新股消息 | 宝盖新材再次递表港交所创业板 为中国复合材料沟盖板行业的专业制造商

智通财经APP获悉，据港交所4月2日披露，山东宝盖新材料科技股份有限公司(简称：宝盖新材)再次向港交所创业板递交上市申请书，中泰国际为其独家保荐人。

公司简介

据招股书，该公司成立于2009年，已成为中国复合材料沟盖板行业的专业制造商，专门生产主要用于满足工程和基建需求的GFRP沟盖板产品。GFRP是一种高性能复合材料，由嵌入树脂基体中的玻璃纤维构成。该公司采用GFRP的全面产品组合主要包括电缆沟盖板、排水沟盖板及井盖板，为中国的电力、交通、城市公用设施、水利工程、房地产及石油化工工程等重要领域提供服务。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，该公司按市场份额计于中国电缆沟盖板及GFRP电缆沟盖板行业排名第一，按市场份额计于沟盖板行业排名第三。

该公司制造并供应全范围的高性能GFRP沟盖板产品，主要包括电缆沟盖板、排水沟盖板及井盖板。该公司的GFRP沟盖板产品均可定制，规格及配置均可按要求提供。该公司的产品矩阵适用非标准尺寸、特殊功能(例如紧急逃生荧光指引)及品牌客户标志，满足客户的定制需求。该公司亦在该公司的所有产品上安装服务，应用物联网技术，积极推进智能井盖管理系统的智能化升级。

该公司的生产流程包括五个主要阶段：(i)内部模具设计与生产(如需要)，(ii)金属框架钢筋制造(如需要)，(iii)原材料加工，(iv)压缩成型工艺，及(v)成品质量控制与储存。原材料加工包括BMC(一种由落地纱组成的热固性复合材料)及SMC(一种片状纤维增强热固性材料，通常含有玻璃纤维卷)，原材料压缩成型为成品。一般来说，BMC与SMC主要差异源于复合材料本身的制备与处理方式不同，从而导致压缩成型工艺产生显著区别。

该公司于山东省和陕西省经营三个生产工厂，总占地面积约为42,769平方米，建筑面积约为23,400平方米。这些工厂配备了机器，包括模压机、捏合机、油温机、网格绘图机和钢筋加工设备，于往绩记录期间，开工率为55.1%至77.7%。

财务资料

收入

2023年、2024年及2025年，该公司收入分别约为1.37亿元、1.31亿元、1.44亿元人民币。

利润

2023年、2024年及2025年，该公司权益股东应占年内利润分别为2522.2万元、2162.4万元、2405.4万元人民币。

毛利率

2023年、2024年及2025年，该公司毛利率分别为38.2%、37.5%、38.2%。

行业概览

由2020年至2024年，中国沟盖板行业的市场规模稳步增长，从人民币84.7亿元上升至人民币96.8亿元，复合年增长率为3.4%。其中，电缆沟盖板市场规模增长高于行业平均水平，复合年增长率为3.9%。排水沟盖板、井盖板等市场规模亦稳步扩大，复合年增长率分别为3.4%、3.0%和2.2%。

展望未来，在能源基础设施和国家基础设施建设及改造项目持续扩张的带动下，预计市场规模将持续增长并于2029年达到人民币115亿元，复合年增长率为3.5%。各细分市场继续保持稳定增长，其中电缆沟盖板的复合年增长率最高，达到4.1%。

由2020年至2024年，中国电缆沟盖板的市场规模稳步增长，由人民币34.1亿元增至人民币39.8亿元，复合年增长率为3.9%。在此期间，混凝土电缆沟盖板的市场占比最大，而GFRP电缆沟盖板(包括SMC、BMC及其他复合材料)增速超越行业增长。SMC电缆沟盖板的市场规模由人民币4.9亿元增至人民币6.3亿元，复合年增长率为6.5%;同时，BMC电缆沟盖板的市场规模由人民币3.3亿元增至人民币4.2亿元，复合年增长率为6.2%。

展望未来，预计2029年市场规模将达到人民币49.0亿元，复合年增长率为4.2%。随着市场的成熟及先进材料的不断采用，GFRP盖板的比例将逐步增加。预计到2029年，SMC电缆沟盖板市场规模将达到人民币9.1亿元，复合年增长率为7.6%;同时，BMC电缆沟盖板市场规模将达到人民币5.9亿元，复合年增长率为7.0%。

董事会资料

编纂后，董事会将由八名董事组成，包括五名执行董事及三名独立非执行董事。董事任期三年，任期届满时可重选连任。董事会负责且拥有该公司业务管理及运营的一般权力，包括厘定该公司的业务策略及投资计划、实施于股东大会通过的决议案，以及行使组织章程细则授予的其他权力、职能及职责。董事会亦承担制定及检讨公司在企业管治、风险管理及内部控制以及遵守法律及监管规定方面的政策及实践之职责。

股权架构

紧接编纂之前，公司分别由刘先生、李女士及宝成持有约58.71%、28.39%及9.68%的权益。由于(i)李女士为刘先生的配偶;及(ii)刘先生为宝成的唯一普通合伙人，故刘先生、李女士及宝成被视为一组控股股东，彼等于截至最后实际可行日期(2026年3月25日)合共持有该公司已发行股份总数约96.78%。

中介团队

独家保荐人：中泰国际融资有限公司;

法律顾问：麦家荣律师行、北京市盈科律师事务所;

独家保荐人及编纂的法律顾问：天元律师事务所(有限法律责任合伙)、天元律师事务所;

申报会计师及核数师：毕马威会计师事务所;

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司;

物业估值师：APAppraisalLimited;

合规顾问：中泰国际融资有限公司。