市场那些事丨这几个思路帮你理性应对市场颠簸……

来源：市场资讯

（来源：泰康基金）

引言

自2月底以来，原本处于复苏通道中的市场突然遭遇“倒春寒”。随着国际局势持续动荡，国际油价一路疯涨，在多重外部压力的裹挟下，A 股大幅调整，沪指一度跌破3900点整数关口。面对这突如其来的调整，投资者不禁要问：市场为何会加速下跌？哪些板块在动荡中展现出反弹的潜力？又该如何把握接下来的投资节奏呢？

穿越市场迷雾，泰girl带你一起关注市场那些事～

任何一次市场的剧烈波动，都不是单一因素所致。近期A股持续走弱，核心导火索无疑是伊朗地缘冲突的骤然升级。与以往不同的是，这次冲突的焦点不仅限于局部军事对抗，更直指全球能源运输的“咽喉”——霍尔木兹海峡。

霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道，每天有大量原油从这里运往世界各地。一旦该区域被封锁或陷入长期不稳定，国际油价将不可避免地被推上高位。而市场最担心的，并非油价短期冲高，而是由此引发的“滞胀”预期——即经济停滞与通货膨胀并存的困境。历史经验表明，滞胀环境对权益资产极为不利：企业成本上升、需求疲软，利润空间被双重挤压；同时，通胀高企又制约了央行宽松货币政策的空间。

正是这种“进退两难”的宏观预期，让市场情绪迅速降温。投资者开始重新评估企业盈利前景，避险需求急剧升温。原本在复苏逻辑支撑下的周期板块、成长板块纷纷遭到抛售，市场进入“避险—下跌—进一步避险”的负向循环，再加上前期部分赛道交易过于拥挤，一旦情绪逆转，踩踏效应便被显著放大。

此外，国际油价的疯涨还通过成本端传导至中下游制造业。化工、交通运输、汽车等多个行业面临成本压力，而终端需求又因经济不确定性而趋于谨慎，这进一步加剧了市场对上市公司业绩下修的担忧。多重压力共振之下，A股出现了短期的加速下跌。

就在市场普遍陷入恐慌、调整态势持续蔓延之际，有色金属板块却率先成为逆势突围的核心力量，核心驱动来自中东地缘博弈持续、避险需求抬升，叠加美联储表态偏鸽、市场降息预期有所修复。

具体来看，有色金属板块内部呈现“分化上涨、亮点突出”的态势：

工业金属方面，整体呈现窄幅震荡、品种分化的格局。沪铜受库存去化放缓影响小幅走弱，而沪铝则受益于中东能源扰动与国内补库支撑，表现偏强。沪锡在低库存与AI算力需求支撑下延续上行。值得一提的是，钽精矿价格已高涨至257.5美元/磅，成为本轮有色金属中涨价弹性最突出的品种之一。中东局势反复、欧洲冶炼产能受限，全球供应收缩逻辑尚未消解，短期震荡后仍具备相当的上行空间（数据来源：泰康基金；统计截至2026.03.31）。

贵金属方面，地缘支撑下上行趋势延续。中东冲突持续发酵，霍尔木兹海峡通航风险仍处高位，叠加美元指数高位震荡、实际利率下行，共同推升金价。在全球货币体系重构、央行购金持续、地缘政治风险常态化的多重背景下，贵金属的中长期配置价值底层逻辑依旧稳固。

面对市场的反复震荡，投资者最容易陷入两种极端情绪：一是恐慌割肉，害怕“飞刀”继续下跌；二是急于抄底，担心踏空反弹。这两种心态本质上都是对短期不确定性的一种本能反应，但往往会导致错误的操作决策。

那么，在当前市况下，应该如何理性地把握投资节奏？泰girl为大家梳理了三条核心思路：

思路一：主线聚焦，不盲目撒网

市场震荡期，板块轮动加快，热点切换频繁。此时最忌讳的是“哪里涨追哪里”，结果往往是左右挨打。正确的做法是：聚焦中长期逻辑最清晰、确定性相对较高的主线。

从当前环境看，两条主线值得持续关注：

资源品主线：包括有色金属、贵金属。其核心逻辑是供给约束+地缘风险溢价+全球再通胀预期，这一逻辑不会因短期油价波动而轻易瓦解。

高股息/防御性主线：在市场整体风险偏好下降的阶段，现金流稳定、分红率高的公用事业、电力设备等，能够提供一定的缓冲边际。

泰康中证有色金属矿业主题ETF

基金代码：159163

泰康资源精选股票发起

A类：024895 C类：024896

思路二：逢低加仓，而非追高买入

震荡市中，市场波动较大，逢低加仓则是更为稳健的操作方式。对于已经确定的高景气主线板块，当出现明显回调、估值回归合理区间时，就是较好的加仓机会，既能降低持仓成本，又能把握后续反弹收益。

建议采用分批、定投式的加仓策略。例如，将计划投入的资金分成3-5份，在指数每下跌一定幅度（如3%-5%）时，买入一份。这样既避免了“一把梭”的择时风险，也能够在市场底部区域积累便宜的筹码。

思路三：增配防御，平衡投资组合

在市场持续颠簸、不确定性较高的背景下，增配防御性资产，如黄金、债券等，平衡投资组合，是规避风险的关键，有望在市场下跌时起到一定的缓冲作用，降低投资组合的风险。

最后，泰girl想提醒大家，当前市场的调整更多是短期外部因素引发的震荡，国内经济复苏的长期逻辑并未改变，市场的结构性机会依然存在。不必因为短期的下跌而过度恐慌，坚守核心思路，理性应对！

风险提示

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