调研速递|福瑞医疗（300049.SZ）接受四川大决策等多家机构调研 美国指南更新望拉动Fib...

来源：新浪证券-红岸工作室

4月3日，内蒙古福瑞医疗科技股份有限公司（下称“福瑞医疗”，300049.SZ）通过全景网“投资者关系互动平台”召开2025年度业绩说明会，公司管理层就美国临床指南更新影响、港股上市进展、业务模式布局等核心问题与投资者进行深入交流。

投资者关系活动类别 业绩说明会 参与单位名称及人员姓名 投资者网上提问（含四川大决策等机构） 时间 2026年4月3日（周五）下午15:00~17:00 地点 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）网络远程方式 上市公司接待人员姓名 董事长、总经理王冠一；副总经理、财务总监沈治国；董事会秘书孙秀珍

美国指南更新成重要催化剂，FibroScan装机需求有望提升

针对投资者关注的美国胃肠病协会（AGA）2026年最新临床指南影响，公司回应称，该指南已将VCTE（FibroScan）确立为2型糖尿病患者肝纤维化一线首选无创筛查工具，在条件允许时可替代血清学FIB-4检测，临床路径更直接高效。美国2型糖尿病患者基数庞大，指南更新预计将推动内分泌科、消化科及基层医疗机构的新增或设备升级需求，进一步扩大FibroScan的覆盖场景与检测量。

港股上市有序推进，控制权稳定无忧

关于H股发行进展，公司表示目前正推进招股书编制、合规审查等准备工作，具体信息以指定媒体公告为准。对于市场关注的控制权问题，公司明确港股发行新股会小幅摊薄实控人持股比例，但不会影响控制权，发行后实控人持股仍显著领先其他股东，表决权及董事会决策保持稳定。

业务模式平衡布局，按次分成长期价值凸显

在业务模式方面，公司透露已对销售、租赁、按次分成三种模式进行长短期业绩测算：短期看，销售模式收入利润体现最快、弹性最大；长期则按次分成模式因客户门槛低、扩张快、检测量持续增长，累计利润与现金流最优，且壁垒最高。2026年公司将平衡布局，在保持短期盈利稳定的同时，逐步提高按次分成占比，目标实现长期高质量增长。

大额订单2026年集中确认，境外业务增量明确

针对英国NHS（3500万英镑）及礼来（3000万欧元）大额订单2025年未进入前五客户的问题，公司解释核心原因是订单执行周期长，2025年仅完成部分交付，大部分收入将在2026年及以后确认，成为境外业务的重要增量。

多举措维稳市场信心，强化投资者沟通

对于市场关注的股价波动及信心问题，公司提出四大措施：一是聚焦主业提升业绩；二是实施现金分红等回报股东举措；三是强化信息披露与投资者沟通；四是稳定控制权并推进港股上市等长期布局。公司强调将以扎实业绩和务实举措，坚定长期投资者信心。

公司表示，当前正处在临床筛查路径优化与高危人群扩容的关键时期，将凭借技术先发优势加速商业化落地，与股东共享长期发展成果。

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