FOF的春天要来了？

2026年的春天，属于公募FOF？

近年来，FOF的配置价值逐步得到市场认可。Wind数据显示，2025年FOF新发产品数量有较大提升，2025年共计新发FOF超90只，相较2024年38只的新发数量上升明显；从规模上看，2025年末全市场FOF规模合计超2300亿元，扭转了此前连续三年下跌的局面，相较2024年末规模上升超1000亿元。

进入2026年，多只FOF陆续发行，其中不乏“日光基”，成为新年 “小爆款”。国联民生证券研报数据显示，截至3月10日，FOF发行共34只，发行规模480.3亿元。*

2026年，对于财富管理行业而言，或是一个重要的时间节点。随着大量居民定期存款到期，叠加持续下行的存款利率，资金亟待寻找新的投资方向。与此同时，无论是招商银行“TREE长盈计划”，还是建设银行“龙盈计划”、中国银行“慧投计划”等等，都标志着财富管理从单一的“产品销售”逐步转向“资产配置服务”阶段。

公募大厂 嗅觉敏锐

博时基金敏锐地捕捉到了市场机会。作为业内较早深耕FOF领域的基金公司之一，博时基金与头部渠道同频共振，力争精准承接中低风险偏好资金的投资需求。

市场的反馈最为直接。今年年初，博时盈泰臻选6个月持有FOF首发规模超58亿元，有效认购户数超2万户，这些数字的背后，都是投资者对博时品牌的信任，也是市场对博时基金在多资产配置领域专业能力的高度认可。（注：数据源自博时盈泰臻选6个月持有FOF合同生效公告）

“公募大厂”博时基金在FOF这一领域深耕多年，已构建起覆盖不同持有期和风险等级的产品矩阵。在博时的产品矩阵中，我们看到的不仅是传统的股债配置，更是力求不断拓宽收益来源。博时基金FOF团队力争在波动的市场中画出更平滑的收益曲线。

具体来看，自2019年3月正式成立FOF产品以来，博时基金持续丰富产品线，如今旗下拥有8只FOF，包括4只偏债混合型FOF、2只平衡混合型FOF、1只债券型FOF和1只偏股混合型FOF，形成了“期限覆盖广、风险分层级、策略多样化”的产品布局，精准匹配不同投资者的需求。

FOF特点鲜明、实力圈粉

从公司现有FOF看，在持有期设计上，博时基金FOF产品涵盖了3个月（博时臻选楚汇三个月持有、博时稳健优选三个月持有、博时集益多元配置3个月持有）、5个月（博时五月佳5个月持有）、6个月（博时集兴配置优选6个月持有、博时盈泰臻选6个月持有），1年（博时颐泽稳健养老目标一年持有）、3年（博时颐泽平衡养老目标三年持有）。其中，博时颐泽稳健养老目标一年持有（FOF）、博时颐泽平衡养老目标三年持有（FOF）是首批纳入个人养老金投资名录并增设Y份额的产品。

再从风险收益维度来看，从低波动的债券型FOF到中高波动的混合型FOF，博时基金FOF产品线构建了较为完善的风险收益谱系。其中，偏债混合型FOF作为市场热门品类，凭借“固收打底+适度增强”的策略，成为低利率环境下居民资产配置的不错选择。

亮眼的成绩是产品实力的佐证，博时FOF矩阵中就有多只业绩表现出色的产品。以博时臻选楚汇三个月持有（FOF）A（018399）为例，基金2024及2025年4季报显示，其2024年及2025年净值增长率分为 5.92%、3.92%，跑赢同期业绩比较基准5.65%及0.49%。银河证券数据显示，截至2025年12月31日，该基金过去1年、过去2年的净值增长率在“基金中基金(FOF)-债券型FOF-债券型FOF(A类)”中排名分别为4/17、1/13。（注：基金业绩及比较基准数据源自基金2024年及2025年4季报。过去一年是指2025.1.1-2025.12.31，过去两年指2024.1.1-2025.12.31。博时臻选楚汇三个月持有债券（FOF）对每份基金份额设置3个月的最短持有期。在基金份额的最短持有期到期日之前（不含当日），投资者不能提出赎回申请，最短持有期期满后（含最短持有期到期日当日）投资者可以申请赎回。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后，3个月内无法赎回的风险。）

复盘2025年博时臻选楚汇三个月持有（FOF）的走势，其在各季度市场波动中展现出较不错的应变能力：一季度较为充分地抓住权益与转债市场的上涨机会，并在上证指数突破3400点后逐步择机降低风险敞口；债券方面，保持短久期操作，有效规避了一季度的债市波动风险，并在债市调整过程中择机适度增加债券资产的仓位和久期。二季度对风险资产进行前瞻性减仓，并在市场风险充分释放后提升风险资产仓位，同时继续择机增配债券资产并拉长久期；三季度通过精细化结构调整捕捉机会，并积极把握黄金资产的投资机会。四季度通过资产多元化、策略聚焦化有效捕捉市场机会，并通过交易和止盈操作提高组合的抗波动能力，净值稳步提升且波动控制较好；同时，充分利用FOF模式多资产的配置优势，积极把握黄金资产的投资机会。（注：内容摘自基金2025年一季报、二季报、三季报及四季报）

执掌博时臻选楚汇三个月持有（FOF）的基金经理张鼎轩，自2013年3月起从事FOF/MOM 研究与投资工作，深入学习海外 MOM/FOF 和资产配置成熟经验，全程参与 MOM 投资模式的本土化实践，曾通过专户形式管理过大规模FOF/MOM 资金。管理产品覆盖了多类 FOF/MOM 产品线，服务过多种客群，并针对相应客群精准控制组合风险收益特征。

在多年实践中，张鼎轩形成了较为先进的投资理念：充分发挥FOF模式“多元资产、多元风格、多元投资能力”的主要特征，通过“资产研究、策略研究、能力研究”三大环节，聚焦资产配置研判，科学组合市场优秀投资能力，并进行有效的组合动态管理，力争实现长期优质的投资收益。

而从他的身上，也折射出博时基金在这一领域的深厚底蕴和雄厚实力。整体来看，博时基金FOF之所以能实现完善的产品布局与亮眼的业绩表现，背后离不开实力团队的领航与历时多年打磨的成熟投研体系。

博时基金 实力护航

“未来的竞争不再是简单的规模竞赛，而是投研能力、陪伴服务和生态构建的较量。”博时基金FOF团队深谙此道。在博时基金内部，FOF投资不仅是数学模型的推演，更是对市场情绪的洞察和对客户真实需求的回应。团队通过严格的风控体系和动态的再平衡机制，力求在复杂的市场环境中，为投资者提供更为合适的投资方案。

具体说来，在投研体系方面，博时基金专为FOF搭建了“资产层+策略层+产品层”的一体化投研体系。

在资产层，产品投资范围覆盖国内固收、权益、可转债等资产，以及海外美债、黄金、港美股等多元品种，实现国内资产优化配置与海外资产多元融合。

在策略层，构建了大消费策略、绝对收益策略、商品策略、行业主题ETF策略、短债基金策略、可转债基金策略、信用债指数基金策略、港股打新策略等50个细分基金投资策略，全面布局权益基金、债券基金、海外基金领域。

在产品层，以策略为导向构建基金池，通过定量与定性结合的“穿透式研究” 筛选优质标的，深入考察基金管理人投资流程、投资理念及策略、投研团队、产品规模及业绩、产品持仓信息等核心维度。

此外，在风控方面，博时基金FOF团队建立了“风险预算管理+高频组合压力测试+严格投资纪律” 的三重风控体系，为投资保驾护航。

截至2025年12月31日，博时基金资管总规模16746亿元，旗下公募基金403只，剔除货币基金后公募资产管理规模6938亿元，强大的平台实力为FOF投资提供了坚实支撑。公司打造的六大数据库（宏观经济数据库、资管机构数据库、基金经理数据库、基金产品数据库、转债资产数据库、转债基金数据库）全面赋能博时FOF投研决策，而多年积累的固收投资优势与海外资产覆盖能力，进一步强化了产品的多资产配置实力。（注：规模及基金梳理数据源自博时基金官网。）

FOF阵营再迎新成员

近日，博时基金FOF阵营将再添“新成员”——博时恒信臻选6个月持有期混合（FOF）（A类：026982；C类：026983），于4月1日起正式发售，为投资者带来又一优质配置工具。

该产品主要采用优选基金策略，在控制风险水平的同时，追求基金资产的稳健增值，是一款希望以“力争理财替代与稳健增值”为核心定位的混合型FOF产品。该产品采取“以债筑底”的配置思路，并将权益类资产仓位灵活控制在5%-30%区间。（注：博时恒信臻选6个月持有期混合（FOF）投资目标、投资比例摘自基金法律文件。）

博时恒信臻选6个月持有期混合（FOF）的拟任基金经理，正是前述提及的张鼎轩。对于后市，张鼎轩持相对偏乐观态度，他表示，将稳健参与股票市场，高度重视股票市场表现的非同步性和结构性，结构上关注3+1核心策略：周期有色+红利宽基+科技成长+黄金微盘。另外关注港股、储能新能源、军工、创新药、核聚变、游戏等阶段性投资机会。可转债保持谨慎，耐心等待。纯债部分，中短久期+波段交易操作的性价比或相对较高。商品市场聚焦黄金，辅以白银。美债市场，美债受美元信用及美以伊战争影响或承压，投资美债基金需要警惕汇率风险。汇率方面不确定性提升，波动或加大。（注：近期黄金、白银波动较大，投资黄金基金需充分认识风险，结合自身风险承受能力审慎决策。同时可持续关注全球宏观经济走势，全球央行购金情况以及相关政策动态。）

随着资产配置理念的进一步普及，博时基金将继续以专业为舟、稳健为桨，力求陪伴每一位投资者穿越周期，在波动的市场中守护好每一份信任。凭借基金经理的实战经验、成熟的投研体系以及平台的强大资源支持，博时恒信臻选6个月持有期混合（FOF）的发行及后续表现值得关注。

特别提示：如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

**数据源自国联民生证券2026年3月12日发布的《公募FOF2026年展望：财富管理、养老、ETF三个助力FOF大发展》。

注：博时盈泰臻选6个月持有、博时臻选楚汇三个月持有、博时稳健优选三个月持有、博时集益多元配置3个月持有、博时五月佳5个月持有、博时集兴配置优选6个月持有、博时颐泽稳健养老目标一年持有、博时颐泽平衡养老目标三年持有、博时恒信臻选6个月持有基金风险等级均为：中风险（此为管理人评级）。

张鼎轩当前在管2只基金（数据源自2023至2025年各年度4季报）：

①博时臻选楚汇三个月持有债券（FOF）A类成立于2023年09月27日，B类成立于2024年12月26日，C类成立于2023年09月27日，张鼎轩任职日期相同。A类2023-2025年年度收益率为：0.76%、5.92%、3.92%；B类2024-2025年年度收益率为：-0.14%、3.88%；C类2023-2025年年度收益率为：0.61%、5.28%、3.31%；2023-2025年同期业绩比较基准收益率为：-0.01%、5.65%、0.49%。②博时盈泰臻选6个月持有期混合（FOF）A类成立于2026年02月02日，C类成立于2026年02月02日，张鼎轩任职日期相同。成立后基金业绩未满半年，不予披露。

风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，博时基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本基金对每份基金份额设置6个月的最短持有期。在基金份额的最短持有期到期日之前（不含最短持有期到期日当日），投资者不能提出赎回申请，最短持有期期满后（含最短持有期到期日当日）投资者可以申请赎回。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后，6个月内无法赎回的风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。博时基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金管理人网站http://www.bosera.com/index.html进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。