600亿新巨头！聚烯烃格局重塑

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（来源：中国化工信息周刊）

随着估值超600亿美元的化工巨头博禄国际集团（Borouge Group International）正式组建，全球聚烯烃行业格局迎来颠覆性重构。

历经两年，600亿美元新巨头

3月31日，奥地利石油天然气集团（OMV）与阿布扎比国家石油公司（ADNOC）国际投资部门XRG联合宣布，已成功组建博禄国际集团（Borouge Group International），新公司将成为全球第四大聚烯烃生产商，行业竞争格局迎来全新拐点。

博禄国际由博禄和北欧化工合并而成，同时收购了加拿大诺瓦化学。XRG和OMV各持有博禄国际50%的股份。新公司的总部设在奥地利维也纳，在阿联酋设有地区总部，将在北美、欧洲和亚洲设立多个运营中心，同时在奥地利、阿联酋、加拿大、芬兰、瑞典和中国设立创新中心。

XRG表示，全新的聚烯烃生产综合体博禄-4扩建项目将于本周启动生产，其乙烯产能为150万吨/年，聚乙烯产能为140万吨/年。项目总投资预计为220亿迪拉姆（约合60亿美元），建成投产后有望成为全球最大的单点聚烯烃综合体。

至此，博禄国际将在欧洲、中东和北美地区拥有1360万吨的聚合物生产能力，成为全球第四大聚烯烃生产商。

据悉，历经两年之久的谈判，ADNOC与OMV于2025年3月达成协议，合并博禄和北欧化工成立博禄国际集团(BGI)，新公司将以134亿美元的价格收购诺瓦化学，打造价值600多亿美元的全球聚烯烃领军企业。

全球聚烯烃格局重构

合并后，博䘵国际产能跃升至全球第四位，整合了原本博䘵、北欧化工、诺瓦化学三方的技术产品优势及产业布局，对全球聚烯烃市场将带来巨大影响。博禄掌握Borstar®核心技术，依托中东廉价乙烷原料，成本优势显著，规模化生产能力突出。拥有中东核心生产基地，辐射亚太地区的增长引擎，聚焦规模化、低成本产品供给。北欧化工是欧洲循环经济领域领军者，深耕高端聚烯烃应用，技术壁垒深厚，拥有成熟的可持续解决方案。诺瓦化学掌握Advanced SCLAIRTECH™核心技术，依托北美丰富页岩气资源，原料成本优势明显。

全球聚烯烃企业产能排名对比（基于2025年行业数据）

排名

公司

产能规模

核心优势区域

1

埃克森美孚

2500万吨+/年

北美、中东、亚太全球全域布局，综合实力领先

2

利安德巴塞尔

2200万吨+/年

依托北美页岩气资源与欧洲成熟市场，成本与渠道优势显著

3

中国石化

约2000万吨+/年

主导中国本土市场，产能规模位居全球前列，贴近国内消费需求

4

博禄国际集团

1360万吨/年

欧洲-中东-北美布局，资源、技术、市场协同优势突出

全球聚烯烃供给端呈现“中东低成本放量、中国产能领跑、欧美聚焦高端”的格局，产能扩张节奏呈现“短期集中、长期放缓”的趋势，工艺路线的差异进一步拉大不同区域的供给竞争力。

截至2025年末，全球聚烯烃总产能已突破1.8亿吨/年，其中聚乙烯（PE）产能约1.1亿吨/年，聚丙烯（PP）产能约0.7亿吨/年；2025年全球聚烯烃产量约1.5亿吨，开工率维持在83%左右，整体呈现“产能增速高于产量增速”的宽松态势。

中东依托廉价乙烷原料，以聚乙烯产能为主，成本优势显著，是全球聚烯烃出口核心区域，博禄-4项目投产后，中东聚乙烯产能进一步释放，将持续提升该区域的供给影响力；北美依托页岩气资源，聚焦乙烷裂解工艺，聚乙烯、聚丙烯产能均衡布局，兼顾本土需求与出口；欧洲产能增速放缓，聚焦高端聚烯烃与循环经济产品，开工率相对稳定；中国产能规模全球第一，但工艺路线分化明显，油制路线占比偏高，煤制烯烃凭借成本优势快速崛起。

跨欧洲、中东和北美的并购

这场跨越欧洲、中东、北美的重量级并购案，是一场精准的全球资源整合。

1.ADNOC：从“卖原油”到“卖高端材料”

通过组建博禄国际，ADNOC成功实现了价值链的跨越式升级——从传统的原油出口，向高附加值的高端化工材料生产与销售转型，大幅提升产业盈利能力与核心竞争力。此前ADNOC对科思创的收购，也是其向高端材料转型的关键一步。3月20日，科思创宣布，XRG PJSC公司正式提交强制收购请求，并将科思创股份公司（Covestro AG）少数股东所持股份的转让现金补偿定为每股59.46欧元。

2.OMV：“借船出海”的转型突围

对于OMV而言，此次与ADNOC/XRG联手，是其从传统油气公司向“可持续能源、燃料和化学品公司”转型的关键一步，保留了北欧化工在欧洲高端市场的技术、渠道与客户资源，实现了“借船出海”的战略目标。

3. 诺瓦化学：全球布局完善的关键一环

诺瓦化学的加入，彻底完善了博禄国际的全球布局：

地理位置优势：拥有加拿大阿尔伯塔省（Joffre基地）与美国路易斯安那州（Geismar基地）两大核心生产基地，直接打通北美市场通道，贴近美洲消费需求，降低物流成本。

原料成本优势：具备100%天然气液体（NGL）进料能力，可充分享受北美页岩气产业带来的原料成本红利，进一步强化新公司的全球成本竞争力。

技术壁垒优势：其Advanced SCLAIRTECH™技术可生产高端LLDPE/HDPE产品，与北欧化工的高端技术形成互补，大幅提升新公司在全球高端聚烯烃市场的话语权与竞争力。

对中国化工市场影响深远

博禄国际这一全球巨头的诞生，将深刻影响中国化工行业产业链、供应链的各个层面，倒逼中国化工行业加速转型。

一方面，博禄-4项目投产后，中东聚乙烯产能将进一步释放，中东货源凭借显著的成本优势，将进一步涌入中国市场，加剧国内通用料市场的价格竞争，持续挤压国内油制PE企业的利润空间，加速低端产能洗牌。另一方面，北欧化工的Borcycle®循环经济技术与诺瓦化学的高端聚烯烃技术形成协同效应，将进一步强化全球高端聚烯烃市场的技术壁垒。

当前，全球聚烯烃行业已正式进入“规模+技术+可持续”三重竞争时代，单纯依靠国内产能扩张的粗放式发展模式已难以为继。数据显示，2025年中国聚乙烯产能已达4114万吨/年，稳居世界第一，但行业面临严重的结构性洗牌，低端产能过剩与高端产能短缺的矛盾日益突出，转型已成为必然选择。

博禄国际集团的诞生，无疑是近两年全球化工行业最具标志性的并购事件，预示着全球聚烯烃行业的竞争逻辑发生了深刻变革。“资源获取能力+核心技术创新+全球区域布局+可持续发展能力”的系统性竞争将成为主流。

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