轮煤价上涨后，下游采购情绪趋谨慎，煤企坑口竞拍价格亦有小幅回落，无烟块煤市场价格继续上行，但暂时动力不足，涨后趋稳运行。截至4月2日，山西晋城市场S0.4-0.5无烟洗小块主流成交价格已至940~1000元，山西阳泉地区无烟块S1-1.5主流含税价在840~900元。

供应面

供应方面，本周，国内尿素日产量较上周略有提升，平均日产量在21.6万吨，较上周平均日产量上涨约0.3万吨，平均开工率约为91.68%。4月3日，国内尿素日产量约为21.83万吨，开工率约为92.5%。2025年同期，国内平均尿素日产量约为19.62万吨，本周平均日产量同比去年同期增加约1.98万吨。

需求面

工业需求方面：本周，国内尿素市场需求重心转往下游复合肥等工厂的原料采购，高氮复合肥生产逐步启动，对于尿素需求量增加，其他下游工厂维持刚需稳定采购。本周，全国复合肥开工率约为50.59%，与上周相比下降0.94个百分点，与去年同期相比低约1.73个百分点。

农业需求方面：本周，春季农业用肥需求已全面结束，农业市场需求暂时进入空档期，下一轮农业用肥旺季集中在6—7月，届时，水稻、玉米等大田作物将进入追肥期。

库存及港存

本周，国内尿素工厂库存继续下降，截至4月3日，国内尿素工厂库存量为约52.3万吨，较上周同期减少约22.63%，同比2025年国内尿素工厂库存减少约31.63%。

本周，两广地区尿素市场库存量约为14万吨，去年同期两广地区市场库存量约为15万吨，今年库存量较去年同期下降1万吨。

本周，国内港口港存量约为16万吨，去年同期港存量约为12万吨。

国际市场方面

受美中东局势影响，本周，尿素价格整体仍呈上行趋势，市场情绪随战事消息波动。周中虽因停火传闻短暂波动，但美方表态将严厉打击伊朗，再度推高价格。

本周，国际尿素离岸价普遍走高，北非\西非尿素报价均超800美元，埃及大颗粒尿素离岸价最高至820美元，尼日利亚离岸价格涨到810美元，阿尔及利亚离岸价格超830美元；中东大颗粒尿素离岸价格涨至790~820美元。价格上涨主要受到澳大利亚及印度需求预期的支撑，但澳大利亚胡高价已抑制当地采购热情。在苏伊士以西地区，美国、巴西的尿素价格也呈上涨趋势，但低于国际主流价格。

供应端收紧显著：受天然气限供影响，印度尿素3月的产量降至175万吨（同比降75万吨）；叠加中东冲突，全球尿素减产已超250万吨。

后市展望：冲突持续、霍尔木兹海峡通航受阻，叠加4—5月需求仍在，尿素市场短期内将维持高位震荡、供应偏紧格局。

后市预测

国际市场：国际尿素市场供不应求格局尚未缓解，供需矛盾依然突出。一方面，受中东冲突影响，印度国内生产缩减、中东地区装置阶段性停工，导致全球尿素减产规模已突破250万吨，加之我国尿素优先保障国内供应，国际市场整体货源供应仍偏紧。另一方面，澳大利亚、印度等国需求预期偏强，为国际尿素市场形成需求支撑。综合来看，短期内，国际尿素价格仍有望保持高位运行。

国内市场：4月以来，国内农业尿素终端需求全面走淡，市场刚需主力已转向复合肥企业原料补库采购，为局部行情形成托底支撑。复合肥产能集中区域，价格韧性较强；而复合肥配套不足、下游承接乏力的地区，行情将承压偏弱，区域行情走势将有所分化。整体来看，尿素现货将维持稳中窄幅震荡格局，大幅上涨或下跌的概率偏低。后续行情核心变量，主要取决于中东地缘局势演变，以及其对国内尿素期货盘面带来的联动影响。