放弃清华的80后天才，要IPO了

真正的大神，从不抱怨环境。

作者 | 渡尘

来源 |投资家（ID：touzijias）

真正的大神，从不抱怨环境。

最近机车圈被一个名字刷屏了——张雪。他一战封神，让世界记住了中国摩托也用二十年证明了一件事：真正的天才，从不看出身，只看你有没有死磕到底的狠劲。每个行业，都有这样的“封神者”。机车圈有张雪，AI圈也有一个。而且他的履历，可能比张雪还要“离谱”。80后、苏州人、ACM世界冠军、拒绝清华保送、百度史上最年轻的T10科学家、让百度凤巢变现能力翻8倍的幕后推手。这些标签，随便拎出一个，都够普通人吹一辈子。而他一个人，全占了。

就在近日，证监会北京监管局的一则备案登记通知，正式宣告了已经在港股坐拥193亿港元市值的AI巨头——范式智能，正式开启了“H+A”双轨并行的回A征途。执掌这家公司的，是曾经在百度内部被封为“戴神”的戴文渊。他不仅是2005年ACM世界冠军，也是百度历史上最年轻的T10级高级科学家，更是那个曾用机器学习将百度凤巢变现能力提升8倍的技术奇才。他控制着发行人34.25%股份的表决权，是这家AI巨头的绝对实控人。

如今，这位“戴神”，在港股上市不到三年后，又要带着他的AI帝国杀回A股。

一

AI圈公认的“封神级”人物。

要聊范式智能，你根本绕不开戴文渊。如果说中国AI界有“封神榜”，那他绝对排前三。

1983年出生在苏州的戴文渊，从小就是那种“别人家的孩子”。二年级考了三次数学第一，就为了求老师让他进计算机小组。10岁开始写Logo语言，书架上摆的是C语言。最牛的操作发生在高中，他因为竞赛，拿到了保送清华的名额。搁一般人身上，祖坟都要冒青烟了，可戴文渊一听，保送不能自己选专业，二话不说把清华“鸽”了，转头去了上海交大。

理由很简单，他这辈子只认准了计算机。在上海交大那个传奇的ACM班，他带队拿下了被誉为计算机界“奥林匹克”的ACM世界冠军。当年被他踩在脚下的对手里，就有后来的Facebook首席技术官Adam D’Angelo。这班有多牛？由特聘教授俞勇2002年成立，和清华的姚班，并称中国计算机界的“黄埔军校”。在这里，戴文渊的天赋彻底被点燃了，当时的他，被圈内膜拜为“神级存在”。

但他很清醒，AI如果不能落地，那就是纸上谈兵。2009年，他放弃读博，直接杀进百度。那时的百度“凤巢”系统正处于关键期，戴文渊接手后，靠着机器学习，硬生生把系统的变现能力提升了8倍。

那是百度业绩疯狂超越华尔街预期的黄金五年，背后的核心驱动力之一，就是这个20多岁的年轻人。仅仅三年，他就成了百度最年轻的高级科学家、T10级大牛，至今这个纪录都没人能破。后来转战华为，担任诺亚方舟实验室主任科学家，仅用一年，就拿到了华为“PresidentAward”总裁奖。

但天才的野心，是任何大公司都“供养”不起的。2014年，在深圳福田一个简陋的出租房里，他拉上自己的老师，华人首位国际AI协会院士杨强，创立了后来大家熟知的“第四范式”（现名范式智能）。

从那时起，他就注定要走一条与众不同的路。

二

很多技术出身的创业者，最容易掉进“炫技”的坑里。

但戴文渊很务实，他最初发现，大企业对AI的需求极其旺盛，但门槛高得离谱。当时一家银行想搞个风控模型，得招几十个博士，写大半年代码。戴文渊觉得这种“作坊式”的产出无法规模化，如果全靠人工写代码，AI普及就是天方夜谭。

于是他调整思路，在2016年抛出了核心杀手锏“先知”平台。这套平台的逻辑非常霸道，叫AutoML（自动机器学习）。通俗点讲，就是让机器去训练机器。戴文渊曾对外界表示：一个完全不懂技术的小白，经过约两周的培训，就能在“先知”平台上成为AI专家。

这种“降维打击”的模式，直接解决了AI落地难、成本高的痛点。正是靠着这套逻辑，范式智能成了资本市场的宠儿。红杉中国、腾讯、创新工场纷纷下注，甚至它罕见地集齐了“工、农、中、建、交”这五大国有银行的投资。这种待遇，在AI圈几乎是独一份，在AI创业圈普遍还没跑通商业闭环的时候，范式智能已经成了大客户眼中的“刚需”。

然而，戴文渊并未止步于此。2025年3月，公司宣布了一场极具里程碑意义的战略升级：改名，去掉了“第四”两个字。公司新增了消费电子（Phancy）业务板块，开始推AI端侧解决方案及智能硬件产品。这背后的资本逻辑非常清晰，B端生意虽然稳，但想象空间受限于大客户的预算；而C端和硬件，才是通往商业爆发的捷径。他们采用了目前最前沿的“Agent+世界模型”技术架构，试图把原本高不可攀的大模型技术，塞进每个人的移动设备和工作站里。

更令人意外的是范式智能的赚钱能力。在很多AI独角兽还在巨额亏损、裁员求生时，范式智能交出了一份硬核成绩单。2024年总收入达到52.61亿元，2025年前三季度实现总收入44.02亿元，同比增长36.8%。尤为关键的是，公司在2025年第三季度正式实现了单季度盈利，这在普遍亏损的AI行业里，无异于一颗定心丸。

这个盈利信号，意味着这家公司已经跨过了“实验室阶段”，真正跑通了商业闭环。在大模型算力竞赛白热化的今天，范式智能并没有盲目烧钱去搞大模型，而是通过其核心产品Sage AIOS和SageOne算力一体机，抓住了企业对算力的饥渴需求，实现了一次精准的“侧翼包抄”。

三

为什么大家都在等它回A股IPO？

核心在于它刚好踩中了当下资本市场最敏感的神经：稀缺性与确定性。

A股不缺AI概念股，但缺的是像范式智能这样，既有硬核技术背景，又在中国内地机器学习平台市场份额位居前列（IDC数据显示其已连续七年蝉联第一）的真龙头。大家等的是一个能把大模型讲出“生意经”，而不是只会“讲故事”的企业。在一个已经证明过自己是冠军的赛道里，它又叠加了大模型的Agentic AI业务，这种“软硬一体+全链路闭环”的叙事，显然比单纯卖算法要更有张力。

从这次披露的辅导备案信息来看，范式智能的底气很足。其标杆用户数在2025年第三季度达到103个，平均营收贡献同比增长了71.4%。这意味着，范式智能已经摆脱了低水平的竞争，其产品正在进入大企业生产的核心决策层。

把时间线拉回现在。范式智能冲刺IPO，本质上不是“缺钱”，而是阶段切换。一家To B AI公司，走到这一步，意味着三件事：商业模式已经跑通、客户结构已经稳定、增长开始进入规模化阶段。

但把一家港股上市公司拉回A股，从来不是件轻松的事。范式智能虽然单季盈利，但大模型时代的研发投入，依然是个“吞金兽”。2025年前三季度研发费用的绝对值仍在增加，在大模型算力竞赛白热化的今天，如何在保持盈利的同时不掉队，是戴文渊需要面对的难题。同时，进军消费电子（Phancy）板块，意味着它将直接面对更复杂的供应链压力和更挑剔的C端市场。硬件生意是重资产，能不能在保持毛利率的同时，把AI端侧方案卖爆，目前还是一个巨大的问号。毕竟，做B端服务和做C端硬件是两码事。

从2005年夺得ACM世界冠军的那一刻起，戴文渊似乎就一直在与“平庸”对抗。

他拒了清华，是因为他相信计算机的力量；他离了百度，是因为他相信AI不该只被关在大厂的高墙里。这位曾在百度凤巢创造奇迹的“戴神”，如今正站在深交所的门前。他试图证明，中国AI科学家，不仅能写出顶级的论文，也能带出持续盈利的商业帝国。

在这个AI大模型层出不穷、却又深陷盈利焦虑的春天，这位曾经的“戴神”，能否靠着这波回A潮，再次证明“技术落地才是唯一王道”？