成品油 | 批发价格先降后涨 二季度价格支撑力度减弱

来源：卓创资讯订阅号

2026年一季度国内成品油市场价格整体呈现出先降后涨走势，3月份价格受原油市场影响，涨至近四年以来高点。展望二季度，国内成品油供应仍有保障，但高油价下汽、柴油需求将表现平淡，叠加原油价格或逐步回落，因此预计二季度国内市场价格或涨后下跌。

2026年一季度，国内汽、柴油批发价格呈现“先抑后扬”的运行轨迹，价格重心经历阶段性下探后逐步回升，上涨动能在3月份集中释放，推动汽、柴油价格突破近四年以来的高位水平，市场整体呈现强劲反弹态势。

具体来看，一季度国内汽、柴油批发价格整体呈现“先抑后扬”走势，价格上涨动能集中释放于3月份，显著拉动季度均价上行。数据层面，一季度92#汽油均价为7923元/吨，环比上涨9.07%，但同比仍下跌5.62%；0#柴油均价为6594元/吨，环比上涨2.17%，同比下跌6.12%。纵向对比过去五年均值可见，一季度内1-2月汽、柴油月均价均处于历史同期低位，进入3月后，两者月均价均回升至五年平均水平之上，但仍未触及历史峰值。

一季度汽柴油批发价格低点出现时间呈现分化：汽油批发价格低点出现在1月份，对应均值为7146元/吨；柴油批发价格低点则出现在2月份，对应均值为5871元/吨。而两者价格高点均集中在3月份，其中汽油对应均值为10188元/吨，柴油对应均值为8712元/吨。

从驱动因素看，一季度汽、柴油批发价格“前弱后强”的走势，核心源于供需与成本的阶段性变化：前期市场需求偏弱，对价格形成压制，导致价格重心逐渐下移；进入3月份后，国际原油成本大幅攀升，成本端的上涨压力充分传导至国内成品油市场，推动价格重心显著上移。

原油驱动表现明显 涨价预期带动批发价格上涨

2026年一季度，国际原油价格重心持续上移，直接推动国内成品油零售限价实现“五连涨”。期间，国际油市受地缘局势扰动剧烈：先是南美地区地缘问题引发市场对供应稳定性的担忧，随后中东地缘冲突升级，霍尔木兹海峡运输中断风险加剧，全球约20%的石油海运通道受阻，市场对资源短缺的恐慌情绪持续升温，多重因素共同推动原油价格重心接连上行。

国内成品油市场方面，一季度共经历六次价格调整，其中仅一次搁浅，其余五次均为上调。在国际油价上涨、国内调价政策落地的双重利多指引下，下游业者看涨后市的情绪显著增强，入市采购积极性明显提升，市场需求支撑力度加大，国内汽、柴油批发价格在1-2月短暂回调后，在3月逐步进入上行通道，整体呈现“震荡回升”的运行态势。

开工负荷变化明显 汽、柴油产量均环比下滑

一季度，主营炼厂开工负荷环比提升，但山东地炼平均开工负荷下降，因此导致汽油产量环比微降，柴油产量降幅明显。主营炼厂方面，1-2月份，并无新进主营炼厂检修，叠加跨年后主营炼厂新一年生产任务开启，因此炼厂平均开工负荷出现明显提升。而进入3月份之后，塔河石化2#常减压装置、石家庄炼化、中捷石化陆续进入检修，主营炼厂平均开工负荷有所降低，叠加中东局势发酵后，炼厂生产成本提升，进口原油资源减少，因此3月份主营炼厂平均开工负荷下滑明显。卓创资讯主营炼厂开工负荷模型显示，2026年一季度，主营炼厂平均开工负荷80.76%，环比提升0.28个百分点，同比提升1.19个百分点。

地方炼厂方面，一季度检修炼厂相对较少，仅有神驰、鑫岳、尚能、东辰阶段性处在检修期内，1月份，山东地炼平均开工负荷整体维持高位，仅2月份受春节假期影响有所降负；但是，进入3月份之后，受中东地缘局势影响，国际原油价格涨至高位，炼厂原料成本增加明显，炼油效益表现欠佳，且国内汽油需求平淡，柴油需求缓慢，因此炼厂开工负荷再度回落。综合来看，一季度山东地炼原油加工量微幅下降，一次负荷随之降低。一季度，山东地炼平均开工负荷为61.08%，环比降低0.47个百分点，同比提升6.44个百分点。

一季度，主营炼厂开工负荷环比微涨，叠加春节期间汽油需求旺盛，主营炼厂汽油收率多进行上调，因此虽然3月份主营炼厂汽油日均产量下降明显，但季度汽油产量环比仅微幅下跌。柴油方面，2月份恰逢春节假期，工矿、基建等工程开工率降至年内低点，柴油需求表现低迷，叠加汽油及煤油需求表现较好，因此炼厂多下调柴油收率，从而导致一季度中国柴油产量环比下跌明显。据卓创资讯数据统计，2026年一季度，中国汽油累计产量预计在3830.1万吨，环比下跌0.41%，同比下跌3.97%；中国柴油累计产量预计在4937.45万吨，环比下跌3.95%，同比增加3.69%。

汽、柴油需求表现欠佳 产消差维持正值

一季度汽、柴油消费量呈现“环比双降、同比分化”态势，核心受油价波动、新能源替代深化及季节性因素影响，市场呈现阶段性“汽强柴弱”特征，汽油跌幅相对温和，柴油受工业、物流需求低迷拖累跌幅更明显。

汽油方面，2026年一季度，中国汽油消费量预估值为环比下跌0.45%，同比降低6.79%。春节假期出行需求虽带动汽油需求短期旺盛，但新能源汽车替代效应凸显、3月份汽油价格高位运行抑制居民用车，最终导致季度消费量环比下跌。柴油方面，一季度，中国柴油消费量预估值环比下跌3.74%，同比上涨1.19%。1-2月受低温和春节假期影响，厂矿基建、物流运输低迷，柴油需求疲软；3月需求虽逐步复苏，但受高油价增加企业成本、新能源替代持续发力影响，复苏乏力，最终拖累季度消费量环比下滑，仅靠去年同期低基数实现小幅同比增长。

从产消差方面来看，汽、柴油产消差在一季度均维持正值，意味着当期汽柴油产量均高于消费量，市场整体处于供过于求的格局，这一态势直接主导了1-2月份，在原油价格震荡偏强的情况下，国内汽、柴油价格却并未呈现出明显上涨走势。尤其是柴油市场一度供应过剩压力加大，更是导致柴油批发价格在2月份降至低点。而进入3月份后，原油价格宽幅上涨，带动国内汽、柴油价格升至高位，但由于汽油需求在月内回落，产消差扩大，而柴油刚需相对稳定，因此汽油价格的涨幅略小于柴油价格涨幅。

2026年二季度，汽柴油批发价格走势仍与成本端相关。季度后期，成本存下行预期叠加需求偏弱，价格将呈涨后承压下行态势，但均值较一季度或有所上涨。

国际原油或先涨后跌，消息面支撑渐弱

2026年二季度原油价格走势预计呈现“先扬后抑”格局，季度均价较一季度仍将有所上涨。4月份国内成品油市场仍将受到消息面与成本端的双重支撑，但后续支撑力度预计逐步减弱。

具体来看4月市场：当前美伊核心分歧难以调和，战事陷入僵持状态，霍尔木兹海峡通航效率持续低位，地缘风险尚未出现明确缓解信号。在此背景下，国际油价或维持高位宽幅震荡运行，需重点警惕战事超预期升级可能引发的极端价格波动。进入5-6月份，地缘事件或逐步平息，市场避险情绪降温，原油价格有望从高位区间逐步回落。预计未来三个月美原油月均价将依次为94.69美元/桶、86.37美元/桶、72.51美元/桶，整体呈现阶梯式下行态势。

国内成品油市场方面，炼油成本将随原油价格走势呈现“先升后降”特征。需求端来看，柴油市场受国内降雨天气增多影响，终端刚需难以出现明显改善；汽油市场则面临新能源替代的持续冲击，在原油价格由多转空的背景下，成本端利空影响将逐步显现，国内成品油市场上行压力增大。

市场利好大概率减少 汽、柴油价格或高位下跌

2026年二季度，国内汽柴油供应虽受炼厂检修增多、原油进口影响难以大幅回升，但因保供责任，供应仍将较为充足；需求端受高油价、新能源替代及季节性因素制约，汽油需求整体平淡，柴油需求难有明显好转，综合来看，二季度汽柴油批发价格或呈现涨后回跌走势，4月份受成本端支撑或有上涨空间，后续随利空消息显现、需求不及预期，下行压力将逐渐增大。

具体来看，供应方面，二季度炼厂检修增多，叠加原油进口受到一定影响，因此预计二季度国内炼厂开工负荷难有大幅回升。但是汽、柴油作为基础民生产品，市场保供责任较大，因此虽然预计二季度国内汽、柴油产量仍将受到一定影响，但宽幅下降的概率较低，国内市场供应仍将较为充足。

需求方面，高油价或继续推动新能源汽车渗透率维持高位，将继续对汽油需求都带来冲击。而二季度虽有清明节、劳动节及端午节假期，但高油价下季节性需求好转或将有限，因此，预计二季度国内汽油需求整体平淡，难以对价格带来支撑。柴油方面，高油价下，新能源重卡对传统燃油重卡的替代作用或进一步增加，对柴油需求将有明显抑制。此外，二季度南方雨季开始，部分海域将进入休渔期，因此柴油需求难有明显好转。

综合来看，预计2026年二季度国内汽柴油批发价格或涨后回跌

2026年二季度，汽柴油需求支撑不足，或配合原油呈现涨后回跌行情。预计4月份，在成本端利多指引下，汽柴油批发价格或仍旧存在上涨空间，但随着消息面转向利空，需求不及预期情况愈加明显，汽柴油批发价格或转而进入下跌通道。预计4-6月份，全国92#汽油均价或分别在10000元/吨、9300元/吨、9000元/吨；预计全国0#柴油均价或分别在8620元/吨、8000元/吨、7700元/吨，二季度高点或出现在4月份，低点或出现在6月份。

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