华为年报里的“克制”：营收8809亿，孟晚舟为何说要“收拳”？

出品|圆维度

3月31日，华为交出了2025年的成绩单：全球销售收入8809亿元，同比增长2.2% 。

这个数字很微妙——只比历史峰值2020年的8914亿元差了105亿元，营收体量已重回巅峰期。但细看增速，从2024年的22%骤降至2.2%，华为似乎在有意“踩刹车”。

在年报致辞中，华为轮值董事长孟晚舟给出了解释：“做好减法，是为了更好地做乘法；此刻收拳，是为了未来更有力地出击。 ”

基本盘稳住了，新引擎跑起来了

分业务看，华为的两大支柱依然稳健。ICT基础设施业务收入3750亿元，同比增长2.6%，是绝对的压舱石。终端业务收入3444亿元，同比增长1.6%——手机业务重回中国第一，出货量4670万台，市场份额16.4%。

真正的亮点来自新业务。智能汽车解决方案业务收入450亿元，同比飙升72.1% ，成为增速最快的板块。鸿蒙智行全年交付新车58.9万台，同比增长32%。数字能源业务也拿下773亿元，同比增长12.7%。

云业务是唯一的“失意者”，收入321.6亿元，同比下降3.5%。但华为显然不打算为此分心——它正在做一场更大的战略取舍。

2025年，鸿蒙生态完成了一个关键跨越：开发者超过1000万，搭载鸿蒙5.0以上设备达3600万台，应用和服务突破35万款。孟晚舟在财报中明确宣告：“鸿蒙生态跨越了生死线。”

但鸿蒙只是前奏。孟晚舟在年报致辞中用了最大篇幅来阐述AI战略：“人工智能可能是人类历史上最后一场技术变革……这将是未来十年、甚至更长周期里最大的发展机会，也是最确定性的战略机遇。 ”

这意味着华为的资源正在向AI领域高度集中。2025年研发投入1923亿元，占营收的21.8%，近十年累计研发投入超过1.38万亿元。这些钱砸向了昇腾算力底座、盘古大模型、鸿蒙操作系统——全是围绕AI主战场的长期布局。

“收拳”背后的战略定力

值得注意的是，华为的营收增速虽然放缓，但经营质量在提升。营业利润率从9.2%回升至11.0%，经营现金流达1274亿元，同比增长44.1%，创近5年新高。

这正是孟晚舟所说的“坚持以硬件为主要盈利模式，克制发展边界”。在AI浪潮中，华为没有选择“多点出击”的扩张路径，而是主动收缩战线，把资源集中到能够形成长期壁垒的核心领域。

同日，华为还宣布了一项人事变动：2026年4月1日起，汪涛接替孟晚舟担任轮值董事长。在战略聚焦的关键节点，这家科技巨头的治理层正在为新周期蓄力。

“我们正确定无疑地走向充满不确定的明天。”孟晚舟在致辞结尾写道，“胜利不会向我们走来，我们唯有努力走向胜利。 ”

8809亿不是终点，而是华为从“突围”转向“聚焦”的新起点。