二次冲刺IPO获受理！苏州这家超声企业超九成收入来自单一产品

2026年3月30日，飞依诺科技股份有限公司向深交所递交的创业板IPO申请获得受理，公司计划募集资金8.72亿元，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，律师事务所为北京德恒律师事务所，会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙）。

飞依诺曾于2022年12月30日首次向上交所科创板递交IPO申请，由中金公司保荐，拟募资11.22亿元，并快速于2023年1月进入问询阶段。2023年6月29日主动撤回申请，首次科创板IPO以终止告终。

飞依诺，公司位于江苏省苏州市，是一家为全球医疗机构提供全系列医学超声影像解决方案的研发创新驱动型企业，通过超分辨显微成像等前沿技术引领全球医学超声影像迈入“微米级时代”，填补了临床医学影像领域兼顾微米级血管成像分辨率和良好穿透深度的影像技术空白。

报告期内（2022年至2025年三季度），飞依诺的营业收入分别为5.3亿元、5.38亿元、6.22亿元、4.32亿元；净利润分别为3862.85万元、-6559.05万元、4855.61万元、3782.83万元。

2022年至2025年1-9月，飞依诺90%以上的收入来自成套数字化彩色超声诊断仪产品。其中推车式彩超为第一大细分品类，2025年1-9月收入占比达68.63%，较往年显著提升；便携式彩超占比有所回落，掌上超声占比稳定在3%左右。

零售超声探头、其他业务的收入占比逐年下降，其中零售超声探头占比从 2022年的6.31%降至2025年1-9月的4.22%，其他业务占比从1.90%降至 1.35%。

成套数字化彩色超声诊断仪作为公司第一大收入来源，毛利率同步持续走高：从2022年53.20%，提升至2023年53.73%、2024年57.37%，2025年1-9月达到59.39%，与综合毛利率走势高度一致，是公司毛利率提升的核心支撑。

零售超声探头的毛利率呈现持续大幅提升的强劲走势，从2022年51.39%，一路上涨至2025年1-9月的63.90%，涨幅超12个百分点，是所有品类中毛利率提升幅度最大的品类。

报告期，飞依诺前五大客户销售共计占比分别为23.45%、15.75%、19.85%和16.43%。

报告期，飞依诺前五大供应商采购共计占比分别为53.34%、55.42%、52.62%和47.59%。

飞依诺在超声诊断设备细分赛道具备鲜明的竞争优劣势。优势方面，一是研发投入强度行业领先，2024年末研发人员占比41.38%、研发投入占营收比例21.17%，均显著高于多数可比公司，技术创新能力突出；二是业务高度聚焦超声诊断仪赛道，产品专业化程度高，在细分领域具备深耕优势；三是作为成长型企业，2024年营收、净利润均实现修复增长，具备较强的业绩弹性。

劣势方面，一是飞依诺整体经营规模偏小，2022-2024年营收体量远低于迈瑞医疗、开立医疗等行业龙头，市场份额与抗风险能力存在差距；二是产品结构单一，仅聚焦超声诊断设备，缺乏多品类业务布局，抗周期能力弱于全品类龙头；三是盈利稳定性不足，2023年曾出现阶段性亏损，盈利韧性不及持续盈利的可比公司。

股权结构方面，截至本招股说明书签署日，发行人的控股股东为舟山晨鑫，发行人的共同实际控制人为奚水、田园。舟山晨鑫持有公司2,621.32万股股份，占公司股份总数的32.36%，为公司控股股东。

奚水，男，1963年出生，中国国籍，拥有瓦努阿图共和国永久居留权，身份证号码为510215196302******，于1984年获吉林工业大学电子工程专业学士学位，于2003年获得南京大学工商管理专业硕士学位。1984年8月至1993年11月，在重庆材料研究院有限公司任工程师；1993年11月至1996年5月，在南京睦东贸易有限公司任总工程师；1996年5月至1999年10月，在南京东睦新材料有限公司任总工程师；1999年10月至2002年7月，在诺基亚通信有限公司苏州分公司任生产运营经理；2002年7月至2011年7月，分别在通用电气医疗系统（中国）有限公司及通用电气医疗系统贸易发展（上海）有限公司任职中国超声研发中心总经理和中国区生命信息部销售总经理；2011年9月起，在飞依诺有限任职。2022年1月19日至2025年1月17日，经飞依诺创立大会暨第一次股东会选举及董事会聘任，任飞依诺第一届董事会董事长及总经理。2025年1月17日起，经2025年第一次临时股东大会选举及董事会聘任，任飞依诺第二届董事会董事长及总经理。

田园，女，1978年出生，中国国籍，拥有瓦努阿图共和国永久居留权，身飞依诺科技股份有限公司招股说明书份证号码为370782197810******，于1999年获哈尔滨理工大学计算学学士学位，于2003年获赫尔辛基工业大学计算机硕士学位，1999年7月至2000年12月在上海工商外国语学校担任教师；2003年6月至2010年4月，在通用电气医疗系统（中国）有限公司历任软件工程师、研发项目经理、售后服务经理；2025年12月至今，在艾信智慧科技发展（苏州）股份有限公司任独立董事；2010年5月起，在飞依诺有限任职，现任飞依诺品牌总监。