天弘现金管家货币年报解读：份额暴增82.41% 净利润下滑33.37% 费率下调能否提升吸引力？

来源：新浪基金∞工作室

核心财务指标：净资产增长82.41% 净利润同比下降33.37%

天弘现金管家货币市场基金（以下简称“天弘现金管家货币”）2025年年度报告显示，报告期内基金规模与收益呈现“量增利减”特征。截至2025年末，基金净资产达14,376,127,310.81元，较2024年末的7,881,212,783.86元增长82.41%；但同期净利润为114,998,704.52元，较2024年的172,600,538.52元下降33.37%。

指标2025年2024年变动额变动率期末净资产（元）14,376,127,310.817,881,212,783.866,494,914,526.9582.41%本期净利润（元）114,998,704.52172,600,538.52-57,601,834.00-33.37%期末基金份额（份）14,376,127,310.817,881,212,783.866,494,914,526.9582.41%

净值表现：B类份额跑赢基准 C类微幅领先 其余类别均跑输

2025年，天弘现金管家货币各份额净值增长率分化明显。其中，B类份额表现最佳，净值增长率1.4912%，跑赢同期业绩比较基准（1.3781%）0.1131个百分点；C类份额净值增长率1.3907%，微幅跑赢基准0.0126个百分点；A类（1.2478%）、D类（1.2507%）、E类（1.2480%）则分别跑输基准0.1303、0.1274、0.1301个百分点。

份额类别2025年净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（百分点）A类1.2478%1.3781%B类1.4912%1.3781%C类1.3907%1.3781%D类1.2507%1.3781%E类1.2480%1.3781%

投资策略：把握利率高点配置 下半年稳步增配资产

管理人在报告中表示，2025年宏观政策“积极有为、协同发力”，年初市场利率高于政策利率，基金抓住收益率高点配置；二季度央行推出降准0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点等“一揽子”宽松措施后，货币市场收益率进入窄幅波动区间，基金遵循“资产配债相匹配”原则稳步增大配置力度。全年通过资产配置、久期管理等策略，为持有人创造了与风险匹配的收益。

费用结构：管理费、托管费同比降近三成 费率下调效果显著

2025年10月10日起，基金管理费率从0.33%下调至0.15%，托管费率从0.10%下调至0.05%。受此影响，报告期内基金管理费为24,768,400.79元，较2024年的34,939,467.44元下降29.11%；托管费7,625,600.18元，较2024年的10,587,718.15元下降28.00%。费用下降直接提升了基金净值收益空间。

费用项目2025年（元）2024年（元）变动额（元）变动率管理人报酬24,768,400.7934,939,467.44-10,171,066.65-29.11%托管费7,625,600.1810,587,718.15-2,962,117.97-28.00%销售服务费18,374,733.5321,418,208.96-3,043,475.43-14.21%

份额变动：净申购64.95亿份 E类份额贡献主要增量

2025年基金总申购550.93亿份，总赎回485.98亿份，净申购64.95亿份，份额规模实现翻倍增长。从细分份额看，E类份额净申购37.96亿份，期末份额达753.18亿份，占总份额的52.40%，为规模增长主要驱动力；B类份额净申购58.42亿份，期末份额645.13亿份，占比44.87%。

份额类别2025年申购（亿份）2025年赎回（亿份）净申购（亿份）期末份额（亿份）占比A类8.458.110.341.06%B类44.87%C类1.680.671.010.71%D类4.563.191.370.96%E类3.8052.40%合计1,437.61100.00%

持有人结构：机构持有45.14% B类份额集中度超99%

截至2025年末，基金总持有人户数6,676,640户，户均持有2,153.20份。持有人结构呈现“机构与个人平分秋色”特征：机构投资者持有648.93亿份，占比45.14%；个人投资者持有788.69亿份，占比54.86%。其中，B类份额机构持有占比高达99.49%，E类份额则全部由个人持有。

份额类别机构持有份额（亿份）机构占比个人持有份额（亿份）个人占比A类2.0713.60%86.40%B类99.49%3.290.51%C类5.0148.79%5.2551.21%D类0.000.00%100.00%E类0.000.00%100.00%合计45.14%54.86%

投资组合：同业存单占比61.97% 前十大债券集中度31.13%

基金投资组合以固定收益类资产为主，期末固定收益投资占总资产的61.82%，其中同业存单持仓890.84亿元，占基金资产净值的61.97%，为第一大配置品种。前十大债券投资合计447.57亿元，占净值比例31.13%，主要为长沙银行、江苏银行、建设银行等机构发行的同业存单，平均剩余期限集中在30-90天，流动性较好。

债券代码债券名称持仓金额（亿元）占净值比例剩余期限25长沙银行CD2964.16%30天以内25江苏银行CD0963.47%30天以内25建设银行CD4333.47%30天以内25浙商银行CD1223.45%30天以内25杭州银行CD1652.77%30天以内25江苏银行CD0952.08%30天以内25建设银行CD4232.08%30天以内25农业银行CD4372.08%30天以内24进出022.05%30天以内25农业银行CD4402.05%30天以内

风险提示：部分份额长期跑输基准 利率波动或影响收益

报告显示，A类、D类、E类份额近一年净值增长率持续跑输业绩比较基准，其中A类和E类跑输幅度超0.13个百分点。此外，基金投资组合平均剩余期限为117.70天，虽符合监管要求，但仍需警惕市场利率上行导致的债券估值波动风险。管理人提示，2026年货币政策预计维持适度宽松，但外部环境变化可能加剧流动性波动，需关注组合久期调整对收益的影响。

管理人展望：2026年流动性充裕 聚焦稳健票息收益

管理人认为，2026年我国经济“长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变”，财政政策将维持积极，货币政策保持适度宽松，货币市场流动性有望维持充裕。基金将继续坚持“稳健投资风格”，以获取稳定票息收益为核心，通过精细化久期管理和个券选择，为持有人争取与风险匹配的投资回报。

监督观察：费率下调提升竞争力 关联交易合规性良好

2025年费率下调后，天弘现金管家货币综合费率（管理费+托管费）从0.43%降至0.20%，显著低于行业平均水平，有助于提升产品吸引力。报告期内，基金通过关联方交易单元进行的交易金额为0，应支付关联方佣金为0，未发现不公平交易或利益输送行为，运作合规性良好。

（数据来源：天弘现金管家货币市场基金2025年年度报告）

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