上游理财周刊丨年报收官期风险集中释放，多家上市公司被警示或立案

本周A股市场波动较大，最终以跳水的方式结束了全周交易，收盘后的消息面也并不平静——随着年报披露步入后期，上市公司爆雷的案例呈现出增加之势。

比如，仙鹤股份收到实际控制人之一王明龙的通知，其于2026年4月3日收到中国证监会出具的《立案告知书》。因涉嫌短线交易，根据相关法律法规，中国证监会决定对王明龙立案。

田野股份也在4月3日发布公告称，公司及公司董事长姚玖志先生于当日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露等违法违规，中国证监会决定对公司及姚玖志立案调查，相关立案编号分别为证监立案字0272026001号和证监立案字0272026002号。

主营业务为智能交通和智能物联的千方科技，于近日收到中国证券监督管理委员会浙江监管局开出的行政监管措施决定书。因在减持杭州鸿泉物联网技术股份有限公司股份过程中未按规定及时履行信息披露义务，被采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

电科数字于近日收到上海证监局出具的警示函。经查，该公司在2025年12月的投资者关系活动记录及上证E互动信息发布中称“在卫星互联网领域，柏飞电子主要提供星载高性能计算、AI智算及射频传输三类产品”“在卫星互联网领域，柏飞电子已成功构建了全国产化的解决方案”。相关披露存在不准确、不完整情形，构成误导性陈述并遗漏风险提示。上海证监局决定对公司及时任董事会秘书兼副总经理侯志平采取出具警示函的行政监管措施。公司于近日收到中国证监会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，证监会决定对公司立案。

*ST观典同日发布公告称，公司于当日收到中国证监会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规等，依据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等相关法律法规，中国证监会决定对公司立案。

航锦科技于2026年4月3日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。

4月3日，恒信东方发布公告称，公司收到北京证监局《行政处罚事先告知书》，经查，2022年，公司从事创意信息业务和诺比侃部分业务时不具有对商品的控制权，在知悉案涉业务交易模式的情形下仍采用总额法确认收入，不符合相关规定，导致2022年年报虚增营收1.82亿元，占当期披露营收的37.12%。根据相关规定，公司股票交易将被实施其他风险警示，但不触及重大违法强制退市情形。公司股票自4月7日开市起停牌一天，4月8日开市起复牌并实施其他风险警示，股票简称由“恒信东方”变更为“ST恒信”。

比较特殊的案例是山东章鼓——其他公司财务造假是业绩“虚增”，该公司却因“虚减”利润面临被ST。经查明，2024年，在未真实发生接受维修、技术服务等业务的情况下，山东章鼓确认相关销售费用、管理费用共计846.27万元，导致山东章鼓2024年年度报告存在虚假记载，虚减利润总额846.27万元，占当期对外披露利润总额的10.37%。山东章鼓将自4月7日开市起停牌1天，自2026年4月8日开市起复牌。自4月8日开市起，股票简称由“山东章鼓”变更为“ST章鼓”；股票交易日涨跌幅限制为5%。

富鼎资管经济学家李维夏对上游新闻记者表示，由于每年4月份都是上市公司年报披露收尾阶段，也是一季报披露期，因而这个阶段往往是绩差问题股爆雷高发期，但也是绩优股业绩确认期。从这个角度讲，绩差问题股以及高估值品种，往往会从4月份开始调整，至少持续到5月下旬才会结束。

此外，证监会此前强调要强化监管执法，突出打大、打恶、打重点，严厉打击财务造假、操纵市场、内幕交易、虚假陈述等违法违规行为。这意味着过去2年部分打着高质量并购重组旗号“混日子”的上市公司，以及触及财务退市、交易类退市、重大违法犯罪退市指标的上市公司，都将在严监管的制度下予以出清。

（文中观点仅供参考，不构成投资建议；股市有风险，入市须谨慎。）

上游新闻记者 王也