股市狂飙金价大涨，全球市场大反攻暗藏风险

南方财经 21世纪经济报道记者吴斌 报道

随着美伊释放了冲突缓和言论，风险偏好急剧拉升，全球市场开启大反攻。

美国东部时间3月31日，美股三大指数飙升，均创下去年5月以来最大单日涨幅。道指收涨2.49%，报46341.33点；纳指涨3.83%，报21590.63点；标普500指数涨2.91%，报6528.52点。与此同时，金价大涨，国际油价走低。

4月1日亚盘，日韩股市大幅高开，韩国综合指数（KOSPI）开盘上涨5.5%；日经225指数高开1.75%，盘中涨幅进一步扩大。

美国银行财富管理高级投资总监Bill Northey分析称，资本市场反映的是对冲突早日结束或停火的预期，虽然细节仍不明朗，但资本市场正在寻找蛛丝马迹，希望霍尔木兹海峡的能源运输有望恢复正常。

油价飙升压力浮现

根据价格追踪服务公司GasBuddy的数据，3月30日，美国全国平均汽油零售价格三年多来首次突破每加仑4美元。美国汽车协会（AAA）的数据也显示，自3月初以来，全美平均汽油零售价格已经上涨了1美元多。在此轮油价飙升之前，全美平均汽油零售价格曾连续三个月低于3美元。

作为“车轮上的国家”，汽油是美国家庭最频繁的消费品之一，油价上涨会迅速给家庭预算带来巨大压力，也是左右中期选举的关键因素。

据央视新闻报道，当地时间3月31日，美国总统特朗普表示，美国将在两到三周内结束对伊朗的战争，并称此举将有助于降低当前高企的能源价格。特朗普称，美方当前目标是“彻底摧毁伊朗剩余军事能力”，包括导弹设施及相关基础设施，并表示美国可能在“两周到三周内离开伊朗”，但也不排除在此之前通过谈判达成协议的可能。

与此同时，当地时间3月31日，伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗愿意结束战争，但前提是其诉求得到满足，尤其是获得不再遭受侵略的保证。

核心问题未解

尽管局势缓和，但中东冲突核心供应问题未解，过往的反复也敲响了警钟，布伦特原油和WTI原油仍在100美元/桶以上，预示全球市场大反攻暗藏风险。

据央视新闻报道，在霍尔木兹海峡问题上，特朗普表示，美国未来不打算继续承担主要安全责任，认为航运安全应由包括法国在内的使用该航道的国家自行负责。

在伊朗封锁至关重要的全球石油运输咽喉要道霍尔木兹海峡后，沙特将其大部分原油改道至红海港口延布外运，一定程度上缓解了美伊冲突所造成的全球原油供应中断危机。

航运数据公司Vortexa的数据显示，过去两周，延布港每天有多达460万桶原油装船，这一数字是2025年平均水平的三倍多。相比于霍尔木兹海峡关闭后全球每日约1500万桶石油供应中断，这只是杯水车薪。

在极度敏感的全球石油市场中，这460万桶足以扰乱供应。一旦这条关键贸易通道再被掐断，油价将进一步上涨，并加剧地区性燃油短缺。

随着胡塞武装入场，红海关键航道曼德海峡的风险明显升温。贸易数据和分析公司Kpler高级原油分析师Muyu Xu表示，如果未来胡塞袭击导致曼德海峡事实上被封锁，沙特要么会优先向邻近的欧洲供应原油，从而减少对亚洲的出口，要么绕远路通过苏伊士运河将原油运往亚洲。

她还预计，亚洲多地将在4月耗尽现有库存，并开始出现原油短缺，“如果不能及时获得沙特原油，只会让近期的供应紧张局面更加恶化。”

展望后市，The Wealth Alliance总裁Eric Diton警告称，市场尚未脱离险境，归根结底，如果我们没有解决石油供应问题，那就会持续带来压力。