【收市观察站】行情回顾及操作建议2026/4/3

来源：市场资讯

（来源：国元期货研究）

国内主要期货品种日度涨跌幅

截至2026年4月3日

截至2026年4月3日15:00收盘，国内期货主力合约涨跌不一，燃油涨超7%，甲醇涨超6%，SC原油、低硫燃料油（LU）涨近5%，纯苯、苯乙烯（EB）、PX、PTA、聚丙烯（PP）涨超4%。跌幅方面，多晶硅跌近5%，沪银、生猪跌近3%，玻璃跌超2%。

品种预测合集

01 宏观消息

1. 美国3月非农就业报告将于今晚20:30公布，市场预期就业人数将增加6万人，跳出此前的“负增长”旋涡。今日美股及国际金银油不开盘，但鉴于数据对美联储利率路径至关重要，恐将在下周一引爆行情，敬请留意相关风险。

02 能源化工

【原油】

【行情回顾】截至2026年4月3日15:00，原油2605合约上涨5.03%，空头减仓136手。

【核心观点】美国总统特朗普在最新讲话中释放出矛盾信号，原油市场在供应中断的恐慌与停火预期之间摇摆不定央视新闻消息显示，当地时间4月1日，美国总统特朗普发表讲话，一方面自行宣称对伊朗战事取得“压倒性胜利”，已重创伊朗军事力量，另一方面又释放出撤军、谈判与持续打击并存的信号，甚至鼓动需要通过霍尔木兹海峡获取石油的国家，自行前往该海峡“抢石油”。

【燃料油】

【行情回顾】截至2026年4月3日15:00，燃料油2605合约上涨7.1%，空头减仓5477手。

【核心观点】国际能源署署长比罗尔发出最新警告，自本月起，推动油价大幅上涨的石油供应短缺问题将进一步恶化。比罗尔解释称，3月份市场之所以还能维持一定供应，是因为战争爆发前已通过霍尔木兹海峡的货轮仍在陆续抵达目的地港口，进入4月后，这批存量货物将消耗殆尽，后续没有新增油轮能够通过海峡，因此4月的石油供应缺口预计将是3月的两倍。目前全球日均石油供应损失已达1200万桶，这一数字超过了1973年和1979年两次石油危机损失量的总和。

【甲醇】

【行情回顾】截至2026年4月3日15:00，甲醇2605合约上涨6.29%，空头减仓11064。

【核心观点】受中东地区能源化工设施遇袭、霍尔木兹海峡航运受阻等因素影响，当前海外甲醇装置开工率处于历史极低水平。截至3月30日，海外甲醇装置开工率为47.2%，与近5年的均值69.8%相比下降了22.6个百分点。我国甲醇进口量也处于较低水平。3月我国甲醇进口量预计为44.75万吨，4月进口量预计为60万吨。下游方面来看，上周国内MTO行业开工率有所上涨，内地及港口企业负荷不同程度上调，作为甲醇主要下游MTO行业的负荷提升给予市场一定信心;传统下游行业本周开工率波动幅度有限，供应端总量支撑相对可观，顺势维持甲醇市场价格涨至高位后坚挺。

03 有色 贵金属

【白银】

【行情回顾】截至2026年4月3日15:00，沪银主力合约收跌2.78%。

【核心观点】当日白银价格回落，主要受前期涨幅较大后部分多头获利了结影响，叠加市场避险情绪边际降温，贵金属板块整体高位震荡。与此同时，美元及美债收益率波动也对银价形成一定压制。基本面看，白银兼具金融属性与工业属性，在光伏、新能源等领域需求支撑下，中长期逻辑仍未明显转弱，但短期在情绪扰动与资金博弈加剧背景下，银价或以震荡整理为主，需关注宏观预期变化及贵金属板块整体走势引导。

【碳酸锂】

【行情回顾】截至2026年4月3日15:00，碳酸锂主力合约收跌1.43%。

【核心观点】 现货市场方面，上游散单出货意愿愈发收敛。受价格剧烈波动影响，上游锂盐厂散单报价基本维持在16.4万元/吨以上；下游材料厂则基本维持刚需采购，采购意愿价格基本在15.5万元/吨附近。整体来看，市场询价与成交相对平淡。 受津巴布韦、江西矿山等供应端消息持续扰动，以及中东地缘政治局势加剧的影响，价格波动剧烈。短期来看，在强预期、弱现实影响下，锂价震荡运行。

【多晶硅】

【行情回顾】截至2026年4月3日15:00，多晶硅主力合约收跌4.69%。

【核心观点】通威复产延期至5月；蒙特10万吨/年产线爬产；大全可能也有提产意向。节后硅料成交惨淡。硅片周产11.78GW（-1.67%），库存27.65GW（-2.47%）。下游抢出口基本结束。综合来看，多晶硅维持过剩预期，价格延续偏弱运行。

04 农产品

【豆菜粕】

【行情回顾】截至4月3日15：00，外盘金融市场因假期休市，国内市场缺乏指引，两粕仍延续下跌走势，市场预期后续供应好转，豆粕主力合约连续多日收阴，跌至一个月新低。豆粕主力跌近1%，菜粕主力跌近2%。

【核心观点】虽然国内大豆现货供应端开始逐步收紧，油厂开机率呈现逐步下降，但下游市场成交近期有所减少，市场总体需求整体比较一般，多以执行前期合同为主，因此虽然豆粕库存下滑也对市场价格影响比较有限。美豆出口降至1个半月新低，对华销量下滑。美国农业部周度出口销售报告显示，截至2026年3月26日当周，2025/26年度美国大豆净销量为35.33吨，比上周减少49%，比四周均值减少18%。这一数据位于市场预期范围的下限。当周2025/26年度美国对中国销售14.1万吨大豆，低于一周前的26.3万吨，累计净销售量增至1138万吨，比去年同期降低48.5%，一周前减少48.5%。国内豆粕现货市场来看，供应端呈现阶段性收紧特征，部分油厂受大豆不足影响减线或停机，压榨量维持相对低位。但现货价格普遍跟随盘面下调，贸易商出货积极性较高，但下游采购意愿偏弱，成交整体清淡，多以执行前期合同为主。

【生猪】

【行情回顾】截至4月3日15：00，生猪主力2605合约跌幅2.9%，报收9380点。

【核心观点】前期能繁母猪存栏基数偏高，产能仍处于集中释放阶段，叠加4月规模场计划量增加以及部分3月猪源出栏后置，市场猪源充足，短期供给过剩格局难改。清明假期临近，居民餐饮、旅游餐饮需求提振终端采购略有增量。同时低价带动零星二育入场与冻品入库增多，为猪价下方提供一定支撑。不过阶段性需求增量的持续性不足，节日效应退却后，在供给过剩背景下，现货价格大概率延续低位运行。

【原木】

【行情回顾】截至4月3日15：00，原木主力2605合约涨1.58%，多头增仓1634手。

【核心观点】当前部分贸易商惜售货品，岚山原木现货价格均小幅上调。而上周库存再度有所消耗，日均出库量维稳，进口成本维稳，期价底部仍有支撑。但昨日能化板块情绪受地缘政治缓和预期整体偏空，也外溢影响至商品期货整体情绪，给期价带来限制。3月28日至4月6日，预到港船数增加6条，总到货量增加20.1万方，供应预期有所抬升。

【白糖】

【行情回顾】截至4月3日15：00，白糖主力2609合约下跌0.91%，多头增仓29655手。

【核心观点】油价往复，波动增加，糖价回归基本面主导。全球糖市仍维持供应过剩格局，基本面趋弱，上方压力仍存，原糖短期预计区间震荡为主，但波动可能增加，国内进口成本上移，郑糖受影响后续预计跟随原糖区间震荡。

05 股指 国债

【股指】

【行情回顾】4月3日，A股全线回落，两市普跌。沪指收跌1.00%，报3880.10点；深证成指下跌0.99%，报13352.90点。IF主力合约收跌0.41%，IC、IM主力合约分别收跌0.35%、0.49%，期货与现货同步走弱。市场成交额16563亿元，较近5日均值18839亿元明显缩量，量能处于近期低位。通信板块逆势走高2.66%，电子板块小幅收涨0.13%。农林牧渔、电力设备、纺织服饰板块跌幅居前，分别下跌2.84%、2.68%、2.56%。

【核心观点】北京时间4月2日特朗普表示未来2-3周可能对伊朗进行强烈的打击。同时伊朗方面态度强硬。全球权益市场再度走弱，A股跟跌。当前中东局势依旧扑朔迷离，避险情绪仍存。3月PMI好于预期，一季度经济表现整体超预期，同时通胀预期有所升温。股指短期恐仍面临波动压力，投资者需密切关注地缘形势，中长期向好趋势不变。

【国债】

【行情回顾】2026年4月3日国债期货多数收涨、长端领涨：30年期主力合约TL2606收111.460元，涨0.21%；10年期主力合约T2606收108.270元，涨0.05%；5年期主力合约TF2606收106.000元，涨0.01%；2年期主力合约TS2606收102.498元，平盘。

【核心观点】地缘因素是当前债市的主要影响因素，事件驱动之下市场波动频繁。特朗普发言内容与预期不符，在表示核武器是不可容忍的威胁的同时表明后续可能会打击伊朗的石油设施，对此伊朗方面也回应说更大、更广泛、破坏性更强的攻击即将来临，可见战争长期化趋势仍未见改变，双方在一些原则问题上很难达成一致，比如核问题、导弹方面，且伊朗方面拟通过对霍尔木兹海峡的船只征收通行费来实施对海峡的全面管控。特朗普访华时间确定在5月中旬，这意味着美方可能希望在这个时间之前实现战略目标，但真正能否彻底结束仍是未知数，当前背景下大概率演变成“边打边谈”的新常态。后续债市预计呈现分化格局，短端受益于市场利率定价自律机制加强，超10万亿同业存款或将迎来利率下调，表现偏强。而长端，地缘局势影响下的原油价格上涨带来的再通胀预期，叠加13.89万亿政府债供给放量，均对长端形成压制，中长期以来依然处于下行趋势之中。后续一方面依旧关注战争升级与否，另一方面国内政策层面，考虑到地缘局势的再通胀预期等因素，年内预计降息一次且时间大概在二三季度，以结构性降息为主，长债端可以考虑在技术性反弹时逢高做空，短端收益率下行趋势相对明显。

作者：

张霄Z0012288 范芮Z0014442

刘金鹭Z0019372 柴颖华Z0015079

杨慧丹Z0019719 霍柔安Z0020307

韩广宇Z0020923 王兆玮Z0022231