从371亿零售额看转型：名创优品的IP叙事终成正果

近日，名创优品发布的2025年度财报，抛出了一组极具行业信号意义的数据：全球零售额达371亿元，财务总营收214.4亿元，同比增长26.2%，其中Q4单季营收62.5亿元，同比增幅飙升至32.7%，突破60亿里程碑；经调整净利润29.0亿元，同比增长6.5%，毛利率稳定在45.0%。

在消费复苏不均、线下零售竞争内卷的背景下，名创优品用实打实的财务表现印证了两大核心命题：自有IP孵化战略已取得成果，“全球领先的IP运营平台” 转型具备充分可行性。从Q4国内中双位数的同店增长，到TOP TOY 94.8%的营收激增；从自有IPYOYO半年破亿的销售爆发力，到乐园系门店全球扩张，财报中的每一项关键指标，都在为这场从零售公司到文化创意集团的跨越提供实证支撑。

双轮驱动破局，自有IP爆发验证运营实力

名创优品的IP之路，并非一蹴而就的跨界冒险，而是基于长期积累的顺势而为。通过与迪士尼、三丽鸥等超180个全球顶级IP的深度联动，名创优品在产品开发、供应链协同、场景落地等环节积累了成熟经验，为自有IP孵化奠定了坚实基础。

2025年四季度与《疯狂动物城2》的联名全球销售额接近10亿元，凭借搪胶毛绒品类独家发售权和独家图库，在70余个联名品牌中脱颖而出；今年初与BLACKPINK成员Jennie以专辑《Ruby》为灵感的联名快闪店，开业首日业绩即突破220万元；最近再官宣与2026年美加墨世界杯联名。这套 "国际IP+自有IP" 的双轮驱动体系，已成为其核心竞争力的重要组成部分。

名创优品“Jennie Ruby”联名快闪店

2025年，名创优品的自有IP迎来收获期，成为最亮眼的业绩增长点。2025年6月推出的治愈系IP“YOYO”，不到半年即实现全球销售额破亿元，成为国内市场最快达成这一成就的IP产品。与此同时，TOP TOY 旗下核心自有IP “Nommi 糯米儿"”全年销售额突破2亿元，2026年有望进一步翻番，彰显了自有 IP 的商业化潜力。

消费者在YOYO主题装置前打卡

除了已落地的爆款，名创优品已构建起充足的IP储备池，目前已签约完成30-40个自有IP的全管线储备，覆盖韩国、日本、泰国等全球多地，部分IP已完成从创意设计到产品落地的前期准备，将逐步推向市场。为保障IP业务的长效发展，公司还专门成立了IP业务团队，实现从创意孵化、产品开发到全域运营的全链路管理。名创优品集团创始人、董事会主席兼CEO叶国富表示，将以国际IP+自有IP“两条腿走路”，实现双IP并行驱动发展，希望未来国际和自有IP的销售额各占50%。

支撑这一体系高效运转的，是名创优品多年深耕零售积累的核心功底。超过8400家全球门店构成的销售网络，让IP产品能够快速实现全球同步上架；1500多家全球优质供应商组成的供应链体系，保障了IP产品的快速落地与极致性价比；每年超过90档的IP上新节奏，形成了持续的市场热度。更重要的是，零售基因带来的实时数据反馈能力，让名创优品能够精准捕捉用户偏好，好IP持续深耕迭代，潜力IP耐心培育打磨，使原创IP无需依赖小众圈层，就能实现大众化破圈与长久走红。这种 “零售功底反哺 IP 成长”的模式，构成了名创优品难以复制的差异化壁垒。

大店飞轮效应，场景赋能IP价值落地

如果说 IP 是吸引消费者的核心内容，那么以MINISO LAND 为代表的乐园系大店战略，就是激活IP价值、沉淀用户资产的关键载体。名创优品的 “开好店、开大店"”绝非简单的门店扩容，而是通过场景重构，完成了从“卖产品”到“卖体验”、从“流量生意”到“粉丝生意”的根本性跨越。

截至2025年末，国内已落地26家MINISO LAND乐园系门店，海外首店相继进驻澳大利亚、马来西亚等市场，1700平方米的沉浸式空间成为当地潮流地标。这些大店的核心价值，在于构建了“IP授权-产品开发-场景体验-用户沉淀”的完整商业闭环：店内8000-10000个SKU中近九成带有IP元素，通过三层沉浸式空间设计，将消费者停留时间从15分钟延长至45分钟以上，进店率达常规小店的1.5倍。

MINISO LAND广州正佳广场店

MINISO LAND广州正佳广场店的表现极具代表性。作为华南首店，该店开业首日吸引近万人次排队打卡，销售额达45万元，创华南区域纪录，其中YOYO一代手办上线即售罄。在低线城市，乐园系门店同样展现出强大爆发力：南宁MINISO LAND试营业即带动商场客流同比增长超 80%，乌鲁木齐店凭借三层沉浸式空间与超百款IP矩阵，成为区域潮流消费新中心，印证了IP场景体验在下沉市场的稀缺性与高接受度。

更深层的逻辑在于，大店战略已形成自我强化的增长飞轮。首先，大店的高流量密度成为IP授权方的首选渠道，倒逼IP授权方在合作条款上让步，降低合作成本；其次，国际IP为门店引流，让消费者在体验中自然接触自有IP，完成用户积累；最后，自有IP粉丝的高复购、高毛利特性反哺门店盈利，支撑开出更多大店。以上海壹号店为例，该店月均销售额超过 1000万，成为集团盈利标杆，而广州北京路、杭州工联CC等门店月均销售额均突破300万，印证了大店模式的商业价值。

叶国富曾精准概括这一转变：“当下的消费者不缺少商品，他们缺的是值得去的地方、值得花时间的体验、值得发社交媒体的场景。”1500平方米的IP乐园店通过空间设计、场景搭建与产品陈列，让消费者沉浸式走进IP世界，这种可感知、可参与的线下体验，不仅是IP价值落地的重要环节，更是收集用户反馈、优化IP运营的核心抓手，使IP生命力持续延续。

全球化布局，中国IP的出海主通道

当国内 IP 生态与大店模式日趋成熟，名创优品的全球化征程已从 “版图扩张” 进阶为 “文化输出”，成为承载 “带领100个中国IP走向世界” 战略愿景的核心载体。2025年，MINISO品牌海外收入达86.3亿元，同比增长29.3%，占品牌总收入比重升至 44.2%，海外门店净增465家至3583家，直营店占比持续提升至700家，运营质量同步优化。

北美市场的突破尤为亮眼，全年收入同比增长57%，四季度同店增长超20%，会员销售占比首破 50%。2025年新增的48家 Plaza 门店，凭借更优的场景呈现与品类结构，日均销售额显著跑赢同期购物中心门店，验证了更灵活、更具盈利能力的拓店模型。通过聚焦核心地区集群开店，物流周转与区域管理效率大幅提升，仓储物流费用率显著优化，同时美国员工稳定度和门店人效提升，人工成本占比下降，实现了效率与成本的双重优化。

从早期 “全球一盘货” 的教训中蜕变，如今已拆分出东南亚、拉美、北美等五大区域独立货盘，实现 “因地制宜” 的产品适配。2026年，公司计划将中美成功经验输入东南亚市场，针对 2025 年已见底的当地经济压力，通过渠道、货盘、组织和人才的全面升级复制增长逻辑。与此同时，TOP TOY的国际化布局也在提速，海外门店已达30家，覆盖日本、泰国、马来西亚等多个市场，将中国潮玩文化推向全球。

澳洲首家MINISO LAND

MINISO LAND的全球拓张，让中国IP获得了更广阔的展示舞台。澳大利亚悉尼北区最大购物中心的MINISO LAND首店，以旗舰级设计与IP主题场景，为当地消费者打造沉浸式互动购物体验；马来西亚首店汇集当地最全IP产品矩阵，开业即成为热门IP消费打卡地。这些门店不仅是销售渠道，更是文化交流的窗口，让YOYO等中国原创IP在海外市场积累粉丝、形成影响力。而2026年央视总台春晚潮玩合作伙伴的身份，更印证了名创优品原创IP的破圈能力，为中国IP的全球化发展提供了新路径。

从YOYO等自有IP的爆发式增长，再到乐园系大店与全球化布局的协同发力，名创优品的转型故事已清晰成型。这家从 “平价好物”起家的零售企业，成功将全球门店网络、高效供应链等零售功底转化为IP运营的核心优势，通过 "IP双轮驱动+大店场景赋能+全球化放大" 的三维模型，完成了向文化创意集团的蜕变。

正如叶国富所言：“属于MINISO的乐园，才刚刚开始建造。” 随着自有IP的逐步发力、大店模式的全球复制以及东南亚等新兴市场的突破，名创优品的IP叙事还将持续深化。其转型经验也为行业提供了重要启示：在兴趣消费时代，零售企业的增长天花板，终将由内容创新能力与场景运营能力共同定义。