ST西发董事长失联，公司预重整及拉萨啤酒股权并购恐生变

在西藏发展预重整及核心资产并购的关键节点，作为核心操盘手的董事长竟失联了。

4月2日晚间，上市公司西藏发展（股票名：ST西发）发布公告，表示该公司方面通过电话、微信等方式，均未能与公司董事长罗希取得联系，并且不能确定“无法与罗希先生取得联系的具体原因”。这也意味着，罗希目前处于失联状态。

针对最新情况和进展，4月3日下午，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者向ST西发董秘联系采访，对方表示，目前仍未能与罗希取得联系，具体原因仍在了解中，“相关事项以公告为准”。

公开资料显示，罗希系西藏发展的实际控制人，全面主导公司重大决策、资本运作及风险化解工作。南都湾财社记者注意到，本次罗希失联引发关注，主要是他主导推进西藏发展两大重要工作：预重整和核心资产西藏啤酒股权收购，而且这两项工作都已经到了推进的窗口期。

其中，西藏发展的预重整已接近“大限”。

据南都湾财社记者了解，西藏发展预重整工作始于2024年3月。当时由于原控股股东遗留大额资金占用、违规担保问题未彻底解决，西藏发展经营也陷入困境。为化解退市风险，西藏发展向法院申请预重整，法院随即裁定受理并指定临时管理人，初始预重整期限为3个月，核心任务为梳理债权债务、招募重整投资人、制定重整计划草案。

不过，受债权核查复杂、资产处置进度不及预期、重整投资人洽谈缓慢等因素影响，西藏发展预重整先后四次申请延期，最终经法院裁定，预重整期限延长至2026年4月25日，目前距离期限已不足22日。

除了预重整外，西藏发展对拉萨啤酒的股权并购工作同样“迫在眉睫”。今年1月，ST西发披露拟以现金方式收购嘉士伯持有的拉萨啤酒50%股权，交易价格为2.92亿元。

根据西藏发展2024年年报，拉萨啤酒营收占西藏发展整体营收的93%，2025年该公司业绩预告显示，去年西藏发展归母净利润预计1.1亿元至1.6亿元，同比增加319.91%至510.77%，根据西藏发展解释，归母净利润大增主要原因，是“拉萨啤酒收回大额应收款转回坏账准备致信用减值损失同比大幅减少”。这意味着，西藏发展若对拉萨啤酒实现全面控股，将能有效避免退市。

据南都湾财社记者了解，西藏啤酒的股权归属纠纷，一直是嘉士伯在华投资的一个“头痛问题”。2004年，西藏发展与嘉士伯合资设立拉萨啤酒，双方各持有50%股权，按照协议，拉萨啤酒决策权由西藏发展掌握，嘉士伯则扮演“财务投资人”角色。

不过，由于拉萨啤酒区域属性太强，且渠道未能向外拓展等，其业绩逐年下降，这让嘉士伯萌生退意抽身立场，但也开启了为期10年的拉萨啤酒股权转让“马拉松”。

2016年，嘉士伯希望将持有拉萨啤酒50%的股权以4.2亿元价格转让给深圳市金脉青枫投资管理有限公司，但后者未能履行股权支付而被告上法庭，法院最终裁决确认，该案涉《股权购买协议》已于2021年7月2日解除。

2023年，嘉士伯希望将所持股权转让给西藏道合实业有限公司，但此举遭到西藏发展反对，双方对簿公堂，最终法院判决嘉士伯相关转让无效，且持有拉萨啤酒的股权被冻结，冻结期限为2024年1月26日至2025年1月26日。

值得注意的是，这次股权冻结也让西藏发展获得了并购的机会，据南都湾财社记者了解，西藏发展本次推动对拉萨啤酒股权收购，正是在股权冻结的背景下推进。

业界认为，预重组和拉萨啤酒股权并购，原本可以将西藏发展拉回持续增长的通道，但作为主要推手的罗希此时失联，或可能为这两大事项的进程带来变数。不过，根据西藏发展公告表示，在罗希失联期间，公司副董事长廖川将代行董事长职责。

另外南都湾财社记者还注意到，罗希失联消息传出之前，ST西发的股票出现异动，4月2日开始“诡异”跌停，4月3日收盘，ST西发录得9.19元/股跌4.96%。

对于罗希何时恢复联系，以及西藏发展预重组及拉萨啤酒并购进展，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

南都湾财社记者 贝贝