中国资产韧性凸显，日韩股市暴跌10%，中国逆势翻红

伊朗战争表明，中国为保护其经济免受冲击所做的努力至少目前来看是有效的。

迄今为止，中国在整个中东危机中展现出了令人惊讶的韧性。

中国出口导向型经济在3月份实现了今年以来的首次增长，自2月底美国和以色列对伊朗发动军事行动以来，中国股市的表现也优于全球其他股市。

一些中国企业正在提价，而另一些企业则首次实现了盈利。在能源价格飙升的推动下，中国创纪录的长期通缩也即将结束。

伊朗战争凸显了中国为增强经济韧性所做的努力，包括增加石油储备、快速采用可再生能源以及实现出口经济多元化。

除了扩大人工智能出口外，中国还向印度、东南亚和欧盟等地出口更多商品，从而在去年实现了创纪录的贸易顺差。

在英国，今年前两个月中国制造的廉价商品的销售增速是2025年预期增速的三倍多，这有助于抑制英国的通货膨胀。

在股市方面，自冲突爆发以来，韩国、日本和印度的股票基准指数下跌了约 10%，而同期中国的股票指数下跌了约 5.5%。

这表明股票可能正在成为避险天堂。越来越多的全球银行开始对股市持乐观态度，高盛表示，股市比大多数市场更能抵御石油冲击。

“中国市场比邻国更好地抵御了战争的影响，经济表现也超出预期，”香港莲花资产管理首席投资官郝宏表示。

在石油危机期间，中国对电池、太阳能电池板和电动汽车等清洁能源的投资正在获得回报。

在欧洲，中国汽车制造商正在重振雄风，其在纯电动汽车市场的份额上升了两个百分点，达到8%，几乎是去年的两倍。

伯恩斯坦分析师表示，飙升的燃油价格可能会进一步推动中国品牌的发展，加速电动汽车的普及并提振对混合动力汽车的需求，比亚迪有望从中受益最大。

受油价飙升提振，比亚迪3月份海外销量达到120,083辆，创三个月来新高。该公司有信心在2026年实现150万辆的出口目标，高于此前设定的130万辆。

但这场冲突有可能持续下去，危及全球经济增长。目前，裂痕已经显现。

中国港口集装箱出港量的下降令人担忧。同样令人担忧的是，依赖原油或石油衍生产品作为原材料的小型工厂正面临成本上涨的困境。衡量小型出口商制造业活动的指标在3月份有所放缓。

这场冲突已持续两个月，给中国经济增长前景蒙上了一层不确定性。

去年，中国经济增长的三分之一依赖于出口。这或许可以解释，为何通常对全球和平谈判兴趣寥寥的北京，如今却更加积极地寻求结束战争。

本周，中国和巴基斯坦联合发布了五点建议，旨在恢复和平，并呼吁保障霍尔木兹海峡的航运安全，该海峡目前仍基本处于关闭状态。