广东
证券时报记者 赵梦桥
近日，多家基金公司密集上报粮食、畜牧养殖等农业主题ETF。
3月31日，平安基金申报平安中证农业主题指数型发起式基金。3月27日和26日，浦银安盛基金和富国基金旗下分别有国证粮食产业ETF申报。仅在3月内，就有共计10余只ETF申报，方向集中于粮食、畜牧养殖等农业细分领域。有基金经理指出，近期相关ETF的集中申报是机构对板块基本面、政策催化形成较为一致判断，认定其具备中长期配置价值，提前抢占布局窗口。
二级市场方面，相关主题ETF年初至今规模几乎悉数上涨。富国中证农业主题ETF份额增逾10.82亿份，鹏华国证粮食产业ETF增超9.85亿份，此外，景顺长城农牧渔ETF和天弘中证农业主题ETF份额分别增超7.39亿份和6.39亿份。此外，在2月末至3月中旬海外地缘动荡的局面下中，A股农业板块保持了强势，多只ETF区间涨幅超过了10%，成为资金涌入的避风港。
多家公募基金指出，农业板块的领涨动力主要来自化肥板块，其强势表现是“季节性需求+成本推动+地缘政治”三重因素共振的结果。
嘉实基金表示，2026年春节较晚，3月正式进入春耕备货高峰，直接提振化肥农药需求，支撑产品价格与企业盈利。与此同时，中东地缘冲突导致油气资源价格波动，推升氮肥等高能耗化肥的生产成本，市场交易遵循能源—化工—农资的传导链条，成本支撑型涨价逻辑得以确立。此外，磷化工等细分领域正从纯周期向“资源+成长”逻辑切换，部分有战略资源属性的品种如磷矿在地缘安全背景下的价值重估，推动板块估值重塑。
景顺长城基金指出，农产品也是本轮“反内卷”关注的重点，在猪肉、水产以及粮食等行业纷纷响应政策号召、积极调降产能的情况下，农产品供应有望得到优化，从而推动企业盈利回暖。
嘉实基金分析，当前农业板块作为较为宽泛的概念，各核心子板块的基本面推演呈现出清晰的差异化逻辑：
种业方面，政策定调与技术变革是主要驱动力。2026年中央一号文件继续强化粮食安全，明确提出推进生物育种产业化。嘉实基金认为，政策顶层设计已从稳产转向提单产，生物育种商业化落地加速。粮价虽短期震荡，但全球流动性宽松预期及库存去化支撑中期价格，头部种企凭借技术壁垒，有望在行业洗牌中通过市占率提升实现业绩兑现。
化肥与农药板块有望继续维持供需紧平衡格局。近期磷肥价格维持高位，企业盈利有保障，成本支撑逻辑持续强化。
养殖板块则处于典型的左侧布局期，生猪养殖行业目前处于“亏损磨底”阶段，猪价约12元—13元/kg，低于约14元/kg的成本线。持续亏损叠加政策引导，推动产能去化趋势明确。市场交易核心在于“产能去化导致未来供给收缩”的预期，随着能繁母猪存栏逼近政策目标，周期反转的确定性正在累积，板块具备极佳的防御反击属性。
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