镁合金：行业需求或进入加速释放新周期

在全球制造业向轻量化、绿色化、智能化变革趋势下，新材料创新应用成产业升级关键驱动力。镁合金作为轻量化金属典型代表，因密度低、比强度高、减震好且可完全回收，被视为新能源汽车、电动自行车、人形机器人等新兴产业轻量化的“关键钥匙”。

此前，镁合金在规模化应用推广过程中遭遇了诸多瓶颈。供给方实力不足、成本高不下、技术不成熟、缺头部客户示范应用等“卡脖子”难题，制约了下游市场拓展。如今，随着限制行业规模化的几大痛点逐渐被消除，下游应用落地有望加快。

当下，镁合金性价比优势凸显。新能源产业控成本、车辆减重降能耗减碳（“双碳”推动）、新国标促电动自行车等产业轻量化需求，多方因素下，镁合金应用从传统向新兴领域全面拓展，在新能源汽车、电动自行车、人形机器人等领域多点开花，迎来多赛道同步发展的黄金期，一个以镁合金为核心的轻量化材料时代已然加速到来。

我国在镁资源方面具有得天独厚的优势，占全球70%以上镁资源储量，掌控超90%金属镁和75%氧化镁产能，资源集中度与产业控制力高，为镁合金产业蓬勃发展奠定了坚实基础。

在2025年全国镁行业大会上，中国有色金属工业协会明确提出了我国2030年镁产业发展战略目标：产量达到300万吨，消费量达到200万吨。镁产业将从“出口依赖”向“内需锚定”、从“资源主导”向“技术与市场双轮驱动”转型。

一、镁合金概述

纯镁质地较软，并不适合直接用于结构材料。不过，当镁与铝、锌等其他金属元素巧妙融合形成合金后，其强度便会大幅提升，使镁合金成为铸造工作以及其他对强度要求较高的应用场景下的有效选择。

镁合金是以镁为基体，添加铝、锌、锰、稀土等元素形成的合金体系，是目前最轻的实用金属结构材料。其密度仅为1.74g/cm³，具体而言，其密度是铝的2/3、锌的1/4，更是钢铁的1/5。却拥有极高的比强度与比刚度，在轻量化场景中优势无可替代。

并且，镁合金还具备出色的阻尼减震性、导热散热性以及电磁屏蔽能力，切削加工性能也十分优异，而且能够实现100%回收再利用，是典型的绿色工程材料。

随着镁合金行业应用的痛点逐渐消除，根据府谷镁协数据，下游的增长动力将源于新能源汽车、电动自行车等七大领域的存量替换与增量扩张的双重推动。

二、产业链分析

镁合金产业链上游为原镁提炼厂商，含镁资源包括菱镁矿、白云岩、盐湖海水等。中游为镁合金压铸加工厂商，其将原镁转化为镁合金，通过铸造、变形等工艺加工成镁合金型材与铸件。下游应用中，全球70%的镁合金产品用于汽车领域，20%应用于3C领域，主要需求为镁合金深加工。

三、发展前景

凭借轻量化、高密度、高强度等一系列特性，镁合金已然成为推动新质生产力行业发展的关键核心生产要素，在此背景下，镁行业的需求结构有望不断优化、持续改善。东兴证券预计，2025-2028年间，全球镁合金需求或由2025年的65万吨增长至2028年的139万吨，期间CAGR或达29%，占镁需求比例或由54%升至71%。

四、部分布局镁合金的上市公司

经梳理，发现了部分布局镁合金的A股上市公司：

星源卓镁(301398)以压铸模具的研发、生产和销售为主营业务。目前公司已形成“模具开发-产品压铸-精密加工-表面处理-质量检测”完整的镁合金、铝合金精密压铸件研发生产技术体系和生产业务链条。当前公司主要产品以镁合金显示器背板、电驱壳体等为主。

财报显示，星源卓镁2025年前三季度公司实现营业总收入2.92亿元，同比增长1.48%；归母净利润4507.43万元，同比下降19.63%。其中，第三季度营业总收入1.09亿元，同比增长3.93%，归母净利润1373.23万元,同比减少28.18%。

（星源卓镁2021年到2025年Q3净利润 来源：同花顺财经）

宝武镁业(002182)是行业内为数不多的布局上中下游全产业链的龙头企业之一，镁及镁合金产品的市场份额全球领先,形成了“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收”完整镁产业链。

财报显示，宝武镁业2025年前三季度实现营业总收入69.70亿元，同比增长9.82%，归母净利润8743.93万，同比下降43.13%。其中，第三季度营业收入26.18亿元，同比增长15.26%，归母净利润2331.51万元，同比下降31.37%。

（宝武镁业2021年到2025年Q3营业收入 来源：同花顺财经）

宜安科技（300328）是国内较早从事镁、铝轻合金精密压铸的企业之一。公司在液态金属、新能源汽车、生物可降解医用镁合金等新材料行业拥有领先的核心技术，并取得了具有自主知识产权的核心专利技术。

财报显示，宜安科技2025年前三季度营业总收入11.64亿元,同比下降1.75%,归母净利润34.30万,同比下降86.02%。其中，第三季度营业收入4.42亿元，同比增长8.11%，归母净利润1902.73万元。

（宜安科技2021年到2025年Q3营业收入 来源：同花顺财经）

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