【卷螺日报】戏剧性一幕！“被摧毁”的导弹系统正向以色列发射了导弹！钢价先抑后扬考验3100支撑...

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（来源：黑金精研聚焦Future）

聚焦黑色产业，专注钢材市场！解读钢市逻辑，展望钢价走向！

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视频讲解

文字概述

涨跌驱动：星期四，螺纹05收3106，热卷05收3277，震荡下跌，资金面螺纹05仓差-49113，热卷05仓差-73061，有螺纹多头资金减持动作，原料端，铁矿05收805，震荡下跌，资金面05仓差-27559，铁矿有多头资金减持动作，焦炭05收1691.5、焦煤05收1131.5，震荡上涨，资金面焦炭05仓差-1041，焦煤05仓差-31535，焦炭有空头资金减持动作。日内钢市完全被中东地缘事件牵着鼻子走，晚上释放美伊缓和信号，带动能源板块下跌，煤炭联动钢价同步下跌，市场期待川普9点发言释放新的缓和信号，但随着结束全国讲话后，伊朗再次向以发生导弹，能源板块直线拉涨，钢价及黑色板块重新回到偏强态势。午后公布钢联数据，数据显示，产量小增，库存去化，表需回升的态势，和昨天的找钢数据基本差不多！

核心观点：短期成本逻辑弱化的过程就和强化的过程一样，打个比喻就像“挤牙膏”，所以钢价的运行过程整体是震荡偏弱，而非流畅的震荡下跌。叠加近期期现资金没有大动作，看库存变化就可以看出来，所以资金对盘面的施压难以形成合力。整体来看，现货市场暂时安全边际良好，按需采购为主，期现方面关注正套机会，以及好的套期保值机会。

驱动逻辑：钢价震荡真相：为啥跌不动也涨不快？挤牙膏式走势藏玄机

钢贸的兄弟们！最近是不是被钢价搞懵了？看着天天在回落，想着出现大跌抄底，结果跌来跌去没多少；之前盼着大涨，涨了一个月也没突破预期，这到底是咋回事？

先给大家报组真实数据：从2月末到3月末，钢价连续涨了一个月，总共才涨100点出头；这阵子看着连续回落，算下来也才跌了50多点，连前期涨幅的一半都不到。明明感觉涨跌持续了挺久，但实际波动特别小，核心原因就一个——钢价的成本逻辑，像挤牙膏一样，弱的时候挤不出多少，强的时候也顶不上来。

很多人不懂，大宗商品想有流畅的涨跌，靠的从来不是成本，而是供需结构的改变。比如出个政策利好需求，或者有钢厂大规模减产的预期，资金就会形成一致预期，要么集体买涨要么集体卖跌，价格才能快速拉升或下跌。

但现在不一样，当下钢材市场供需结构偏弱，需求没跟上，供给也没出现大的变动。这种时候，哪怕成本在加强，也没人买账——钢厂怕成本涨了卖不出去，贸易商怕高价囤货亏了，买卖都变得谨慎，成本逻辑自然没法带动钢价持续上涨。

这就解释了为啥钢价是震荡偏弱，不是流畅下跌，因为上涨不容易，下跌也难。毕竟成本驱动的底子还在，尤其是能源板块的联动影响，目前霍尔木兹海峡还是半封闭状态，对原油供给的影响没改变，地缘局势一有风吹草动，市场预期就跟着变，昨天还因消息缓和回暖，今天可能就因局势紧张降温。

总结一下：钢价现在就是挤牙膏式走势，成本逻辑时强时弱，供需没形成一致预期，所以既涨不动也跌不深。

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