华安CES半导体芯片指数基金2025年报解读：份额缩水32.45% 净利润增长48.93% 管...

来源：新浪基金∞工作室

核心财务数据概览

2025年，华安CES半导体芯片行业指数型发起式证券投资基金（简称“华安半导体芯片指数基金”）在半导体行业高景气背景下实现业绩显著增长，但基金份额与净资产出现下滑。报告显示，基金全年净利润达8827.02万元，同比增长48.93%；期末净资产2.90亿元，较2024年的3.05亿元减少4.91%；基金总份额从4.52亿份缩水至3.05亿份，降幅32.45%。管理费收入142.87万元，同比增长26.65%。

业绩表现：净值增长跑输基准，A/C类份额分化

A类份额净值增长40.90%，C类40.49%，均低于基准

2025年，基金A类份额净值增长率为40.90%，C类为40.49%，同期业绩比较基准（中华交易服务半导体芯片行业指数收益率×95%+活期存款利率×5%）增长率为41.77%。A类跑输基准0.87个百分点，C类跑输1.28个百分点，跟踪误差控制在合同约定的4%以内。

从长期表现看，A类份额自成立以来（2021年8月3日）累计净值增长率为-4.34%，C类为-5.59%，基准累计增长-2.94%，基金长期跟踪偏离度略高。

份额类型2025年净值增长率同期基准增长率偏离度成立以来累计净值增长率A类40.90%41.77%-0.87%-4.34%C类40.49%41.77%-1.28%-5.59%

财务指标：净利润大幅增长，净资产小幅缩水

净利润8827万元同比增48.93%，期末净资产2.90亿元

2025年，基金实现本期利润8827.02万元（A类3896.53万元，C类4930.48万元），较2024年的5926.89万元增长48.93%。主要得益于半导体行业景气度提升，股票投资收益显著增加。

期末净资产合计2.90亿元，较2024年末的3.05亿元减少1499.02万元，降幅4.91%，主要因基金份额赎回导致。基金份额从2024年末的4.52亿份降至3.05亿份，净赎回1.47亿份，赎回率32.45%。

指标2025年2024年变动额变动率本期利润（万元）+48.93%期末净资产（亿元）2.903.05-4.91%期末份额（亿份）3.054.52-32.45%

投资策略与运作：完全复制指数，AI与国产替代为主线

全年维持高仓位运作，前十大持仓占比超50%

基金采用完全复制策略跟踪中华交易服务半导体芯片行业指数，2025年股票投资占基金资产净值比例达94.69%，符合合同约定的“投资于股票资产比例不低于90%”。管理人表示，在AI算力爆发、存储价格上涨及国产替代加速背景下，基金紧密跟踪指数，利用量化工具控制跟踪误差。

从行业配置看，制造业（主要为半导体设备、芯片设计）占比79.88%，信息传输、软件和信息技术服务业占比14.81%，合计达94.69%，行业集中度极高。

前十大重仓股：寒武纪、中芯国际领衔，两只个股因重大事项停牌

前三大持仓占比超24%，中微公司、紫光国微停牌影响流动性

截至2025年末，基金前十大重仓股合计公允价值13.83亿元，占基金资产净值的47.68%。其中，寒武纪（688256）、中芯国际（688981）、海光信息（688041）位列前三，公允价值分别为2.62亿元、2.48亿元、2.11亿元，占净值比例9.02%、8.54%、7.26%。

值得注意的是，前十大持仓中，中微公司（688012）、紫光国微（002049）因“重大事项停牌”，期末公允价值分别为1.28亿元、0.55亿元，占净值4.42%、1.90%，可能对基金申赎流动性产生影响。

序号股票代码股票名称公允价值（万元）占净值比例状态1寒武纪9.02%正常交易2中芯国际8.54%正常交易3海光信息7.26%正常交易7中微公司4.42%重大事项停牌10紫光国微1.90%重大事项停牌

费用分析：管理费增长26.65%，交易佣金集中度较高

管理费142.87万元，中信建投一家佣金占比近50%

2025年，基金当期应支付管理费142.87万元，较2024年的112.81万元增长26.65%，主要因基金规模在报告期内阶段性增长及净值上升。托管费28.57万元，同比增长26.65%（与管理费同比例，年费率0.10%）。

交易费用方面，全年股票买卖交易佣金8.71万元，其中通过中信建投证券交易单元产生佣金4.32万元，占比49.65%；华泰证券1.78万元（20.42%），平安证券1.74万元（19.96%），前三大券商合计占比90.03%，佣金集中度较高。

持有人结构：个人投资者占比86.97%，机构持有A类份额28.57%

期末总持有人2.26万户，户均持有1.35万份

截至2025年末，基金总持有人户数22569户，户均持有13532份。其中，A类份额持有人7760户，机构投资者持有3978.96万份，占A类份额28.57%；C类份额14809户，全部为个人投资者持有，反映C类份额更受零售投资者青睐。

基金管理人从业人员持有本基金4.48万份，占总份额0.01%，持股比例较低。发起资金持有1000.32万份（A类），占总份额3.28%，已届满三年承诺持有期。

风险提示与投资展望

风险提示：行业波动与流动性风险需警惕

1. 行业集中度风险：基金94.69%资产投资于半导体芯片行业，若行业景气度下行或政策调整，可能导致净值大幅波动。
2. 停牌股票风险：中微公司、紫光国微等重仓股因重大事项停牌，可能影响基金申赎流动性及跟踪精度。
3. 管理人合规风险：基金管理人华安基金在2025年11月因“投资运作、合规内控、人员管理”等问题被监管部门责令改正，暂停受理固定收益类产品注册3个月，虽已完成整改，但需关注公司治理对基金运作的潜在影响。

投资机会：AI算力与国产替代驱动行业高景气

管理人展望2026年，全球AI算力需求持续爆发，国产AI芯片在政策支持与进口替代窗口下加速突围，叠加存储价格上涨，半导体行业有望维持高景气。作为被动指数基金，可作为投资者布局半导体板块的工具，但需注意短期波动风险。

总结

华安半导体芯片指数基金2025年在行业红利下实现净利润大幅增长，但受投资者赎回影响，份额与净资产有所缩水。基金严格执行指数复制策略，跟踪误差控制在合理范围，适合长期看好半导体行业的投资者。不过，行业集中度高、部分重仓股停牌及管理人合规历史等风险需重点关注。

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