算力怎么干、通信空间在哪里？中兴通讯有这些研判

21世纪经济报道记者骆轶琪

当前通信行业正处在特殊的发展时期，一方面，传统通信业务正面临增长瓶颈；另一方面，推动通信和算力业务共同发展，也是行业普遍趋势。

但对新业务的开拓以及当前算力供应链普遍涨价，也从客观层面对行业提出新的挑战。

在近日举行的业绩说明会上，中兴通讯执行董事、总裁徐子阳在问答环节指出，从公司提出“连接+算力”战略升级以来，2025年已经取得成效，公司营收重回增长轨道。

从主要业务结构来看，运营商网络、算力、家庭和个人终端三大业务分别对收入的占比为7：2：1，到2025年占比已经转变为2：1：1。

对于网络业务，徐子阳还提到一个行业性基本判断：全球在网络侧的供应将主要为4家，护城河限制下，在该领域不太可能出现新竞争者。

2025年，中兴通讯在算力领域实现收入大幅增长，但同时也面临盈利能力不足的挑战。

徐子阳分析道，公司在算力领域，核心是打造全栈算力，同时平衡规模和盈利。在2025年，公司核心目标是确认在算力市场的地位，并建立与紧密与合作伙伴的关系。

算力作为公司近些年来持续发力的领域，徐子阳还做出判断：如果以通信发展40年发展，实现从1G到5G演进角度来看，他将目前AI发展比喻为处在类似通信1G时代，其技术特点是：技术高速迭代，商业模式暂未闭环。

而中兴通讯选择将战略升级为“连接+算力”，徐子阳分析，这源于公司研究发现，通信与算力业务在底层根技术方面具备极高互通性。

他还做了一个形象的比喻：网络、算力、家庭和个人终端三个主业之间的关系，就类似水库、水网和水龙头——算力是水库、网络是水网、端侧是水龙头，最终流的无论是token（词元）还是比特，中兴都有信心做好。

当前业界最为关注的就是，作为通信行业头部公司，中兴通讯如何切实落实“连接+算力”的战略，其底层逻辑如何衔接。

对此，徐子阳进行了系统性分析。他指出，当前行业正面临对网络侧的投资有所下降和对智算投入进入上行周期的混合阶段。

但5G设备所需的高密算力、大带宽连接、低时延等特性，以及中兴通讯在5G时代积累的相应基础能力，本质上与AI算力基础设施的核心要求一致。徐子阳指出，二者在根技术方面相通，只是组合千变万化。

除此之外，他还提到，选择算力赛道的考量，主要是基于市场空间足够大，并且具有高成长性和高技术复杂度的典型特征。大的市场空间有利于发挥公司大客户攻坚和团队作战的体系化优势；赛道高成长才能避免陷入长期的低价竞争和存量博弈；而公司核心能力在于技术底蕴和创新能力，擅长以工程化的手段攻克复杂问题，从而构建足够深的护城河。

2025年，中兴通讯在算力方面也取得了一定成绩。根据披露，公司算力业务收入年内同比增长150%，占整体收入近25%，其中服务器及存储收入增长超200%。

徐子阳指出，公司在算力领域核心理念是打造全栈能力，平衡规模和盈利，“不会为了单一指标冲规模”。在这段时间，公司的核心目标是确认在算力市场的地位，与核心合作伙伴构建紧密的合作关系。

他强调，算力尤其智算，是中兴通讯未来重点拓展方向。公司会聚集优势资源，以“芯片+生态”为核心，深耕运营商、互联网等头部客户，持续扩大市场规模，同时从研发规划、供应链管理、合同质量、项目交付等全流程入手，系统性优化算力产品盈利能力，以期形成TCO更优解决方案。

对于AI发展趋势，公司方面形成四个核心预判：算力需求从模型训练为主转向训练、推理、智能体、应用四维并举，在相当长时间内仍将保持指数级增长；算法创新高速迭代，架构的开放解耦和扩展性成为中长期竞争力的关键；高质量合成数据将发挥关键作用；

此外，科技巨头竞争重心已从预训练向推理、Agent等应用落地转移，从模型能力转向智力服务竞争力，算力竞争度量体系，也从芯片走向系统、全栈能力和生态，从峰值参数走向端到端能效，即TCO最优。算、网、存、能、软的超大复杂、系统级极致协同成为基础设施能效比的核心。

当然，当前AI产业链正面临新的挑战，以存储芯片这类核心器件正持续快速涨价为代表。

在提升算力业务盈利能力方面，中兴通讯执行副总裁、首席运营官谢峻石指出，公司将从三个方面解决：

一是深化供应链合作，通过规模效应降低采购成本，分摊研发费用，同时通过敏捷库存管理、成本报价联动机制，以及对存储价格周期的分析与预判等精细化管理手段，平滑原材料价格波动带来的影响。

二是深耕核心底层技术，公司聚焦稀缺芯片补短板，自研大容量交换芯片、网卡、DPU卡等，加大GPU算法、模型算法的优化；推出自研正交无背板、零线缆架构的超节点；此外通过芯片、算法和架构协同创新，构建差异化优势。

三是提升综合方案能力，实现从单一的服务器提供商到全栈全域的AI综合解决方案提供商进阶。

作为公司的传统基本盘业务，运营商业务在2025年面临明显的外部压力：运营商将资本开支大力转向算力基础设施建设，难免减少了对传统电信业务的资本开支，由此对产业链带来影响。

对此，谢峻石分析道，虽然当前传统通信网络投资规模下降，但中期来看，AI发展会给运营商网络带来新机遇，并带动结构性网络投资回升，其中智算中心、边缘算力、AI原生网络、5G-A与云网融合成为新增量。

长期看，AI不仅提升网络效率，还催生新业务与商业模式，智能体的发展、应用的普及和云边端协同的刚需，带动网络能力更高的要求，会带来新的网络建设、算力建设以及算网融合的需求。

他还提到，通信网络正从“管道”向“神经中枢”转型。AI与通信的融合可以从两个维度解读：AI for Network和Network for AI，前者旨在让AI技术赋能网络演进重构，后者则是让AI应用促进网络建设需求。

2025年下半年，中兴通讯旗下努比亚联合豆包推出努比亚M153豆包手机助手技术预览版，引发广泛关注。这被称为是一款真正意义上“AI原生”的手机。

对于AI手机下一步的进展，谢峻石指出，一方面，公司认为这意味着前沿AI技术在终端侧实质性落地，能帮助消费者做更多事情，但非简单替代人力，同时这也对行业现有规则、标准与规范提出新要求；另一方面，公司也在深化与字节跳动等主流生态伙伴的合作，希望推动新一代豆包AI手机的研发落地。

据称，2026年公司将继续开放合作，深化与互联网和AI生态伙伴的联合创新，加速AI技术在终端层面规模化落地，同时也重视端侧AI处理能力和隐私保护。

在战略路径层面，他指出，中兴通讯坚持推进将AI智能体融入操作系统，希望打造原生AI体验。据透露，公司在进一步升级系统级AI能力，融合中兴自研Co Claw智能调度技术，实现跨应用、跨生态的无缝协同，支持更复杂场景下的自动化任务执行。

此外，手机行业目前正面临新的普遍性难题，即供应链侧的成本快速上涨，对手机行业带来成本挑战。

对此，谢峻石分析道，公司结合第三方数据分析，随着2025年四季度开始存储持续大幅涨价，全球手机市场出货量受影响整体预测下降12％～15％，尤其100美元以下档位出货预计下滑超过30％。

公司方面认为是危中有机，并将从三个方面积极应对。

在供应链层面，加强国产化和降本的组合策略，手机业务依托集团整体资源优势，与国产存储原厂及模组厂保持长期战略合作关系，供应稳定；同时在整体国产化过程中，不断进行新技术验证和降本替代工作，来应对成本挑战

同时，手机聚焦“AI＋游戏”赛道。旗下nubia Neo定位“年轻人的第一部游戏手机”，在200～400美元价格段，市场容量约3亿部，其中主打游戏性能概念的产品约占10％，销售额约600亿。2025年nubia Neo系列在该价格段实现了300％的同比增长，出货近百万台。

此外在渠道方面，中兴手机业务在能全球运营商、游戏厂家、互联网厂家和本地合作伙伴的深度合作。据称，通过与本地运营商建立“终端+套餐”联合运营模式，公司在运营商渠道手机营收同比增长超30%。