博汇股份：行业震荡中逆势突围，一季报业绩现“小阳春”

2026年开年，国际地缘局势扰动引发原油、燃料油价格大幅波动，国内燃料油深加工行业多家企业受原料短缺、成本上涨影响，纷纷降量生产，而博汇股份（300839）却在这样的市场环境中，交出了一份超预期的成绩单。

4月1日晚间，博汇披露2026年第一季度业绩预告披露，预计归属于上市公司股东的净利润为4000万元至5000万元，较上年同期增长183.99%至204.99%，实现扭亏为盈；扣非后净利润预计为6000万元至7000万元，同比增长224.22%至244.93%。同时，博汇2025年度业绩快报显示，公司全年营业收入28.16亿元，同比增长23.52%，归母净利润亏损大幅收窄80.81%，经营基本面持续改善。

这份逆势上扬的成绩单的背后，是博汇在原料保障、生产运营、市场拓展上的一系列务实举措，让企业在行业波动中稳住了阵脚。

“高筑墙”、“广积粮”，稳定主业高质量运营

作为国内民营环保芳烃油领域的代表性企业，博汇股份的核心经营逻辑始终深耕主业，同时也加持着友好的内外部优势。

从外部看，根据中国橡胶工业协会数据显示，2025年国内环保芳烃油市场规模达180亿元，年复合增长率15%，行业高景气为博汇发展提供了良好的外部土壤。

从内部来看，近半年来博汇展现出了前瞻性的运营能力。比如，面对年初以来的原料价格大幅波动，博汇坚持稳健的库存管理，截至3月下旬，公司原料库存可保障约两个月的满负荷生产用量，原料采购业务正常开展，未出现因原料短缺导致的降量生产情况。同时，公司紧跟市场行情合理调整产品价格，并通过持续优化产品结构、提升高端牌号占比，有效对冲了原料成本波动风险，这也是企业“广积粮”正向传导效应的生动展现。

再比如产能释放层面，博汇近期新建投运的原料适应性装置生产负荷达到稳定状态，环保芳烃油联合装置创下自开车以来的最好水平，保税高硫燃料油产能也释放至百万吨级，形成“特种油+燃料油”两大系列为主打的产品矩阵。

不仅如此，博汇得天独厚的区位优势以及与上下游资源渠道的合作粘性也得到进一步巩固。公司位于宁波市石化经济技术开发区这一国家级化工园区，产业链配套、海运资源与华东消费市场的区位优势，让原料采购与产品销售效率、效益、效能持续提升，尤其是燃料油业务依托舟山国际船舶加注市场，能够有效触达全球客户。近半年来，博汇与中石油、中石化等业内头部企业的合作持续深化，从过去的单向原料采购逐步拓展为双向购销关系，这既是合作进阶的体现，也是博汇产品品质与服务能力提升的彰显。以上这些成效的实现，也是博汇高筑制造壁垒、渠道壁垒、市场壁垒的现实注脚。

“分而治、专而精”，新板块贡献新增量。

在稳固化工主业的同时，博汇股份从2025年下半年便开始布局新业务板块，目前已实现盈利，为公司整体业绩贡献了新的利润增长点。

据披露，博汇设立了全资子公司无锡极致液冷，并完成服务器等核心设施设备的购置。这一布局源于博汇对行业趋势的前瞻性判断：随着国家算力需求的爆发式增长，液冷算力成为数字基建的重要赛道，而公司旗下产品与液冷行业具备较高的应用契合度。目前，博汇已为无锡极致液冷组建专业运营团队，稳步推进该业务的技术积累与资源整合，并将其定位为公司未来发展的前瞻性方向，为企业寻找第二增长曲线储备动能。

值得关注的是，设立专业公司、成立专业团队、对重点产业进行专业化运营，这一套“分而治之”、“做专做精”的战术打法，愈发成为博汇快速破局、发掘增量的经营之道。除了极致液冷之外，起航新材也成为博汇旗下重要产业的载体。今年3月博汇发布公告称，拟向全资子公司宁波起航新材料划转环保芳烃油资产并进行增资，让起航新材得以更加聚焦高端化工新材料赛道，提升管理效率与资产运营能力。

无论是“高筑墙、广积粮”还是“分而治、专而精”，任何战略战术的实施，都需要强大的资金保障。所以，博汇2025年度向特定对象发行股票的事宜，在当下发展节点中显得愈发重要，也在2026年进入关键推进阶段。据披露，博汇已完成深交所第一轮审核问询函的回复工作，相关事项正在推进中。

总而言之，在化工行业向高端化、绿色化转型的关键期，博汇股份凭借主业的核心优势、新业务的前瞻布局、对行业趋势的精准把握以及优质资源的积极引进，是其在行业震荡中保持稳健态势的核心原因，也是推动自身持续成长的坚实底座。