汇添富中证芯片产业ETF联接基金年报解读：净资产增长82% 份额增幅31% 跟踪误差需警惕

来源：新浪基金∞工作室

核心财务指标：净资产突破1.16亿元 净利润超2171万元

2025年，汇添富中证芯片产业ETF发起式联接基金（以下简称“该基金”）规模与业绩实现显著增长。截至2025年末，基金净资产合计达116,542,070.09元，较2024年末的63,942,556.36元增长82.26%；全年实现净利润21,719,313.51元，其中A类份额贡献12,699,139.08元，C类份额贡献9,020,174.43元。

表：2025年主要财务指标对比

指标2025年末2024年末变动率净资产合计（元）116,542,070.0963,942,556.3682.26%期末基金份额（份）63,563,442.9348,461,400.3631.16%A类份额净值（元）39.09%C类份额净值（元）38.81%本期净利润（元）21,719,313.518,351,692.06160.06%

净值表现：跑输基准1.91%-2.19% 跟踪误差需关注

2025年，该基金A类份额净值增长率为39.09%，C类为38.81%，均低于业绩比较基准（中证芯片产业指数收益率×95%+活期存款利率×5%）的41.00%，跟踪偏离度分别为-1.91%和-2.19%，接近合同约定的年跟踪误差4%上限。从长期表现看，自2024年6月成立以来，A类累计净值增长率83.60%，C类83.03%，跑输基准14.63%-15.20%。

表：2025年净值增长率与基准对比

阶段A类份额增长率C类份额增长率业绩基准收益率跟踪偏离度（A类）跟踪偏离度（C类）过去一年39.09%38.81%41.00%-1.91%-2.19%成立至今83.60%83.03%98.23%-14.63%-15.20%

投资策略与运作：聚焦芯片全产业链 目标ETF占比超94%

该基金通过投资目标ETF（汇添富中证芯片产业ETF，代码516920）跟踪中证芯片产业指数，2025年末基金投资占总资产比例达92.51%，持仓目标ETF份额1.0657亿份，占目标ETF总份额的14.92%。管理人表示，2025年国内芯片产业受益于AI算力需求增长，半导体材料、设备及制造环节景气度提升，指数全产业链覆盖特性使其充分享受行业红利。

费用分析：管理费收入6673元 销售服务费同比增232%

2025年，该基金当期应支付管理费6,673.45元，托管费2,224.54元，销售服务费68,668.55元。其中销售服务费较2024年的20,662.40元增长232.3%，主要因C类份额规模扩大（C类期末份额2770万份，较期初增长41.2%）。值得注意的是，基金管理人净管理费为-27,396.75元（管理费扣除客户维护费后），显示渠道费用对收益存在一定侵蚀。

交易与关联交易：股票投资亏损5.45万元 东方证券佣金占比22%

2025年，该基金股票投资收益为-54,508.09元（其中买卖股票差价收入-8,323.71元，申购差价收入-46,184.38元），基金投资收益9,931,898.16元，主要来自目标ETF的买卖价差。在交易单元使用方面，通过东方证券交易单元完成股票交易117.40万元，占股票成交总额的22.07%，支付佣金206.57元，占总佣金的22.07%，关联交易占比需关注合规性。

持有人结构：机构持有A类27.89% 散户化特征显著

截至2025年末，该基金总持有人户数6400户，户均持有份额9931.79份。A类份额中，机构投资者持有1000万份，占比27.89%（单一机构持有15.73%），个人投资者持有72.11%；C类份额全部为个人持有，户均仅7300.64份，散户化特征明显。机构持有人集中可能带来大额赎回风险，2025年曾出现单一机构持有比例超过20%的情况。

风险提示与投资机会

风险提示：

1. 跟踪误差风险：2025年跟踪偏离度-1.91%至-2.19%，若市场波动加剧可能突破合同约定的4%年跟踪误差上限。
2. 流动性风险：单一机构持有A类15.73%，大额赎回可能导致基金规模骤降，影响申赎效率。
3. 行业波动风险：芯片产业受技术迭代、国际贸易摩擦影响较大，中证芯片产业指数过去三个月下跌7.38%-7.43%，短期波动显著。
4. 合规风险：基金管理人2025年11月因合规内控、投资运作等问题被上海证监局采取责令改正措施，需关注后续整改效果。

投资机会：

1. 产业景气度提升：管理人展望2026年“新质生产力驱动产业跃升”，AI算力需求持续拉动芯片产业链，中证芯片产业指数成分股涵盖材料、设备、设计、制造全环节，具备长期配置价值。
2. 规模效应显现：基金净资产突破1.16亿元，目标ETF持仓占比94.39%，跟踪效率有望提升，规模增长或摊薄固定成本。

份额变动与管理人持有：总份额增长31% 从业人员持仓0.21%

2025年，该基金A类份额净增702万份（申购5648万份，赎回4946万份），C类净增813万份（申购1.06亿份，赎回9793万份），总份额增长1510万份，增幅31.16%。基金管理人固有资金持有1000万份（占比15.73%），从业人员持有13.11万份（占比0.21%），基金经理未持有本基金份额。

表：2025年份额变动情况（万份）

份额类别期初份额申购份额赎回份额期末份额净增份额增幅A类288456484946358670224.34%C类19629793277180941.23%合计48466356151031.16%

总结：芯片赛道长期向好 短期需警惕跟踪误差与流动性风险

汇添富中证芯片产业ETF联接基金2025年在芯片行业景气度提升背景下实现规模与业绩双增长，净资产增幅82%、份额增幅31%表现亮眼。但需关注跟踪误差扩大、机构持有人集中及管理人合规问题等风险。投资者可逢市场调整布局芯片产业长期机会，同时密切关注基金跟踪效率与持有人结构变化。

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