半导体“超级周期”对冲中东乱局，韩国3月出口创5年来最高增速

素有“全球贸易晴雨表”之称的韩国，单月出口再创新高。

韩国产业通商资源部4月1日最新数据显示，3月韩国的出口额预计较上年同期增长48.3%，不仅较2月（28.7%）增幅更快，还高于经济学家此前的预测中值（44.8%）。这是韩国单月出口自2021年5月以来最强劲的增长，也标志着连续第10个月实现同比上涨。

其中，3月出口总额为‌861.3亿美元‌，进口额为‌604亿美元‌，贸易顺差达到‌257.4亿美元‌，创下历史新高。‌‌

该部门分析认为，出口高速增长主要得益于全球人工智能投资热潮带来的‌存储芯片需求激增‌及价格上涨。此外，‌石油产品‌价格上涨以及3月工作日比上年同期多一天，也对出口增长起到了提振作用。‌‌

根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）最新公布数据，2025年，全球半导体销售额同比增长25.6%至7917亿美元，预估2026年全球半导体市场销售额继续保持强劲增长，将同比增长26.3%，实现9750亿美元。韩国贸易协会（KITA）预计，今年韩国存储半导体出口额将从1140亿美元增长至1250亿美元，增幅达9.6%。

韩国学者金允俊告诉第一财经，当前，半导体部分关键材料的运输不可避免地受到中东局势升级的影响，但尚未大范围传导至下游，也不碍半导体行业的长期发展。

“超级周期”闪耀

刚刚过去的3月，见证了全球半导体产业的又一个标志性转折点。随着德州仪器、英飞凌等国际半导体产业巨头发布调价函，以及晶合集成等国内晶圆厂宣布上调代工价格，行业长期笼罩的“去库存”阴霾散去。一场由AI算力爆发与供应链重构共同驱动的“全方位涨价”，正在开启。

自去年起，作为全球贸易晴雨表的亚洲第四大经济体，受益于半导体产业的“超级周期”效应，出口开始节节攀升。韩国国家统计局数据显示，去年韩国全年出口额为7094亿美元，同比增加3.8%，创下自2010年开始相关统计以来的最大值。这背后主要得益于人工智能和数据中心需求增加。就去年第四季度而言，韩国出口额为1898亿美元，同比增长8.4%。其中，半导体等IT零部件出口同比增长33%，增幅创下历史新高，带动第四季度出口增长。

进入2026年，1月和2月的出口表现依旧强势。根据韩国产业通商资源部的数据，1月韩国出口额同比增长34%，至658.5亿美元，去年12月份的增幅为13%。其中，当月半导体出口额同比增长一倍，至205.4亿美元。2月，韩国出口额为674.5亿美元，同比增加29%。当月，半导体出口依旧走在上升通道，约为251.6亿美元，同比暴涨160.8%，创下单月最高值，这也是韩国半导体连续第3个月出口额超过200亿美元。从2025年4月起，韩国的半导体月度出口额连续创下新高。

年初，韩国政府也希望“趁热打铁”，提出在2026年将AI领域支出增加两倍的目标，旨在推动韩国跻身世界三大人工智能强国之列，仅次于美国和中国。

中东乱局是小波澜？

金允俊将当前中东局势的干扰形容为长周期中的“小波澜”，“不能忽视中东局势升级带来的连锁反应，比如原油价格的持续上涨会拉高芯片生产的能源成本，而且国际航运的燃油附加费上涨、部分航道通行安全风险上升，也会拉长芯片的运输周期、推高物流成本，这些额外增加的成本最终都会分摊到出口产品上，挤压韩国半导体企业的利润空间。”

目前，鉴于中东地缘局势尚没有缓和迹象，全球半导体供应链遭遇关键原材料考验，韩国芯片厂商正紧急监控供应链。比如，有半导体“黄金气体”之称的氦气现货价格大幅飙升。评级机构惠誉发布的报告显示，随着此轮中东冲突持续以及卡塔尔天然气（氦气为副产品）供应中断延续，亚洲半导体供应链因氦气趋紧而面临的尾部风险正在上升。在惠誉基准情景下，成本压力属于次要问题，但在供应长期中断的情况下也会产生重大影响。在严重短缺情景下，氦气现货价格可能飙升50%~200%；合同价格通常更为稳定，但在重新谈判时仍可能上涨20%~40%。

韩国执政党议员金永培（Kim Youngbae）3月中旬在与全球最大存储芯片制造商三星电子等企业的高管以及商业和贸易团体会面后表示，除了关键原材料的供给，行业目前担心，此次危机还可能阻碍科技巨头在中东建设AI数据中心的计划，“我们称半导体行业正处于‘超级周期’之中，但数据中心（建设）计划极有可能受到干扰，这可能会引发芯片需求方面的问题。”

目前，美国银行、高盛等机构均力挺半导体行业的“超级周期”。比如，美国银行在与10余家存储厂商的最新交流显示，尽管中东局势动荡，但对存储供应链的影响微乎其微。目前需求远超当前产能，供不应求的局面预计将持续至2027年上半年。高盛认为，当前基本面稳定，但要留意市场情绪变化。