广发证券2025年报：财富管理厚积薄发，境外业务多点开花

2026年3月27日，中国证券业协会公布了对证券公司2025年度经营数据进行统计的结果。数据显示，150家证券公司2025年度实现营业收入5411.71亿元，同比增长19.95%；同期实现净利润2194.39亿元，同比增长31.2%，盈利增速显著高于收入增速，行业盈利弹性充分显现。

从收入结构看，代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）为1637.96亿元，证券投资收益（含公允价值变动）为1853.24亿元，共同构成了证券行业的营收支柱。在行业整体复苏、业绩稳步修复的背景下，广发证券亦交出了一份兼具增长活力与转型成色的年度成绩单。

财富管理主线突出，各项业务毛利率提升

年度报告显示，广发证券2025年全年实现营收354.93亿元，同比增长34.33%；归母净利137.02亿元，同比上升42.18%，增速显著优于行业平均水平。其中，第四季度单季实现营业收入93.28亿元、归母净利润27.67亿元，在去年同期高基数（营业收入80.62亿元、净利润28.72亿元）的基础上依旧保持稳健。

业绩高增的同时，广发证券始终坚持以投资者为本，通过各项务实举措持续提升股东获得感与公司长期价值。在分红方面，2025年的年度利润分配预案显示，公司拟向全体股东每10股派现5元（含税），合计派现39.12亿元。叠加去年10月已实施的中期分红（每10股派现1.0元（含税），合计派现7.61亿元），广发证券全年合计分红总额46.73亿元。

此外，公司于2025年2月25日注销了回购专用证券账户中的全部1524.22万股A股股份（占公司总股本的0.2%），并相应调减注册资本，有效增厚了每股收益与股东内在价值。

分业务板块看，2025年广发证券的财富管理业务、交易及机构业务、投资管理业务、投行业务分别实现营业收入140.69亿元、111.69亿元、92.44亿元、8.96亿元，同比增长依次为28.32%、60.19%、21.63%、14.05%，整体呈现出财富管理主线突出、多元业务协同发力的格局。

表：广发证券主营业务分业务情况

数据来源：公司2025年年报

广发证券本轮业绩高增长并非单纯依托市场行情回暖，更多体现出高质量、可持续的特征。2025年在行业传统业务费率持续下行的背景下，公司的财富管理、投资管理等业务毛利率均实现逆势提升，彰显其业务结构优化、盈利模式转型的显著成效。

在各项业务毛利率上行带动下，公司2025年净利率升至42.13%，较去年增加2.22个百分点；加权平均净资产收益率（ROE）升至10.16%，同比提升2.72个百分点，盈利质量与资本回报水平同步改善。

大财富管理先驱的长期主义实践

与传统重资本的自营业务、牌照驱动型的投行业务相比，财富管理业务具备轻资本、高ROE、弱周期的优势，其增长对资本金投入与市场行情的依赖度相对更低，主要由客户群体扩容、资产配置能力、产品供给能力与渠道服务能力共同驱动，盈利稳定性与可持续性更为突出。

广发证券是业内率先提出财富管理转型思路并成立财富管理中心的券商，近年来通过持续强化人才队伍、完善产品矩阵、升级平台系统等多维布局，逐步构建起辨识度突出、具备核心竞争力的发展模式。

公司当前拥有超4800名证券投资顾问，在业内排名第三。早在2016年，广发证券便推出“星·投顾”分层培训体系，着力塑造投顾团队“了解客户、精通产品、严守风控和运用科技”的综合专业能力。

依托长期积累的人才队伍优势，广发证券投顾团队在最佳投资顾问评选中长期领跑、屡获殊荣。在2025年第八届评选中，公司不仅是参赛人数最多、有效参评率名列前茅、连续六个月TOP榜上榜人数最多的券商，更首次包揽“最佳投资顾问团队”“投顾团队最佳风采奖”与“卓越组织奖”三大奖项的第一名，印证了其财富管理与投顾服务的硬核实力。

截至2025年末，广发证券的代销金融产品保有规模超过3700亿元，较上年末增长42.65%。公司全年代销金融产品净收入达10.91亿元，同比增长67.28%，稳居行业前列，展现出优异的业务变现能力与客户服务实力。

广发证券的代销产品以公募基金为主力，覆盖权益、固收+、指数及ETF等多元品类。据基金业协会公布的2025年下半年公募基金销售保有规模百强榜单，公司权益基金保有规模达942亿元，位列券商渠道第5；非货币公募基金代销保有规模1736亿元，位居券商渠道第4位。

表：2025年下半年度基金销售机构公募基金销售保有规模（权益保有规模前20）

数据来源：中基协

数字化方面，“易淘金App”作为广发证券自主研发、面向零售客户的核心财富管理平台，历经公司持续的迭代升级。从2020年公司推出业内首家证券交易+证券理财“双版本”App，到2024年全面升级投顾业务、打造“i投顾”服务品牌，再到2025年以公司自主构建的“天玑智融”本地化大模型为技术基座完成原生化升级，持续通过数字化迭代赋能投顾服务与产品代销，成为公司财富管理转型的关键线上枢纽。

境外业务驶入快车道

值得一提的是，国际化布局能力已成为衡量证券公司综合竞争力的重要标尺，2025年亦是广发证券国际化业务纵深推进的关键一年。截至年末，广发证券境外子公司总资产突破1171.23亿元，占集团总资产比例达12.01%。其中，全资子公司广发控股（香港）总资产1068.44亿元，占集团总资产比例为10.95%。

2025年1月9日，广发证券披露公告，向全资子公司广发控股（香港）增资21.37亿港元，增资后广发控股（香港）的实缴资本增至103.37亿港元。2026年3月，公司再度审议通过增资预案，拟向广发控股（香港）增资不超过61.01亿港元，持续夯实境外平台资本实力。

从经营数据来看，2025年广发证券的境外业务增长势头突出，国际化发展空间不断拓宽。全年境外子公司实现营业收入26.99亿元，同比增幅达99.85%；同期营业利润为15.85亿元，同比大幅增长180.12%。

具体业务层面，广发证券2025年境外业务实现多点突破。公司全年完成23单境外股权融资项目，发行规模达1067.75亿港元；完成59单中资境外债券发行项目，承销规模870.97亿港元。与此同时，广发证券的研究服务与财富管理能力持续增强，海外研究客户服务量同比增长257%，跨境理财通业务配置规模突破9.7亿元。

为进一步完善全球化业务布局，2025年3月，广发证券全资子公司广发期货在新加坡注册设立全资子公司广发期货（新加坡）。目前，该子公司已获得新加坡金融管理局批准，正式取得资本市场服务牌照。