收储启动，猪肉股集体大涨！畜牧养殖ETF（516670）涨超2%，资金连续5日净流入

受收储启动消息提振，4月2日，猪肉板块集体大涨，回盛生物（300871.SZ）涨超10%，中牧股份（600195.SH）、巨星农牧（603477.SH）涨超5%，神农集团（605296.SH）、海大集团（002311.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）等涨幅居前。畜牧养殖ETF招商（516670）涨2.22%。

据悉，商务部、国家发展改革委、财政部正在开展中央储备冻猪肉收储工作。下一步，商务部将继续密切关注猪肉市场行情，加强趋势研判，会同有关部门做好储备调控，保障市场平稳运行。

产业方面，生猪期现双双探底。据猪好多数据监测，4月2日全国外三元生猪均价9.31元/公斤，生猪主力期货合约价格9.69元/公斤，均创历史新低。

当前养殖端亏损严重，国家发改委数据显示，3月第2周仔猪育肥头均亏损已达370.19元，猪粮比触发一级预警；农业农村部数据同时显示，3月第3周全国仔猪均价跌至26.20元/公斤，环比跌幅扩大至2.6%，行业深度亏损延续。

行业人士分析认为，当前猪价整体仍处于历史低位运行区间，养殖户普遍承压。收储工作的开展，释放了管理层稳定市场的积极信号，有助于缓解市场恐慌情绪，对短期猪价形成边际支撑。从历史规律看，收储往往出现在猪价底部区域，其目的更偏向于“托底”而非“拉涨”，有助于引导产能有序去化，避免超调。

山西证券指出，生猪行业在上半年或承压，但同时也是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业价格持续低迷，或进一步助力市场化去产能。在生猪产业“反内卷”政策的引导下，政策调控下的产能去化也同步推进。此外，以PSY为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。今年可能会出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复。

资金流向看，近期资金面对养殖板块的关注度不断攀升，借道主题ETF把握行业贝塔。畜牧养殖ETF招商（516670）近5日获资金连续净流入7842万元，近10日累计净流入近1.3亿元。

畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数覆盖生猪养殖产业链，前十大成份股覆盖海大集团、牧原股份、温氏股份、正邦科技（002157.SZ）、梅花生物（600873.SH）、新希望（000876.SZ）等养殖行业龙头。根据历史表现，在供需关系驱动下，畜牧养殖板块呈现明显的周期性，整体和猪价变化相关性较强。值得关注的是，根据基金合同，畜牧养殖ETF招商（516670）管理费率为0.2%/年，相对同指数ETF品种更低。