两个月估值翻倍，星海图200亿融资背后的“生产力”野望

出品|圆维度

如果一家公司在短短一个半月内，估值从100亿飙升至200亿，你会想到什么？

这不是二级市场的神话，而是2026年4月2日发生在具身智能赛道的真实故事。继今年2月完成近10亿元B轮融资后，星海图再次官宣斩获近20亿元B+轮融资，投后估值一举突破200亿元，成为国内估值最高的具身智能企业。

这轮融资的豪华阵容，堪称“全明星”级别。产业资本有华登科技、蓝思科技等，值得注意的是，蓝思科技不仅是出资方，更是重要合作伙伴——双方将在硬件供应链与大规模量产领域深度协同。长线耐心资本方面，修远资本、弘章投资等加入；国家队资金中，金融街资本、北京科创等纷纷出手；中金资本旗下基金、普华资本等一线PE同样押注。

这样的资本组合释放了一个明确信号：具身智能正从“实验室表演”走向“工厂真干活”，而星海图被认为是少数具备“本体+模型+数据”全栈闭环能力的公司。

那么，钱要往哪儿花？星海图CFO罗天奇给出了答案：全面加码基础模型研发与全球生态布局，推动公司从“开发者首选”迈向“生产力标杆”。这句话的背后，是一场从技术验证到商业落地的战略转折。

回顾星海图的路径，它走的是一条“以硬件铺路、以数据养脑”的路子。目前，其轮式双臂机器人已累计服务超过150家全球顶尖开发者，2025年全球市占率位居第一。斯坦福AI实验室、英伟达、Physical Intelligence等顶尖机构都在用它的平台做研发。

但开发者市场只是起点。星海图今年的重心，是聚焦搬运移动、抓拿放置等五大核心垂类场景，把某个生产力岗位真正“跑通”——不是拍个演示视频，而是让机器人连续作业、稳定交付，让客户算得过来账。公司透露，目前已完成千台级订单跑通，2026年将正式开启万台级规模化放量。

这背后有一个行业共识：2026年是具身智能的商业化“小考”之年。洪泰基金投资人直言，经过三年技术发展，今年创业公司将不可避免迎来商业化考验。而星海图的选择是，用真金白银砸向数据和场景——计划将多场景真机数据推到数十万小时量级，同步放大模型训练资源。

当然，200亿估值也引发讨论。投中网分析指出，这很可能是一轮接近Pre-IPO性质的融资——头部科技企业在A股和港股的高溢价，让一级市场Pre-IPO又成了最值得押注的节点。而星海图在不到两个月内估值翻倍，某种程度上也意味着头部具身的融资窗口正在加速收窄。

市场正在用脚投票：谁能在技术收敛前，率先跑通真实场景的商业闭环，谁就有机会拿到下一轮竞争的入场券。正如星海图预判的，未来中国前十大具身智能企业中，至少有一半会从当下的创业公司成长而来。

这一次，资本选择提前下注。