孤注一掷混合基金却“翻车” 东方阿尔法基金出路在哪？

《笔尖网》/笔尖财经

　　作为一家公募基金管理公司，成立近9年却仅管理一种类型的基金，这种异常情形就出现在东方阿尔法基金身上。遗憾的是，孤注一掷做混合型基金，最终还是大“翻车”，不但业绩逆势下跌，规模也在狂泻不止。

　　人们不禁要问，东方阿尔法基金的出路到底在哪？

　　混合基金却“翻车”

　　天天基金网显示，东方阿尔法基金成立于2017年7月4日，目前有27只基金，截至去年年底管理规模合计72.68亿元，旗下基金经理共8人。与其他基金管理公司不同的是，东方阿尔法基金旗下的基金产品清一色是混合型基金，既无股票型基金，也无固收类的债券型、货币型基金等。

　　然而，27只混合型基金的发展并不出色，相反，出现了“别人赚钱，我亏损”的局面。

　　数据显示，截至3月31日，东方阿尔法基金旗下的混合型基金近三年、近五年平均回报率分别为-1.42%、-12.32%，而同期同类基金的平均业绩分别为14.46%、9.57%。逆势亏损，成为东方阿尔法基金的管理业绩代名词。持有人长期忍受着“别人赚钱，我亏损”的痛苦。此外，近6月、近1年，东方阿尔法基金旗下的混合型基金平均回报率为-8.31%、11.95%，与同行业平均业绩-1.42%、22.56%相比，如同云壤之别。

　　在规模方面，东方阿尔法基金旗下的混合型基金也出现了出现持续萎缩。2021年年底，东方阿尔法基金管理规模为140.81亿元，然而到2024年年底仅剩48.15亿元，三年期间降幅深达65.80%；时至2025年年底，这一规模也仅为72.68%，与2021年相比仍然近乎“腰斩”。

　　东方阿尔法基金这几年孤注一掷做混合型基金，现在来看还是“翻车”了。

　　出路在哪？

　　东方阿尔法基金为什么只做混合型基金？

　　据了解，东方阿尔法基金创始人刘明（原公募老将）擅长主动管理、行业轮动与个股精选，公司成立初衷就是做高弹性、高alpha的主动权益，主打 “聚焦优质成长、集中持仓、长期持有”。内部投研体系完全围绕股票研究搭建，没有固收团队、指数团队、量化团队，能力圈集中在混合型。

　　《笔尖网》认为，还有一个客观原因不容忽视：东方阿尔法基金成立时间晚（2017 年）、规模小、渠道弱，不敢全面铺产品线。公司成立初期选择只做混合、做深权益，避免资源分散，试图靠业绩爆款突围（2021年曾靠优势产业、招阳混合短暂冲规模）。另外，新批不同类型基金（债券/指数/货币）需要独立团队、风控、系统、合规流程，中小公司成本压力大，而混合型基金审批快、运作灵活（仓位 0–95%），适合小公司快速布局。

　　长期“一条腿走路”，让东方阿尔法基金出现战略失误，公司从未规划固收、指数、固收+等稳健产品线，即便2022年后权益市场大跌、规模雪崩，仍坚持只发混合（2025年新发科技优选/智选/甄选混合）。

　　业内人士研究认为，东方阿尔法基金的困境是个人意志主导、策略极端、风控缺失、投研失衡的典型后果。要走出泥潭，必须彻底放弃“押注式”投资，转向分散均衡、团队化投研、强风控、稳健产品路线，用1–3年时间修复业绩与口碑，才能重新赢得市场信任。尤其在投研与风控方面。要完善投委会与风控，做到独立风控、强制止损、集中度硬约束、定期复盘；同时，淡化个人标签，建立平台化研究与决策机制。

　　东方阿尔法基金“一条腿走路”能走多远？什么时候换成“两条腿走路”？我们拭目以待。